2022年10月30日国金证券SINOLINK SECURITIES金融组银行行业研究买入(维持评级)行业周报市场数据（人民币）Q3业绩平稳，板块持仓回升，中长贷增速反弹市场优化平均市盈率18.90国金银行指数1907投资建议沪深300指数3541(1)三季报业绩披露符合预期：(2)板块持仓边际回升；(3)中长期信贷增速上证指数2916回升，预计Q4信贷稳步复苏，利于催化银行股均值回归，推荐成都银行、杭州深证成指10402银行、江苏银行，建议关注招商银行和宁波银行，中小板综指11117周度复盘思考：银行板块持续走弱本周板块调整明显，银行指数周度跌-4.80%，位于中万一级行业指数涨跌幅第246520位。(1)分交易日看，周一大跌，主要是受到外资大幅流出影响，当日净卖出2341179.12亿，周二至周四小幅下跌，周五全市场大跌，银行指数跌幅较小，部分银2217行（国有行、宁波银行、南京银行、成都银行、常熟银行）逆势收涨，(2)分个2092股看，周度涨跌幅排序，江阴银行(-15.87%)、杭州银行(-10.98%)、宁波银1968行(-10.74%)、苏农银行(-9.88%)，招商银行(8.11%)、平安银行(-18446.04%)、兴业银行(5.82%)靠前；国有行表现相对平稳，工商银行(-17202.3%)、建设银行(-2.17%)、农业银行(-2.10%)、中国银行(0.33%上(3)H股银行板块全线回调，招商银行周度下跌11.6%居于首位，银行三季报披露接近尾声，成都、杭州和江苏银行业绩平稳。超跌的招商银行涉房风险可控，宁波银行净息差调整接近尾声且盈利增速稳健，三季度金融机构贷一国金行业一沪深300款投向中，中长期贷款增速边际回升。我们认为Q4信贷逐步复苏，将对银行股形成有力支撑。推荐成都银行、杭州银行、江苏银行，关注招商银行和宁波银相关报告周度专题思考1：行业持仓环比增加1.《发债审批优化，绿色小微贷款金融债发行加速-银行业周报》，2022.10.23三季度末，银行板块持仓市值占比211%，环比略有提升，从持仓股数看，三季2.《已披露Q3业绩亮眼，两个雏度的风险度加仓明显的是农业银行、江苏银行和工商银行，其次是常熟银行、建设银行、缓释银行业周报》，2022.10.16邮储银行、宁波银行、成都银行、南京银行等；招商银行、光大银行、兴业银3.《多个积极信号将支撑银行股银行行业周行、平安银行减持较多，报》，2022.10.9周度专题思考2：中长期贷款增速边际回升4.《负债成本降低，地产仍是压制-《202209-18行业周报》，2022.9.19央行公布金融机构贷款投向数据，中长期贷款增速边际回升，截至3Q22,金融5.《和时间赛跑，关注结构性机会，《2022.机构人民币各项贷款余额210.76万亿元，同比增长11.2%；中长期贷款余颜09-01行业研究》，2022.9.283.86万亿元，同比增长12.7%，增速边际企稳，(1)绿色贷款持续保持高增速，碳排放相关贷款占比提高，截至3Q22,本外币绿色贷款余额20.9万亿元，同比增长41.4%，比21年末高8.4个百分点，(2)普惠小微贷款高速增长，截至3Q22,人民币普惠金融领域贷款余颜31.39万亿元，同比增长21.6%，(3)涉农贷款增速相对较慢，裁至3Q22,本外币涉农贷款余额48.5万亿元，同比增长13.7%，增速比21年末高2.8个百分点，(4)房地产开发贷款余额增速环比提高。截至3Q22,人民币房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，增速下降，但房地产开发贷款余额12.67万亿元，同比增长2.2%，增速转正，风险提示qixing●gpq,com.cn宏观经济超预期收缩：国内疫情反复：货款质量超预期恶化，赵伟敬请参阅最后一页特别声明