2018年07月22日CAITONG SECURITIES传投资评级：中性（维持）传媒行业周报（第29周）阿里战略入股分众传蝶，强调关注优质渠道价值17本周前四个交易日市场较为低迷，周五下午银保监会发布理财新规，上0证综指一日几乎收复四日跌幅。本周创业板下跌0.55%，传蝶板块下跌0.15%,在28个申万一级行业中处于中流。个股方面，7月18日分众传蝶公告引入阿里及其关联方150亿战略投资有效解除市场对其解禁减持证方面的担忧，并提升了对其业务发展的预期，本周分众传蝶收涨7.34%。2016-112017-032017-07考虑到目前的署期档叠加中报季，我们建议继续布局业绩确定性较强、现金流稳定、具备成长逻辑的和监管超预期可能性低的院线优质标的和分析师生活圈营销龙头，具体标的为横店影视、中国电影、金逸影视、幸福蓝SAC证书编号：S016051711002海与分众传蝶。后续国产片(《狄仁杰之四大天王》、《西虹市首富》、座机：02168592217《昨日星空》等)票房表现值得期待。联系人国家税务总局要求各领税务机关加强形视行业税收征管座机：02168592297行国家税务总局印发《通知》要求，各级税务机关要加强对影视行业的税联系人源管理。依法确定影视行业纳税人税款征收方式。加强对影视企业和影座机：02168592330视行业从业人员的税收风险分类管理，对存在税收违法行为的依法进行报处理，并按规定列入税收“黑名单”，推送相关部门开展联合惩戒。（国家税务总局)1《内容超预期将成新常态，持续推荐优质院线标的：传蝶行业周报（第28周）》2018-07-15本周(7.16-7.20)上证指数下跌0.07%，创业板指下跌0.55%，沪深3002《我不是药种》票房口碑双丰收，内容提指数上涨0.01%，传蝶指数下跌0.15%，在28个申万一级行业分类中位振暑期票房增长可期：传蝶行业周报（第27列第25。本周我们的核心组合下跌0.99%。周)》2018-07-08具体标的表现如下：3《建议把提中报确定性机会，提示关注七光线传蝶(-6.24%)、横店影视(6.64%)、金逸影视(-6.90%)、行月电影优质内容：传媒行业周报（第26周）》中国电影(-1.79%)、分众传蝶(+7.34%)、完美世界(+5.44%)、2018-07-02顺网科技(+1.83%)。研风险提示：外部政治经济刷烈变化风险：系统性风险：政策监管风险：票房不及预期风险：中报业绩低于预期风险。PE代码公司(十亿元)(07.20)2017E2018E2019E2017E2018E2019E证300251281.929.610.280.810.4234.311.922.9买入603103139.3430.761.021.211.4330.225.421.5买入研00290552.9319.691.261.591.8315.612.410.8买入所600977286.0215.320.520.610.7029.525.121.9买入002027分众传蝶1,610.1610.970.410.490.5726.822.419.3买入002624完美世界379.8528.891.141.471.8325.319.715.8买入300113123.9317.850.740.941.0324.119.017.3买入