国盛证券证券研究报告」行业周报2018年11月11日计算机普惠金融纳入MPA考核到底影响多大？本周申万计算机指数下跌1.52%。上周我们分析计算机版块2018Q3季报业中性（维持）绩，并认为行业雏持高景气，软件行业增速或脱钩GDP,并且前期还深入分析云计算产业资本支出节奏与长周期产业结构变化问题，认为国内云计算是资本支出的短周期调整，基于行业需求、结构的长周期投资刚刚开启。本周行业走势银保监会主席和央行领导均表态全面支持民营和小微企业融资，且将纳入MPA考核，我们认为普惠金融正迎来全面加速，点。-沪深30016%进入2018年，普意金融政策明显加码，由“城励支持”强化为“硬性考核”，2015年11月9日，中央全面深化改苹领导小组就推出了《推进普惠金融发0%展规划(2016-2020年)》，而进入2018年，普惠金融支持政策开始明显加码，并且支持力度不断加强，具体表现为：2018年上半年，央行多次针16%对小微企业定向降准几千亿，国务院设立5000亿国家融资担保基金，商务32%部等八部门联合开展供应链创新与应用试，点，银保监会等监管部门多次定向指导银行支持小微企业；进入7月份，银保监会主席亲赴一线，督导落实加48%2017-112018-032018-072018-11大民营企业和小微企业融资服务力度情况，且财政部、税务总局也给予普惠金融业务税收优患政策；尤其进入第三季度，银保监会主席对实现“两增两控”目标表示乐观，同期央行开始将小微企业融资纳入MPA考核，政策由作者“支持鼓励”强化为“硬性考核”。执业证书编号：S0680518090001MPA(Macro Prudential Assessment),即宏观审慎评估体系，是夹行在每个季度末考核金融机构（主要是商业银行）全部资产的一套评估体系。2)MPA考核是2008年金融危机以后夹行宏观审慎管理的落地手段，对金融机构监管效能巨大，特别是2017年以来的去杠杆阶段，MPA起到了十分重要执业证书编号：S0680518050002的作用，3)小微企业融资正式纳入MPA考核，11月9日，央行发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》，在宏观审慎评估(MPA)中增加了对相关研究小微企业融资的评估指标：同日，据财新报道，央行营管部主任表示第四季度将调整MPA参数、督导机构发放民企贷款。普惠金融政策开始由鼓励支持层面升级为硬性考核层面。2018-11-08各大银行任务巴分解并开始执行，今年前三季度政第效果巴有所体现，四季度有望全面加速。1)各大银行纷纷落实普惠金融政策。2017年，五大行纷约GDPW2018-11-04纷成立小微金融事业部，开始探索各具特色的普惠金融商业模式。2018年，3、《计算机：A国家战略再确立，预期消化后驱动产银行系普惠金融创新产品开始全面推广。2)根据产业调研，小微贷款指标业化到来1》2018-11-01已经分解至分支行，开始落实加大小微企业信贷投放力度。3)11月7日，银保监会主席在接受《金融时报》记者采访时，预计全年小微企业贷款“两增两控”目标能够圆满完成，即今年前三季度小微企业贷款实际快速增长，政策效果已有所体现。4)前期政策主要通过改苹金融机构监管考核和激励约束机制，尤其在尽职免责和容错纠错机制上进行突破，以提升一线业务人员积极性。而今年第三季度小微企业融资正式纳入MPA考核，且后续参数调整将促进对民营企业放款，因此，第四季度普惠金融业务有望全面加速。中期主熊授贵机会。1)普惠金融：航天信息、上海钢联、新国都。2)科技及互联网领军：中科曙光、浪潮信息、深信服、东方财富、中新赛克、启明星辰、二三四五、南洋股份、易华录、华宇软件、科大讯飞、同花顺、海康威视、大华股份。3)新零售及云领军：新北洋、金固股份、依米康、石基信息、广联达、万达信息、久远银海、卫宁健康、恒生电子，4)信息安全领军：深信服、卫士通、启明星辰。风险提示：税控降价影响相关公司业绩；金融去杠杆力度影响金融创新；财政原因影响AI政务落地；新零售竞争格局恶化。