天风证券行业报告」行业点评TF SECURITIES计算机证券研究报告2019年02月25日银行T看国产化，证券T与普惠金融看空间行业评级强于大市（维持评级）上次评级强于大市作者央视网2月23日消息，习近平在中共中央政治局第十三次集体学习时指出，沈海兵分析师要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场；要加快金融市SAC执业证书编号：S1110517030001场基出设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。shenhaibing@tfzq.com分析师1、证券T:定调金融市场壮大，强调普惠金融，行业成长空间有望打开SAC执业证书编号：S1110517080003根据证券日报，此次学习的主题中将“完善金融服务”提到了防范金融风险miaoxinjun@tfzq.com的前面，同时提出“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，体现了决策层面思路转变。结合周末证监会MOM的推出，我们认为证券T成长空间有望打开。一沪深300基于此，政策暖风频吹下创新业务推进，证券T成长空间有望打开，行业相关公司有望受益。基于此，我们重点推荐恒生电子（证券T),同时建议关注同花顺、金证股份、赢时胜等公司。2、银行T:国产化放到新高度，核心是银行T,利好强竞争力公司-14%-21%我们认为全文重要看点在于“稳步推进金融业关键信息基础设施国产化”一-28%018-022018-062018-10句。考虑银行在金融体系中的重要性（根据Wid,银行资产规模约为券商资产规模的42倍)和国产化程度，银行T国产化是金融T国产化的核心资料来源：贝格数据矛盾。银行T行业呈现出国产厂商多集中于低门槛领域（如实施与咨询），市场格局分散特点。在高门槛领域如核心系统原型，数据库产品，外资厂商相关报告仍占据较大优势。1《计算机-行业研究周报建议高度关注工业互联网，继续推荐金融科技》若后续政策落地，银行T行业竞争要素有望从渠道演绎为核心技术，定价2019-02-24模式也有望发生改变。相应，行业集中度有望提升，具备竞争力厂商（产品2《计算机-行业研究周报关注2月下化程度)毛利率存在提升空间。基于此，我们重点推荐长亮科技（核心系统），旬业绩快报情况，建议积极向绩优股靠同时建议神州信息（核心系统入科蓝软件（数据库）。拢》2019-02-173《计算机-行业研究周报：美股S阳aS3、普惠金融：强调金融服务实体经济能力，扶持力度有望持续提升公司表现亮眼有助于A股云计算标的情同时，会议强调增强金融服务实体经济能力，我们认为普惠金融有望受益绪修复》2019-02-10利于相关公司长期发展。基于此，我们推荐上海钢联（普惠金融），建议关注航天信息、生意宝。4、投资角度：政策趋势的起点，膏好金融T板块逻辑特续演绎我们看好金融创新周期的到来，受益于此行业长期成长空间（证券T、普惠金融)和集中度（银行T)有望提升。基于此，我们重点推荐恒生电子、长亮科技、上海钢联，同时建议关注同花顺、金证股份、赢时胜、生意宝、神州信息、科蓝软件等公司。风险提示：金融创新进度低于预期；政策环境发生变化的风险；相关厂商创新业务进度低于预期；相关厂商竞争力情况低于预期■点标的推荐股投资EPS(元)P/E名称2019-02-222017A2018E2019E2020E2017A2018E2019E2020E600570.SH恒生电子77.76买入0.760.901.161.461023286.4067.0353.26300348.SZ长亮科技22.24买入0.270.480.700.9582.3746.3331.7723.41300226.SZ上海钢联65.00买入0300.911.291.59216.67714350.3940.88资料来源：天风证券研究所，注：PE=收盘价EPS请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明