廣證恒生证券研究报告GUANGZHENG HANG SENG计算机行业周报财政部推税收减免政策，普惠金融力度再增强强烈推荐2019.01.21计算机行业电话：020-88832900020-88832900行业指数走势邮箱：xia.qingying@gzgzhs.com.cnliu.zhongteng@gzgzhs.com.cn执业编号：A1310518100002A1310117080003●计算机板块估值仍处低位，中长期建议关注高景气鲡分领城龙头上周计算机行业（中万）上涨0.15%，跑输沪深300指数2.22个百分点、跑输中小板指数1.14个百分点，跑输创业板指数0.48个百分点。计算机板块PE为/240倍，和历史估值水平相比处于较低水平，适配度较高，我们建议中长期关注业鲼确定性强、行业景气度高的细分领域龙头标的。·财政部推出小微企业税收减免政策，进一步加大所得税减免力度1月17日，财政部税务总局发布了《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，加大了小微企业所得税减税优惠力度。以年应纳税所得额不超过100股价表现万元的企业为例，政策调整前，减按50%计入应纳税所得额，并按20%优惠税涨跌()3M6M率缴纳企业所得税，即实际税负为10%；政策调整后，减按25%计入应纳税所绝对表现3.420.39-15.90得额，并按20%的税率计算缴纳企业所得税，实际税负为5%。此外，本次政相对表现-1.16351-6.61策调整放宽小型微利企业标准，扩大小型微利企业的覆盖面。小型微利企业年行业估值走势应纳税所得额、从业人数和资产总颜标准上限由政策调整前的100万元、工业企业100人（其他企业80人）和工业企业3000万元（其他企业1000万元）提高至政策调整后的300万元、300人和5000万元。●机收减免政策及5%的全国钠礼企业，进一步促进小企业发展本次税收减免政策调整是继2018年7月财政部关于《关于进一步扩大小型微利企业所得税优惠政策范围的通知》之后的进一步举措，财政部有关负责人指出，本次小微企业的企业所得税减税，惠及1798万家企业，占全国纳税企业总数的95%以上，其中98%是民营企业。我们认为在当前经济环境压力较大，行业估值外部环境复杂严峻的情况下，进一步推出小微企业普惠性税收减免指施有利于当期估值39.95延长小微企业的生命周期、降低小微企业的创业创新成本，增强小微企业发展平均估值56.05动力，促进产业升级和选代。历史最高·重点板块推荐：人工智能、云计算、金融科技、医疗信惠化、轨交智能化159.70我们通过分析计算机行业技术发展路径、政策法规和下游需求，梳理出五条授历史最低29.48资主线。1)人工智能：《新一代人工智能发展规划》将AI产业提升国家战略相关报告高度，下游应用市场产品和服务提供商有望率先受益。推荐标的包括科大讯飞广证恒生-计算机行业周报-5G和！成(002230)等。2)云计算：云技术的成熟催生下游新应用的爆发，互联网、2019CES焦点，推荐行业细分龙头标的-2019.01.14移动互联网对云服务需求的拉动强劲，市场前景非常广闯。推荐标的包括用友广证恒生-计算机行业周报-政策支持力度网络(600588)、宝信软件(600845)等。3)金融科技：资管新规等政策落地持续加码，普患金融主线有望走搭提升市场需求，金融信息化建设保持较高景气度。推荐标的包括航天信息-2019.01.07(600271)、恒生电子(600570)等。4)医疔信化：电子病历分级评价的推广证恒生-计算机行业周报-车眠网产业发展行动计刻发布，建议关注智能驾驶进加速医疗信息化投资建设进程，进一步打开市场空间。推荐标的包括创业软-2019.01.02件(300451)等。5)轨交智能化：全国城市轨交建设带来的轨交智能化投资广证恒生-计算机行业周报-DGs试点通知机会，产业链上的相关公司有望享受新一轮成长，推荐标的包括千方科技发布，加速利好医疗T信息化建设(002373)、佳都科技(600728)等。-2018.12.24●风险提示：宏观市场环境不确定性、相关政策推进不及预期、企业T支出减少的风险等。