安信证券ESSENCE SECURITIES2020年03月08日策略报告互联网保险：保险电商资产证券化崛起元年背后的优势与发展方，全市场科技产业策略报告第五十七期诸海滨分析师■写在前面：我们在2月发布了《慈择成功登陆纳斯达克，保险电商行业我SAC执业证书编号：S1450511020005们需要关注什么？》专题报告，详细拆解了以慈择为代表的保险电商的产业zhuhb@essence.com.cn021-35082086逻辑和公司特征。本篇报告我们聚焦在不同公司横纵向比较，来探寻不同商业摸式之间的差异到底在哪？以及传统保险如何加码发力互联网保险？华光源海：内支线集装箱船货一体营运战略方针，湖南、2020-03-07湖北和江西市占率靠前道收入与获客为未来发展模式，作为最大第三方保险服务平台，在“双引擎”开誉云科创板云计算新锐，20200307的运营模式下，构建了“产品销售-服务”一体化的竞争力，佣金收入占比深耕“互联网+政务”领城恒拓开源：航空T领域标志9%以上。众安在线更注重于开发销售自营产品和保险科技的研发，是典型性企业，CFP计算机飞行系2020-03-06的B2B2C电商模式保险公司，自营技术“无界山”6年来已累计承保逾0统填补国内空白亿张保单，旗下众安科技也开始海外科技输出。微保基于腾讯庞大的用户群VD公司盘点一新三板市体，客户方面有得天独厚的优势。短短上线两年时间，已有104亿人加入，场哪些公司有望符合精速层2020-03-06标准？5500万注册用户投保。“严选”理念使微保产品精简便捷，适合年轻群体线上九草数字互娱拟在港上市，购买。基于互联网保险攻克了传统保险产品、渠道、服务上的种种困境，同造就手游+数字内客经销协2020-03-05时传统保险公司如太保、国寿纷纷开启数字化转型之路，未来保险电商联合同模式科技公司、流量平台和以客为本之道预计将成为主流运营樸式。■数据详解：互联网保险潜力大，保险电商逐渐盈利：我国保险行业增长空间可观，预计2029年将占据20%的全球保险市场(SwissRe)。随着80后90后逐渐成为消费主力，互联网保险用户还有两倍增长空间，目前中国网民近6亿而互联网保民则只有22亿，预计未来渗透率将达13%，此外人均健康长寿险保单数量美国5.59张/中国057张。慧择2018年总保费6.56亿元（+165%);2019年前三季度，实现净利润2253.1万元，营收同比增长1229%，达到7.35亿元；众安在线2018年总保费112.55亿元(+89%)，2019年上半年在其生活消费、汽车、消费金融生态的驱动下，保费收入增长14.5%，营收达到69亿元，净利润达到0.95亿元。微保保单精简月付优势，人均35张保单，全平台2018年总计理赔用户43312人，理赔总金额6873.7万元。☐多维比较：慧择众安更重第三方渠道合作与科枝能力，微保客源得天独厚：慧择已有600万客户，并与68家保险机构合作，实现共赢；公司拥有153人的技术工程师团队通过智能核保系统与数据库提升交易效率、保障网站稳定运行，300人的客服团队全天候24小时在线咨询帮助理赔。众安累积服务被保用户348亿，其中35岁以下客户占比58%，五大生态群各自针对不同层级群体，客户多元化。众安保险智能核保及自动化流程帮助公司承保及理赔自动化率达95%以上，在线客服使用人工智能已达70%。科技输出方面聚焦于保险及金融科技领城，目前己在东南亚大保险公司和平台进行技术输出。微保所有服务都通过微信小程序提供，在行业内做出了多个初次创新。并且为客户提供一对一理赔管家，已有65%的用户通过微保管家获得理赔协助。☐风险提示：公司发展不及预期，互联网保险行业发展不及预期