2021年11月07日传蝶行业新时代证券New Times Securities预计2021年中国游戏收入将超2900亿元，分众传媒拟赴港上市一一新时代传蝶周报投资周报投资组合：一、芒果超蛛、三七互提、分众传煤、科大讯飞、东方财富、臭推荐（维持评级)飞娱乐。二、受蓝组合，快手、腾讯、美团、创梦天地，三、吉比特、完美世界、风语筑、华立科技、视觉中国、光线传蝶、华策影视，马笑（分析师）投责主题：游戏视频三季报业绩、元宇宙ARVR、长短视频流媒体平台、楼maxiao(@xsdzq.cn宇媒体业绩持续性、出版发行的稳健增长、国有传媒公司的机会，证书编号：S0280520070001受蓝标的：海外公司有网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、祖龙娱乐、中手游、赤子城等。游戏名臣健康、电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、影视万达中影等；其他有东方明珠、中南传蝶、人民网等，投责建议：政策法规陆峡出台，互联网的调整规范持峡进行，数据安全和反8%坐断治理有利于资本有序扩张，本轮互联网的监管指导正有序落地反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量，反垄断对于创新与公司的运营16%提出了更高的要求，有利于产业的深耕和健康发展，而不是无序扩张，数据.2020082020y102020122021/022021/04安全，在人工智能大时代，规范有利于更好的发摇利用，互联网已经在各行一沪深300业实现了深刘的数字互联网，而走向智能化与走向全球化是我国当下互联网产业的两个重要驱动，我们认为此轮互联网的监管已基本有序落地，相关报告伽马数据预计21年游戏收入超2900亿元，三七引领游戏出海业绩逐步克现《推荐芒果超煤三七互娱等超趺个股，看11月4日，伽马数据与腾讯云联合发布了《2021年游戏产业发展趋势报告》，好互联网的长期发展》2021-08-01报告指出，2021年市场实际销售收入有望超2900亿元，其中手游预测或超《腾讯音乐被贡令解除独家版权，6月梯2300亿元，2020年手游实际收入2097亿元；同时预计2021年中国自主研媒广告持续高速增长》2021-07-18发游戏海外市场收入有望突破170亿美元，2020年实现了154.5亿美元，游《“棋牌+休闲”双引擎，家乡互动差异化运营和本地化策略引领行业增长》戏出海有望保持强劲势头。行业呈现元宇宙游戏持续探索，出海持续进行，2021-06-25成熟产品年度更新频次增加，产品生命周期延长，产品不断呈现融合创新玩《网络视频持续高速增长，互联网巨头有法，同时，字节跳动不断加码行业布局，根据名臣健康11月1日公告，公望生态互通》2021-07-18司拟收购奥术游戏，奥术游戏与字节跳动合作开发《SS15》项目，字节预计《互联网已经成为基础设施，反娄断及数支付开发费用等合计1.2亿元，奥术可获得游戏收入13%-17%。我们看好当据安全更强调良性发展》2021-07-11下游戏板块的机会，政策的调整基本结束，出海的业绩持续体现，把握业绩和估值具有性价比的腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界、吉比特等，关注具有收购催化的名臣健康、宝通科技、恺英网络、电魂网络、昆仑万维、汤姆猫、姚记科技、游族网络、中青宝、创梦天地、心动公司、祖龙娱乐等，分众传媒前三季废实现净利4423亿，拟赴港上市布局全球扩张海外市场11月04日晚，分众传蝶公告称，为深入推进公司国际化战略、增强公司核心竞争实力、拓宽融资渠道，公司计划发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联交所主板挂牌上市，截至目前，公司除本次董事会审议通过的相关议案外，其他具体细节尚未确定，2021年前三季度，分众传蝶实现营业收入111.48亿元，同比增长41.56%，实现归母净利润44.23亿元，同比翻倍增长，今年广告市场较去年同期疫情下有所复苏，但下半年需求承压，公司在消费品领域保持稳定增长、业绩表现出强韧性，下半年以来公司点位开拓集中于社区场景中的智能屏，长期持续向覆盖500城500万终端日5亿新中产的目标推进，海外业务方面，公司2017年起相继布局韩、新、印尼、泰等市场，目前境外煤体设备约10万台，此番赴港上市有望强化品牌全球化扩张，提升国际市场的信任度，进一步推进分众模式在海外尤其亚洲市场的复制，风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险，监管政策变化等，敬请参阅最后一页免黄声明证券研究报告