安信证券ESSENCE SECURITIES2020年03月15日行业动态分析建筑证春研究报告农用地审批权下沉，普惠金融定向降准领先大市-A落地核心观点：☐行业及政策动态：601668中国建筑8.08买入A6033591)2020年3月11日，夹行，2月社会融资规模增量为8554亿元，比上年同期少东珠生态24.30买入A002717岭南股份7.00买入A1111亿元；前两个月社会融资规模增量累计为5.92万亿元，比上年同期多27176013908.50买入-A亿元。2月新增人民币货款9057亿元；前2个月新增人民币货款424万亿元，同601186中国铁建13.68买入A比多增1308亿元。601800中国交建13.90买入A2)2020年3月12日，中国政府网，国务院发布《关于授权和委托用地审批权的6005026.36决定》：将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项300284苏交科13.10买入A授权各省、自治区、直辖市人民政府批准；首批试点省份为北京、天津、上海、603018中设集团16.90买入A000928中钢国际7.15增持-A江苏、浙江、安徽、广东、重庆，试点期限1年，具体实施方案由试点省份人民600970中材国际12.12买入A政府制订并报自然资源部备案。行业表现■本周行情回顾建筑10%本周(3.9-3.13)建筑行业（申万建筑装饰指数）涨幅为-496%(HS300为-5.88%)。5%本周行业涨幅前5为东湖高新(+26.84%)、亚厦股份(+17.59%)、减邦股份0%-032019-7201911(+13.06%)、美尚生态(+9.55%)、永福股份(+5.40%)；本周行业跌幅前5为-10%-15%宏润建设(-25.48%)、交建股份(-19.71%)、龙建股份(-19.09%)、中达安(-16.02%)、-20%宁波建工(-14.72%)。-25%从行业整体市盈率来看，至3月13日建筑装饰行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为9.50倍，较上周有所下滑，与去年同期相比行业市盈率下滑幅度接近%1M3M12M20%,接近2014年8月水平。行业市净率(MRQ)为1.00，较上周也有所下滑。-1.37-6.25-20.74当前行业市盈率(TTM)最低前5为中国建筑(5.49)、葛洲坝(5.97)、中材国3.68-8.08-16.73际(6.87)、中国中铁(7.01)、中国交建(7.21)；市净率(MRQ)最低前5为中苏多永分析师国中铁(0.76)、中国电建(0.76)、中国交建(0.77)、中国中治(0.78)、隧道股SAC执业证书编号：S1450517030005份(0.85)。sudy@essence.com.cn021-35082325本周建筑行业指数(SW)周涨幅4.96%，由上周上涨+9.26%转为下滑，强于深交通建设获全面推进，生态环境治理相证成指(-6.49%)、沪深300(-5.88%)本周表现，弱于上证综指(4.85%)本周关意见发布2020-03-08表现，周涨幅在SW28个一级行业中排于第12位。本周建筑行业录得上涨公司重大项目复工率提升，万亿授资计划开较上周大幅减少，共16家公司录得上涨，数量占比13%；本周涨幅超过行业指启基建大幕2020-03-01数涨幅(4.96%)的公司数量为4家，占比3%，本周建筑行业周涨幅超过行业涨稳增长政策持续加码，1月社融数据超幅的公司家数较上周也大幅减少，行业排名较上周（第4位）滑落8个名次，涨预期2020-02-23稳增长政策持续推进，专项债提前发再幅位居SW各一级行业中的第12位。融资松绑2020-02-16从本周涨幅结构来看，本周涨幅排名靠前标的以园林工程板块、装修装饰和部分中央强调“六稳”工作推进，2020年中基础建设板块为主。其中国林工程板块的诚邦股份(+13.06%)、美尚生态央一号文件发布2020-0209(+9.55%)、棕树股份(+5.12%)和东珠生态(+4.41%)本周涨幅均超过4%；装修装饰板块的亚厦股份(+17.59%)和亚泰国际(+5.14%)本周涨幅位居行业前10；此外，基础电力建设板块的东湖高新(+26.84%)、永福股份(+5.40%)本周涨幅均位居行业前列。