⑤国盛证券2022年2月22日口腔护理薇美姿1分析师赵雅桶执业证书编号：S0680518030002执业证书编号：80680521030001邮箱：juxinghai@gezq..con打造极致专业与效率要，点提要国盛证券公司简介：藏美娄集团为领先的专业化一站式口应扩理产品提供南。成立于2014年，公司成功打造舒客、舒客宝贝两大口腔护理品牌，为消货者提供一站式口腔护理产品，2020年公司以47亿元的零售额位列中国口腔护理市场行业第四。2021Q3集团营收为12.30亿元，调整后净利润达1.28亿元，同比增长56.7%。2020/2021Q3毛利率达58.1%/62.8%，净利率达9.4%/10.5%.场零售规模将增长至1522亿元，期间CAGR达11.5%。行业特征呈现：1)渠道线上化：2)需求专业化；3)消费高端化趋势。我国口腔岁理市场净透率提升空间广：2020年中国电动牙别港透率为8Z%,远低于同期美/日水平的50.0%/30.0%。头萍公司市占提升空间广周：2020年国内口腔护理市场行业CR5合计市占率达33.9%，其中藏美姿占据53%，位列行业第四。牌舒客宝贝率先关注儿童口腔护理市场，下一代消费者教育成果显著，2020年市占率达20.4%，位列行业第一。3)3D普铺模式加速流量兼集，平台布局32家自营网店及48名线上经销商，2021Q3线上渠道收入达5.33亿元，同比增长14.0%，占总营收比重56.69%。研发：从人才、设备、实验室、外部合作等方面加强基础研究能力构建，投入新品牌或新品牌类别开发。3)加蛋熊下果道加强线下销售及经销网络，通过专柜站式及线下产品路演加强与消货者的互动。4)授责收购：投资在欧小众口腔护理公司，与公司现有品牌形象及现有产品组合形成】协同效应。5)业毒数字化：对内以消费者洞察支持营销及销售活动，对外与外部业务实现生产及供应链精细化管理、提高经营效率。ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー⑤国盛证券目录01公司简介：一站式口腔扩理产品提供商02行业概况：细分赛道高速增长，竞争格局相对分散03竞争优势：差异化定位品牌高度，流量打法加速消货触达04未来规划：研发+营销+渠道，三位一体全面布局1.1薇美姿：一站式口腔护理产品提供商国盛证券主营业务涵盖成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理及专业口腔护理四大多元化产品组合，旗下核心品牌舒克(Sky)获国家工商行政管理总局商标局认可为中国驰名商标。公司为口腔护理行业的领先品牌，并在多个细分领城赛道名列前茅，按2020年全部产品零售额计，集团以53%的市场份额在中国口腔护理市场中排名第四，以20.%的市场份额位居儿童口腔护理市场第一。收入情况：公司通过多元化产品战略及线上渠道布局实现经营业绩稳步增长，2020/2021Q3,总营业收入达16.16/12.3亿元，经调整后净利润I20212006200920132014201520162018201920201.2核心品牌：舒客+舒客宝贝国盛证券舒害：2006年首次而市，以改善国人口腔健康为使命，致力于打造高端、年轻及专业的品牌形象，目标客群为30岁或以下年轻消费者及Z世代。舒客堂贝：于2015年在儿童安全口腔护理行业开创先河，根据各年龄段不同口腔特点为儿童提供专业口腔护理产品，所用材料均通过FDA认证。L对现有品组合县有协同效应或可形成产品补充的优质小众巴腔护理品进行战略合作品牌成就推出时间中国电动口腔护理产品市场认可度第二的品牌2015品牌成就推出时间电动口腔护理产品品牌国儿童口腔护理产品市场最2006专业的儿童口腔护理·中国儿童口腔护理产品市场市场定位站式口腔护理市场定位小牙齿美优牙刷头牙水粉系系护乐动牙刷理