华西证券股份有限公司仅供机构投资者使用HUAXI SECURITIES CO.,LTD.证券研究报告|公司点评报告2022年01月17日Q4业绩再创新高，新产品逐步导入晶晨股份(688099)评级及分析师信息买入上次评级：买入公司发布业绩报告，预计2021年年度实现营业收入47.4亿元目标价格：到47.9亿元，与上年同期相比，将增加20亿元到20.5亿元，最新收盘价：120.26同比增长73.10%至74.93%。预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润7.80亿元到8.40亿元，与上年同期相比，688099将增加6.65亿元到7.25亿元，同比增长579.24%到631.49%。52周最高价/最低价：140.5/75.95预计2021年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益494.41的净利润为67亿元到7.3亿元，与上年同期相比，将增加自由流通市值（亿）256.275.85亿元到6.45亿元，同比增长688.18%到758.76%。自由流通股数（百万）213.09分析判断：Q4业绩再创新高，下游消费电子需求领城旺盛3公司营业收入不断提升，2021年度突破47亿元。按照公告数19据中值测算，2021年公司营收47.65亿元，同比增长74.02%，2实现归属于母公司所有者的净利润8.1亿元，同比增长2021/m2021/10605.36%。2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为7亿元，同比增长723.47%。公司收入高增长一方面是智能机顶盒芯片和A!音视频系统终端芯片的出货量高速增邮箱：sunyf@hx168.com.cn长，同时车载信息娱乐系统、机器人等场景的公司新产品借助SACN0:S1120519080005现有优质客户群体和渠道优势加速导入。2021年年度净利润增速高于营收增长，主要是因为营业收入增长产生的规模效应进一步带动公司盈利能力提升。分季度看，2021年第四季度单季邮箱：xiongjun@hx168.com.cn度突破15亿元。Q4单季度收入和净利润均创新高。Q4单季度SACN0:S1120519120001实现营业收入15.32亿元，同比增长57.45%，环比增长24.35%。Q4单季度实现归属上市公司股东净利润3.09亿元，同比增长141.41%，环比增长22.62%。Q4单季度净利率为1.【华西电子】品晨殷份(688099.SH):03业绩创新高，下游市场需求持续回暖20.17%,同比提升了7.02个百分点。2021.10.272.【华西电子】品晨股份(688099.SH)首次覆盖公司在智能机顶盒芯片、智能电视芯片、A!音视频芯片、W一场拓展2021.08.19F引蓝牙芯片和车载音视频终端五个方向持续增加研发投入。公司前三季度研发投入6.26亿元，同比增长54.24%，占营业收入比例为19.36%。公司积极把握市场机遇，进一步拓展现有产品线的全球市场机会，主营业务智能机顶盒芯片的国内外出货量以及川音视频系统终端芯片的海外出货量均大幅提升。在新产品方面，2021年上半年，公司针对物联网普及而推出的WFI+蓝牙芯片并已部分实现量产并持续研发，2021年8月推出了自主研发的首款支持高吞吐视频传输的双频高速数传W-Fi5+BT5.2单芯片。WiFi蓝牙芯片利用现有客户和渠道，出货量显著提升，开始对营业收入做出贡献。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明