2020年3月14日光大证券银行业EVERBRIGHT SECURITIES为何选择股份制银行定向降准？一3月13日央行宣布普惠金融定向降准点评行业简报买入（维持)事件：3月13日，央行官网公告称，中国人民银行决定于2020年3月16日实分析师施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在王一峰执业证书编号：S0930519050002)此之外，对符合条件的股份制商业银行再颜外定向降准1个百分点，支持发放010-58452066普惠金融领域货款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。联系人董文欣点评：010-56513030dongwx@ebscn.com1、哪些银行符合额外定向降准1个百分，点的条件？行业与上证指数对比图目前，我国已建立“三档两优”的法定存款准备金制度框架，即央行根据30%金融机构系统重要性程度、机构性质和服务定位等，将存款准备金率设为三个15%基准档，而“两优”是指在三个基准档的基础上实行两项优惠政策。在“三档0%两优”框架下，夹行保留了普惠金融定向降准和“比例考核”政策两项优惠。-15%(具体框架体系详见衣1)-30%08-10-12-01-03-05-07-09-1818181919191919根据本次降准政策安排，此次对得到05个百分点准备金率优悬的股份制一银行业一沪深300商业嫌行再顿外定向降准1个百分点。也就是说，在2019年央行普惠金融定资料来源：Wind向降准考核中，符合第一档(2019年普惠金融领域货款余额或增量占比达到1.5%,法定存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点)的股份制银行，可以享受法定存款准备金率再降1个百分点的政策优惠。经过此次测整，所有达到普患金融定向降准一档和二格的股份制银行均享受1.5个百分点的优患，法定存款准备金平均为9%。（具体测算情况详见表2)我们通过对上市银行财务报表的分析，大致测算出本次考核后，具体哪些银行实现进档，哪些股份制银行额外定向降准1%。在测算之前，我们需要明确三个问题：()主要上市银行最新普患金融定向降准考核情况。我们根据上市银行2017年-2019年以来的法定存款准备金变化，以及央行在这段时期内主动下调法定存款准备金率的幅度，可测算出主要上市银行所属的档次。经测算，主要上市银行中，有近60%的上市银行已达到普惠金融定向降准第二档。货款包括单户授信小于1000万元的小微企业货款、个体工商户经营性货款、小微企业主经营性货款、农户生产经营货款、创业担保货款、建档立卡贫困人口消费货款以及助学贷款等。但上市银行拔露的数据多为普惠型小微货款，这与夹行普惠考核口径的略有区别，我们近似采用这一数据进行测算。橄请参阅最后一页特别声明证券研究报告