中泰证券ZHONGTAI SECURITIES证券研究报告/行业深度报告2020年07月02日金融服务商业模式多样化，健康险站上风口保险科技行业调研报告重点公司基本状况简称股价EPSPEPEG评级执业证书编号：S074051703000420152016E2017E2018E20152016E2017E2018E电话：Email:daizf@r.qlzq.com.cn分析师：陆地执业证书编号：S0740518010003备注电话：Email:lujie@r.glzq.com.cn投资要点保险科技的产业：参与方包括保险公司、保险中介公司及非持牌公司。保险业务的流程环节多、持续时间长，大致可分为投保端和理赔端，越来越多的业务环节被外包给了第三方服务机构，专业化分工及资源的有效配置能提升整个行业的效率，从保险公司的角度来说可以降低综合成本，改善盈利。，保险科技公司可以在细分领域构建自身独特的竞争力，需要具备较基本状况强的资源整合能力。上市公司数◆保险科技是金融科技在保险行业的应用范味，所采用的底层技术与其他金行业总市值（百万元）融领域类似，也主要色括了云计算、大数据、人工智能、区块链及物联网，保险行业的后发优势在于可以采用相对成熟的技术手段，结合保险业务的行业流通市值（佰万元）场景进行快速的开发及应用，实现保险产品的创新及业务流程的优化。行业-市场走势对比保险科技行业的发展楚势。1、行业层面。保险科技的渗透由点及面，逐渐深入，从单纯的销售渠道向保险生态演变。移动互联网已成为保险公司获取客户、销售产品的重要渠道，互联网保险产品具有标准化、客公司层面，保险公司加大科技投入，加快数字化转型，扩大对外合作，拓展服务边界，打造保险生态围。保险科技领域的创业保持较高的活跃度，2B模式的公司占比提升，国绕健康险提供服务的公司数量较多。目前主要的头部互联网公司都已取得保险业务相关牌照，互联网公司在数据的获取和处理能力上具有优势，数据能力会增加互联网公司在保险产业链上的话语权，从而获取更多的业务价值，3、监管环境。金融监管环境从边际上有所放松，鼓励回归保险本源的产品及服务创新。保险科技公司的商业模式多元化。1、从保险产品角度来看，保险科技公司主要集中在健康险和车险领战，其中以健康险相关公司居多。2、从服务对相关报告象角度来看，保险科技大致可分为2A(代理人)、2B(保险公司或企业人2C(个人消费者、2G(政府监管部门)四种模式，其中2B模式的公司最多、商业模式的多样化带来增量市场空问。3、从发展趋势来看，包括纵向一体化和横向一体化两个方向，一种是在某特定险种中参与产业链尽可能多的环节，例如特定的健康险种；，另一种是在一个保险业务环节或职能中深耕，以覆盖各种险种，风控是典型的场景。保险科技公司的业务边界模糊，单纯的技术不是壁垒，数据是核心，生态圈是护城河。转效率，提升盈利能力。目前国内保险行业的T升级和数字化转型有较大的提升空间，预计保险公司会持续加大T投入，给保险行业的技术服务商来市场机会。2、保险市杨规模和边界的扩张做大保险市场，并带动其他相关产业的发展。互联网技术的发展也推动了国内保险产品的碎片化、保险行业的服务能力由于产业链的专业化分工而不断提升，扩大，健康险与健康管理服务、车险与汽车后市场服务是空间最大的两个细分市场，风险提示：宏观经济下行、保险行业的监管趋严、医保相关政策的变化请务必阅读正文之后的重要声明部分