统一标准，疏通流动性渠道川财证券CHUANCAI SECURITIES中国人民银行决定，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。报告时间12019/1/3统一夹行和银保监会监管标准，利于协调管理。2017年9月30日公布的《中国人民银行决定对普惠金融实施定向降准政策的通知》中，将降准考核的小微企业定义为单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。而2018年3月银监会发布《中国银监会办公厅关于2018年推动银行业小微企业金融服务高质量发展的通知》中，针对的是单户授信1000万元以下（含）的小微企业贷款进行重点监控，并提出“两增两控”的新目标。“两增”邓利军证书编号：S1100115110002即单户授信总额1000万元以下（含）小微企业贷款同比增速不低于各项贷款021-68595193同比增速，贷款户数不低于上年同期水平，“两控”即合理控制小微企业贷款dengl i jun@cczq.com资产质量水平和贷款综合成本。监管口径的不同为商业银行和监管部门带来联系人了不必要的负担，此次央行将定向降准的考核标准扩大为“单户授信小于1000万元”，有利于金融监管机构统一监管，提升效率。证书编号：S1100117090002扩大小徽企业考核标准，防止挤出效应。小微企业普遍存在融资难和融资贵021-68595121Iiangyanzi@cczq.com的现象，银监的“两增两控”的限制政策和央行的“定向降准”鼓励政策存在口径差别，容易促使商业银行腾挪500-1000万小微企业的贷款额度向500万以下的小微企业倾斜，造成500万-1000万授信规模的小微企业融资更加困难。此次央行调整小微企业授信范围，有利保障500万以上的小微企业的融资问题，切实拓宽实体经济，尤其是小微企业的融资渠道。边际增量有限，春节前降准仍可期。虽然授信口径的调整，扩大了定向降准北京西城区平安里西大街28号银行的数量，同时有可能促使某些商业银行从此前的降准1档标准，升至2中海国际中心15楼，档，额外降准1个百分点，为市场注入一定的流动性增量，但是我们认为边100034际增量有限。首先，大部分银行已经满足定向降准要求，数量增加有限。其上海陆家嘴环路1000号恒生大次，根据目前2018年半年报测算，四大行中，除了建行已满足2档标准，工厦11楼，200120行拔露的小微企业口径以1000万以下小微贷款占比和余额均不超过7%，。农深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000行和交行授信500万以下的小微企业余额和增量占比均在6%左右，离10%的2档标准仍有距离。对市场流动性有明显影响的股份行中，除招行外均不符合区成都市高新区交子大道调档要求，所以，预计此次调整范围，并不会对市场流动性产生过多影响。为177号中海国际中心B座17楼，610041解决春节流动性，降准仍然是央行选项之一。风险提示：政策出现超预期变动：经济复苏不及预期：出现黑天鹅事件。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明