证券研究报告「行业策略报告招商证券快手上市市值破万亿，把握流媒体布局机遇2021年02月09日传媒互联网行业周报上证指数3532继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，同时建议高度关注中概股的投资机会，业绩和估值永远是最好的安全壁垒。行业规模占比%股票家数（只）近期市场资金明显出现南下迹象，游戏龙头腾讯控股，网易，心动公司等持续1323.2总市值（亿元）161542.0上涨，而一些过去关注度较低的小市值游戏公司，像GG,友谊时光等也涨幅流通市值（亿元）118711.8明显。我们分析主要还是前期发布的关于游戏新产品和业绩以及股价三者对比的深度报告今年腾讯和网易是新产品发布大年，而心动公司上涨，一方面是渠%1m6m12m道变革，CP方越来越倾向于跟心动公司、哔哩哔哩等发行方合作，另一方面，绝对表现2.54.6心动公司在云游戏业务上也有突破，而A股游戏公司，建议不要过于悲观，虽相对表现1231.538.1然去年一季度是高基数，但是今年政府提倡留守过节，预计整个游戏行业增速传媒沪深300仍然为正，一季度高基数担心有望逐步消解，同时，随着三七、完美、吉比特陆续上线新游戏，A股游戏龙的估值有望逐步回升。我们继续看好完美世界，公司20年已基本把影视业务包袱甩清，21年有望成为纯正游戏公司，且估值0只有16倍，后续《战神遗迹》《梦幻新诛仙》等P大作，STEAM也有进展，20Feb/20 May/20Sep/20Jan/21上周传蝶行业最重磅新闻毫无疑问是快手上市，上周四发布快手估值探讨深度报告《海内外流蝶体对比下，探究快手估值方法》，欢迎阅读。此外，国联股资料来源：贝格数据、招商证券份近期显著受益于顺周期，而且公司管理层敢于逆市扩张，品牌知名度不断加相关报告强，未来有望持续成长，而芒果超蝶也近期市值突破100亿，我们在去年底就一再强调，流蝶体正在全球刮起一波不亚于新能源变革的投资浪潮，全球大1、《短视频行业深度报告（二）一海内外流煤体对比下，探究快手估值部分流媒体龙头公司都在创历史新高，流蝶体行业空间增量仍然在不断扩大，方法》2021-02-04近期，芒果超媒的《乘风破浪的姐姐2》上映后仍占据多个热搜和成为舆论关2、《传煤互联网行业周报一把握细注焦点，我们认为在整个内容领域供给侧改革的情况下，芒果由于本身拥有多分龙头，关注港股传煤互联网投资机遇》2021-01-28个精品P,后期的发展道路会更加通畅，而我们期待的P和电商的结合也在小3、《传蝶互联网行业周报一关注港芒APP上看到，带动了小芒的数据持续走高，三季度我们预计上线的《被荆斩股传煤互联网公司》2021-01-21棘的哥哥》也有望是今年新的爆款，我们也继续强烈建议关注芒果。授责建议上，我们继峡建议传蝶板块围绕三个方向布局：第一个方向就是持续021-68407977推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，强烈建议关注：【腾讯控股】【快手】gujia@cmschina.com.cnS1090513030002【泡泡玛特】【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】【分众传蝶】等；第二谢芙妍个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续建议关注【新媒股份】xiexiaoyan1@cmschina.com.cn【光线传蝶】【顺网科技】【奥飞娱乐】【慈文传蝶】【中体产业】【华策影S1090519030003视】【吉比特】【三人行】【国联股份】【中信出版】【豆神教有】【心动公研究助理陈良栋司】等；最后，我们建议关注各种新的主题方向投资，包括KOL,MCN,VR/AR,chenliangdong@cmschina.com.cn云游戏，4K超高清等，研究助理风险提示：1)相关政策收紧风险；2)行业竞争加剧风险；3)产品发布进度wangshaozhe@cmschina.com.cn和表现不及预期风险；4)市场经营环境变化风险等；5)系统性风险，敬请阅读末页的重要说明“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台点击进入htp:w.hibor..com.cn