国盛证券2022年02月20日传媒冬奥会顺利收官有望带动后续体育热，米哈游成立元宇宙品牌行情概况：本周中信一级传蝶板块上涨0.1%。冬奥会顺利收官，根据奥林匹增持（维持）克广播公司C0伊问尼斯·艾克萨克斯介绍，本届冬奥会为收视最高的一届冬奥会，在社交蝶体上更是有20亿的关注度。我们认为此次冬奥会将会带来持续体育热、体育营销热，建议继续关注后续召开的残奥会、亚运会、世界杯等行业走劳投资机会。国内数字经济重要性进一步提升，《“十四五”数字经济发展规划》明确要求到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。全球—沪深300元宇宙产业发展不断加速，我们认为元宇宙行业景气度无虞。传蝶板块在经历16%多年密集政策影响后，估值优势明显，元宇宙等新产业趋势有望带来边际业务增量，基本面长期向好的个胶已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议加大关注。【元字宙】Trendforce上修VRAR头显出货量，Youtube、米哈游进军元宇宙，TrendForce预计22年VRAR头显出货量1419万台，同比增长43.9%，32%主要受益于疫情影响下远程互动需求以及Quest.2的降价策略。Youtube计划2021-022021-062021-102022-022022年进军区块链与元宇宙，减少数字艺术市场中的欺诈行为并丰富观看游戏内客时的社交体验。米哈游成立元宇宙品牌HoYoverse,将为全球玩家提供沉作者浸式虚拟世界体险。Gartner预计2026年25%的人每天在元字宙花资1小时，全球30%的企业机构拥有元宇宙的产品和服务。当前海内外巨头国绕元宇宙在软硬件、内客多雏度生态布局，产业不断落地带来板块催化行情，技术更迭下执业证书编号：S0680519100003优质内容研发商有望迎来全新发展机遇。建议关注具备基本面支撑、且有估值邮箱：gusheng@gzq.com弹性的优质公司：【视觉中国】(NFT平台)、【蓝色光标】（虚拟人）、【风语筑】(XR+元宇宙基建+虚拟人+NFT),【华扬联众】（虚拟人+冬奥会），执业证书编号：S0680521010001【三人行】（合作文交所）。【游戏】2021年1月中国移动游戏收入同环比高增，超休闲游戏表现稳步提执业证书编号：S0680120070016升。伽马数据最新数据显示，2022年1月中国移动游戏市场实际销售收入222.40亿元，环比增长20.25%，同比增长17.76%，春节假期加持下增速显著提升，其中4399新游《文明与征服》位列流水测算榜单TOP8。中国自主研执业证书编号：S0680120090027发游戏海外收入15.95亿元，环比增长5.27%，其中《原神》增速最快且位列Sens0 Tower中国手游海外收入榜单TOP1.2022年1月下载量TOP20游戏中超休闲游戏占据六款，下载量占比超过20%，表现稳步提升。当前板块龙头相关研究公司2022年估值低于20x性价比凸显，重点关注游戏出海与版号发放情况，1、《传煤：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值重点推荐【三七互娱】（海外业务不断发力多款新游上线，《斗罗大陆：魂师修复一一2022年度策略》2021-11-17对决》进入回收期)；【吉比特】(《一念逍遥》+《问道》持续优异变现)；【完美世界】(《幻塔》与灵笼联动新版本表现佳)；【紫天科技】（国内流2、《传煤：双十一各大平台更加重礼长期发展，芒果量变现业务恢复+海外新业务布局)。布局数字藏品》2021-11-14前快手短剧用户规模达到23亿人。短剧具备高黏性(8成以上用户每周观看短剧，短剧垂类达人五成以上粉丝为活跃粉丝)、易出爆款（短剧垂类爆款商调整用户增长再发力》2021-11-07单视频占整体商单比30%40%)的特性，成为快手品牌营销新焦点。目前快手短剧达人主要变现行业分别为电商零售(30%)、传蝶资讯(17%)、T消电(13%)、游戏类(11%)，30%的短剧达人通过聚星接过视频商单。此前快手推出的短剧扶持计划“星海计划”将再度升级，创作者入驻门槛将下调，官方流量激励提升。加大短剧投入有助于平台实现内客差异化与多元化变现，建议关注【快手科技】。关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标、三人行等。风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。