中泰证券ZHONGTAI SECURITIES证券研究报告/行业周报2021年4月25日计算机创业慧康进入云2.0时代，升级企业运营及商业模式医疗科技行业周报重点公司基本状况分析师：阳学臣简称股价EPSPEPEG评级执业证书编号：S0740519090007(元)20192020202120222019202020212022卫宁使康18.280.190.230280.3797.9077.8365.2949.413.05买入剑业慧康11.000.260.280380.5241.6639.2928.9521.151.08买入久远银海18.090.510.590.801.0535.1830.6622.6117.230.92买入分析师：何柄谕思创医患8.020.170.250380.5247.1832.0821.1115.420.73买入执业证书编号：S0740519090003东华软件7470.190.260320.3839.3228.7323.3419.661.38--备注：股价数据为2021年4月23日收盘价，思创医惠及东华软件为id一致预期Email:heby@r.qlzq.com.cn投资要点■重点标的行情：【卫宁健康】涨跌幅6.16%；【创业慧康】涨跌幅6.18%；【久远银海】涨跌幅-2.79%；【思创医惠】涨跌幅0.63%；【平安好医生】涨跌幅4.67%；【阿里健康】涨跌幅6.97%；【京东健康】涨跌幅5.23%；【医渡科技】涨跌幅10.38%；【1药网】涨跌幅0.41%.基本状况上市公司数259◆行业动态点评：行业总市值（什亿元）3.306.32创业慧康发布创业慧康云2.0，构建智慧医疗新底座。在“2021中华医行业流通市值（什亿元）2,462.64院信息网络大会上”公司发布创业慧康云20，创业慧康云2.0将开启纵行业一市场走势对比向联动、横向扩展的外生态升级，在技术多态的基础上，公司构建运维云平台和医卫应用云平台；在业务多态的基础上，建立医卫健康服务运营平台，公司将通过数据运营、产品运营和业务运营的模式，全面满足患者的医疗服务消费需求。同时，创业慧康云20将推动公司的业务全面云化：即以云端应用平台为中枢，以智慧医卫基础OS为底座，共建新一代产品与服务生态体系。云20时代，企业运营模式、商业模式有望迎来新变化，运营模式方面，从产品研发、市场营销、工程交付、培训交付到运营维护，整个产品生命周期的管理都会逐步上云，有望降低实施成本、营销费用，提高研发相关报告效率，商业模式方面，中台产品以及SaaS应用将推动软件按订阅模式收费，公司搭建的连接内外部的互联网医疗运营平台有望实现按年服务费、交易佣金等模式收费。公司运营模式及商业模式有望发生转变，《医疗科技行业周报：“双中心”建设持续推进，医疗T需求升级》一一2021年4月19日■医疔T:创业慧康（公卫T龙头企业）、久远银海（医保T龙头企业)、卫宁使康（医院T龙头企业）；《医疗科技行业周报：海南自贸港推出医■互联网医疗：平安好医生（互联网+医疗健康龙头企业）；阿里使康药创新政策，推动互联网医疗创新模式发(互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台)；京东使康（全展》一一2021年4月12日国最大的线上零售药房，京东集团健康领域旗舰平台)推荐关注：思创医惠（优质医疗T企业）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗T领军企业)、医渡科技（医疗大数据龙头企业）、万达信惠（国内优质医疗T及智慧城市厂商)、1药网（国内优质医药电商）、麦边科技(CS领域龙头企业)、和仁科技（优质医疗T企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业)、国新使康（医保控费领军企业），风险提示：行业发展不及预期，政策落地缓慢请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报内容目录1、行情走势.1.1、指数行情…3、行业动态…3.1、互联网医院应成为三级医院与基层社区卫生服务中心互动平台-5-3.2、中国首个医疗保障信息平台在青海正式上线-6-3.3、创业慧康云2.0发布"内外生态圈融合"医疗信息化新变革7-4、本周重点研报4.1、创业慧康点评：收入结构优化，T订单高增，互联网医疗加速落地.-9-4.2、卫宁健康点评：收入结构优化，创新业务成果丰硕-10-5、互联网+大使康行业核心投资观，点…6、投资建议及风险提示一12-6.1、投资建议…6.2、风险提示-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报1、行情走势1.1、指数行情■本周【上证综指】涨跌幅1.39%；【沪深300】涨跌幅3.41%；【深证成指】涨跌幅4.60%；【创业板指】涨跌幅7.58%，1.2、个股行情■本周【卫宁健康】涨跌幅6.16%；【创业慧康】涨跌幅6.18%；【久远银海】涨跌幅-279%；【思创医惠】涨跌幅0.63%；【平安好医生】涨跌幅4.67%；【阿里健康】涨跌幅6.97%；【京东健康】涨跌幅5.23%；【医渡科技】涨跌幅10.38%；【1药网】涨跌幅0.41%；【东华软件】涨跌幅-0.40%；【万达信息】涨跌幅1.28%；【和仁科技】涨跌幅-0.41%;【麦迪科技】涨跌幅16.19%；【德生科技】涨跌幅0.53%；【国新健康】涨跌幅-4.46%；【荣科科技】涨跌幅3.64%，图表1：互联网+大健康相关个股本周涨肤幅情况代码公司涨跌幅(%)代码公司300253.SZ卫宁健康6.16YI.O1药网0.41300451.SZ创业慧康6.18002065.SZ东华软件-0.40002777.SZ久远银海-2.79300168.SZ万达信息1.28300078.SZ思创医惠0.63300550.SZ和仁科技-0.411833.HK平安好医生4.67603990.SH麦迪科技16.190241.HK阿里健康6.97002908.SZ德生科技0.536618.HK京东健康5.23000503.SZ国新健康-4.462158.HK医渡科技10.38300290.SZ荣科科技3.64图表2：互联网+大使康相关个股2021年至今涨肤幅情况一卫宁健康一创业慧康一平安好医生一阿里健康一京东健康一医渡科技50.5202/1/29来源：Wind,中泰证泰研究所3请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报2、公司公告■【卫宁使康】2021年4月21日，公司发布2020年年度报告，报告期内，公司实现营业收入226,657.98万元，同比增长18.79%；归属于上市公司股东的净利润49,109.80万元，同比增长23.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37,304.14万元，同比增长9.15%,公司的利润分配预案为：以2,141,513,291为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股，【创业悲康】2021年4月23日，公司发布2021年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入40,220.96万元，较上年同期增长22.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损蓝的净利润8,387.50万元，较上年同期增长53.02%，2021年4月23日，公司发布2020年年度报告，报告期内，公司营业收入持续增长，实现营业收入163,284.13万元，较上年同期增长10.34%，其中医疗行业实现营收136,399.02万元，占营业收入的83.53%，同比增长16.60%，继续保持良好增长势头；归属于上市公司股东的净利润33,233.74万元，在公司新增股权激励费用的影响下，较上年同期增长5.82%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润31,461.51万元，比去年同期增长20.69%，2021年4月23日，公司发布关于2020年年度利润分配预案的公告，公司2020年度实现净利润336,240,903.20元，其中母公司实现净利润268,897,416.94元，未分配利润为242,007,675.25元，加上年初可供未分配利润607,558,433.10元，扣除2020年4月已实施的2019年度利润分配33,224,778.18元，公司截至2020年12月31日可供分配利润为人民币816,341,330.17元，资本公积金人民币1,981,647,790.57元，以公司现有总股本1,192,608,104股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.30元（含税），以资本公积每10股转增3股，剩余未分配利润结转以后年度分配，2021年4月23日，公司发布2020年年度募集资金存放与使用情况的专项报告，公司向特定对象非公开发行人民币普通股(A股)股票7,980.6759万股，发行价为每股人民币16.51元，共计募集资金131,760.96万元，坐扣承销和保荐费用2,305.82万元（含税，其中不含税金额为2,175.30万元)后的募集资金为129,455.14万元，■【德生科技】2021年4月21日，公司发布2020年年度报告，公司2020年实现营业收入56,246.72万元，同比增长15.24%；实现归属于母公司的净利涧7,216.44万元，同比减少17.69%，其中，2020年按会计准则确认信用减值损失同比增加（计提坏账）1,151.92万元，非经常性损益同比减少590.39万元，其中计入当期损益的政府补助同比减少417.52万元，扣除信用减值损失和非经常性损益的影响，实际经营性营业利润-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报与2019年相比同比下降1.62%，公司利润分配预案为：以200,906,074股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本，2021年4月21日，公司发布关于募集资金2020年度存放与使用情况的专项报告，公司获准向社会公开发行人民币普通股股票(A股)3,334万股，每股面值人民币1元，每股发行价格为人民币7.58元，募集资金合计252,717,200.00元，■【国断使康】2021年4月24日，公司发布2020年财务决算报告，报告期内，公司实现营业收入207,372,157.90元，归属于母公司所有者的利润-242,605,400.28元，每股收益-0.2699元，2020年12月31日，公司总资产为1,296,817,917.19元，归属于母公司所有者权益为961.147,152.18元.■【荣科科技】2021年4月24日，公司发布关于2020年度利润分配预案的公告，公司2020年度实现归属于母公司所有者的净利润80,368,462.37元，可供股东分配利润为198,056,652.74元，公司拟定2020年度分配预案为：以公司现有总股本597.527,930股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.28元人民币（含税），合计派发现金红利16,730,782.04元；2020年度不送股，不以资本公积金转增股本，3、行业动态3.1、互联网医院应成为三级医院与基层社区卫生服务中心互动平台■从战下到战上，是共羸，不是替代。互联网医院，即通过互联网远程为患者提供连续性、一体化医疗服务，其本质是通过“互联网+”技术手段，形成医疗活动在院前和院后的延伸。它将传统线下“看病难”“看病烦”的诊疗过程转化为线上便捷、舒适的服务流程，一定程度上缓解了医疗资源的紧张，实现了就诊分流，线上诊疗适度拓展和延伸了线下医疗服务的内涵与外延，因此，这种转化并不是替代，而是线上线下的■互联网医院仍待系就化完善。随着信息化时代的深入发展，互联网医院诊疗服务有着强势的发展势头，年轻人的认知度、接受度也高，但不可避免的，线上诊疗还需要继续克服一些现有困难，才能真正成为线下诊疗的有效补充，医生普遍期待，互联网医院能进行系统性完善，强化平台功能，如利用互联网平台引导分配患者流，避免医疗资源的闲置或浪费；增加有效的医疗信息共享手段，优化沟通桥梁；实现线上预约检查、查病历、查报告、缴费等服务，减少就诊时间的浪费；将在线处方纳入医保范畴，节省患者费用。同时，借助国家相关分级诊疗政策，促进优质医疗资源下沉，互联网医院应成为三级医院与基层社区卫生服务中心的互动平台，患者在基层完成检查，三级医院给予基层远程指导，赋能基层医疗机构，改善患者就医体验，-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分