南京证券股份有限公司NSC NANJING SECURITIES CO.LTD2022年11月23日行业研究报告银行政策暖风频吹，修复市场信心近一年行业指数相对沪深300走势●投资要点行业评级：推荐事件：10月银行板块出现较大幅度调整，申万银行指数累计下跌9.77%，跑输沪深300指数1.99个百分点，外资持股比例较25000002000000高的宁波银行、招商银行领跌。近期，政策暖风频吹，前期压制银行板块表现的相关因素边际向好，带动板块悲观情绪改善。“稳地产”政策加码。9月下旬开始，监管从供需两侧双管齐下，围绕稳定居民购房需求、拓宽房地产企业融资渠道、保交楼等推出系列政策组合拳，积极促进房地产市场平稳健康发展。特别是11月份以来，“稳地产”政策密集出台，支持民企融资“第二支箭”、“金融十六条”、保函置换预售资金、2000亿保交楼免息再贷款等相继落地，释放了明确的“稳地产”信号。从政策思路来看，政策对房企融资端的支持力度明显加大，“稳地产”政策思路也从前期的保交楼、保项目、稳销售向稳定优质房企融资、保主体倾斜。11月21日易纲行长表示，“房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义”，强调了稳地产对稳经济的重要性，也释放出了积极的政策信号。相关政策的出台有望降低房企的流动性风险，缓解银行体系资产质量压力，有助于银行板块的估值修复。疫情防控政策优化。11月11日，优化疫情防控20条出台，在贯研究员陈铄彻“动态清零”总方针基础上，部分疫情防控措施进行了优化投资咨询证书号S0620520110003调整。近期虽然部分地区疫情出现反复，对市场情绪形成一定联系方式025-58519171扰动。但整体来看，疫情防控政策动态优化大方向不改，有望邮箱chenshuo@njzq.com.cn稳定市场主体预期、提升生产经营效率、提振实体经济融资需请务必阅读正文之后的重要法律声明