BOC INTERNATIONALBANK OF CHINA'S INVESTMENT BANKING GROUP2018年1月22日增持银行行业周报银行板块走势普惠金融定向降准将落地，继续看好板块表现20%1%10%减弱。目前行业对应18年动态PB在1.1x左右，低于近几年高点(1.2x)10%行R0E接近14%，基于国际比校和跨行业比校角度吸引力凸显。18年海外产30银行间的分化将会延峡。推荐1)吸储能力及资本金水平具有优势的大行；2)银行。■板块表现。缣行：过去一周A股银行板块上涨6.3%，同期沪深300指上涨1.4%，A股银行板块跑羸沪深300指数4.9个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名129。不考虑次新股，16家A股上市银行股价表现较好的是建设银行(+15.21%、工商银行(+13.92%)和农业银行(+11.47%)。次新股里表现较好的是张家港行(+24.81%)、无锡银行(+18.31%)、江阴银行(+18.08%)。14家H股上市银行表现较好的是中信银行(+13.39%)、农业银行(+12.50%)和光大银行(+10.73%)。信托：过去一周，陕国投A、爱建集团、安信信托、中航资本、经纬纺机分别上涨+10.43%、+3.10%、+2.83%、+2.65%、-1.39%。行业要用回顺及展望。回顾：()据央行官微，普患金融定向降准预计可于2018年1月25日全面实施。（央行）②)据国家统计局，2017年全年中国GDP同比增6.9%，前值为6.7%。（统计局）(3)银监会主席郭树清表示，未来将严格规范交又金融产品，清理规范金融控股公司，深入整治各种违规金融行为，继续過制房地产泡沫化倾向，主动配合地方政府整顿隐性债务。（财联社）④南京银行公告，首家上市金融租赁公司江苏金融租赁PO中请获证监会通过，南京银行公司为第二大股东，持股比例为26.84%。)张家港行公告，获准在全国银行间债券市场公开发行不超过15亿元人民币的二级资本债券。何)兴业上海/梳州/江苏制吴江张家港银行公告，公司2017年净利润同比增6.54%、7.13%、13.33%、11.91%、12.46%、10.74%。展望：上市银行2017年快报披露。●资金价格。过去一周央行净投放基础货币5,900亿元。其中逆回购操作投中银国际证券股份有限公司放10,600亿，逆回购到期回笼4,700亿。本周将8,200亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势分化，隔夜7天拆借利率分别上升3BP9BP至2.90%3.41%,14天拆借利率下降39BP至3.64%，国债收益率走势分化，1年期下降2BP至3.56%，10年期上升5BP至3.98%。理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为(8621)203285684.88%,较上周上行1bp。互联网理财产品7日年化收益为4.37%，较上周下降4bps。证券授资咨询业务证书编号：S1300517100003◆同业存单。过去一周，同业存单利率走势分化，1月期3月期6月期AAA+级同业存单利率分别上行31bps/9bps/9bps至3.64%/4.82%/4.80%。1年期AAA+级同业存单利率下降2bs至4.83%，12月同业存单余额较11月减少(8621)20328590795亿元至7.99万亿元，其中25家上市银行同存余额占比约为48.7%。zheqi.yuan@bocichina.com证券授资咨询业务证书编号：S1300517110001风险提示：