国盛证券证券研究报告」行业周报2018年11月18日计算机再次明确：普惠金融战略将加速推进本周申万计算机行业指数上涨9.09%。两周前我们通过分析计算机版块2018年第三季度整体业绩，认为行业维持高景气、软件行业增速或脱钩GDP,并且前期曾深入分析云计算产业资本支出节奏与长周期产业结构变化问题，认为国内云计算行业处于资本支出的短期调整阶段，基于行业需求和行业走势结构的长周期投资刚刚开始。另外，上周银保监会主席和央行领导均表态全面支持民营和小微企业融资，且將纳入MPA考核，我们认为普惠金融正迎-沪深300来全面加速点，本周我们通过分析近两个季度的经济指标和政策信号，认为16%大的政策转向已经来临，从经济状态讨论战略具有持续性且不断发酵。普惠0%金融上升至战略地位，实施上将加速推进。16%国内和全球经济进入四季度确认压力明显。1)我国经济整体下行压力较大。根据国家统计局数据，2018年前三季度实际GDP增速6.7%，较上半年GDP-32%增速下降0.1个百分点，其中，第三季度单季度实际GDP增速仅为6.5%，而一二季度单季度分别为6.8%和6.7%。2)国内消费持续疲软，出口后续48%2017-112018-032018-072018-11将大概率走弱，社融超预期下滑。3)全球经济指标均现疲软态势。在国际货币基金组织(IMF)本周发布的经济展望报告中提醒全球几大主要经济体增速都在放缓。作者小微企业贡献80%就业，但融责和生存环境却校为悉劣。1)小微企业贡献大量就业。根据新浪等媒体报道，小微企业贡献了50%的税收、60%的执业证书编号：S0680518090001GDP、70%的创新、80%的就业以及90%的企业数量，对国民经济和社会稳定做出了巨大的贡献，尤其是就业方面。2)小微企业融资环境较为恶劣。据中小企业协会数据统计，到2017年8月末我国中小企业增加到2400万户，但是仅有600700万户在各级商业银行里有贷款余额，大概有执业证书编号：S06805180500021600-1700万户企业特别是小微企业由于没有不动产做抵押，没有办法从商邮箱：yangran@gzq.corm业银行获得贷款。3)就个体而言，小微企业是经济体系中的弱者。在经济相关研究环境趋势向下的情况，小微企业的经营环境和融资环境将迅速恶化，导致其抗风险能力较差。1.《计算机：计算机行业高送转可能性梳理》201811-162、《计算机：监管政策现趋缓信号，金融T领军优先普惠金融国家战略已确立，将加速落地推进。1)小微企业生存对国计民生受益》2018-11-13有着重大意义，在经济环境恶化情况，普惠金融的战略意义就尤其重要。进入2018年，普惠金融支持政策开始明显加码，并且支持力度不断加强。2)经历去杠杆进程以后，2018年流动性定向宽松，主要用于民企和小微企业。2018-11-112018年我国央行共实施了四次定向降准(1月、4月、6月、10月)，合计释放资金约2.3万亿元，主要用于加大对小微企业和民营企业的信贷支持。尤其是小微企业支持力度较大，近期银保监会主席对实现“两增两控”目标表示乐观，同期央行开始将小微企业融资纳入MPA考核，政策由“支持鼓励”强化为“硬性考核”从产业来看，各模式已到高速增长期。国内信用贷款市场空间在万亿级别，随着政策力度加强至“硬性考核”，银行放款有望加速，相关行业公司将直接受益。重点推荐：航天信息、上海钢联。中期主线投责机会。1)普惠金融：航天信息、上海钢联。2)金融监管趋缓：恒生电子、赢时胜、同花顺、东方财富、顶点软件。3)科技领军：中科曙光、浪湖信息、深信服、恒为科技、启明星辰、二三四五、南洋股份、易华录、华宇软件、科大讯飞、同花顺。4)新零售及云领军：新北洋、金固股份、依米康、石基信息、广联达、万达信息、创业软件、久远银海、卫宁健风险提示：税控降价影响相关公司业绩；金融去杠杆力度影响金融创新；财政原因影响AI政务落地：新零售竞争格局恶化，