2018年12月10日计算机行业新时代证券New Times Securities政策推升景气度，带来医疗信息化市场新增量一一新时代计算机周报行业研究周报田杰华（分析师)tianjiehua@xsdzq.cnliuhangl@xsdzq.cn证书编号：S0280517050001证书编号：S0280118020016证书编号：S0280118080011●12月7日，卫使委医政医管局发布《关于印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）及评价标准（试行）的通知》5%《通知》要求：地方各级卫生健康行政部门要组织辖区内二级以上医院7%按时参加电子病历系统功能应用水平分级评价，到2019年，所有三级医院1319%要达到分级评价3级以上；到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级25%31%以上，二级医院要达到分级评价3级以上，20177122018032018082018092018W12计算机●我国医疔信息化阶段正处于CIS快速发展的阶段，电子病历是CIS的核心构成之一，2018以来围绕“互联网+医并使康”的一系列政策出台进一步相关报告加速医疗信息化建设《龙头回调不改行业预期，百万企业上云目前，国内三级医院基本达到HS全覆盖，而二级及以下医院也基本达进程有望提速》2018-09-16到80%覆盖，我国的二三级医院已开始进入CS阶段建设，电子病历系统是《科技创新顶层设计日趋完善，重点看好云计算和人工智能》2018-09.09临床医疗管理信息化(CIS)的核心构成之一，2018年《关于推进“互联网《精选个股，把提云计算、新零售T等+医疗健康”发展的国务院意见》等一系列政策出台，进一步推动“互联网+领城投资机会》2018-08-26医疗健康”建设，《业绩为王、紧抓细分龙头，继续重点看好云计算》2018-08-19●本次《通知》在8月份政策的基础上，对二级医院的电子病历系统功能应《信息消费升级、企业上云、科技领导小用水平分级评价提出了要求，预计将带来未来两年医疔信息化市场新增量组成立三大政策利好，继续重点看好云计8月相关政策对三级医院电子病历评级提出了要求，本次《通知》在此算、人工智能》2018-08-12基础上进一步要求：2020年二级医院的电子病历评级达到3级以上，而2016年国内二级医院电子病历平均应用水平仅为0.83级，根据国家卫生健康委员会网站数据，截至2018年8月底，我国三级医院2458个、二级医院8679预计本次《通知》将带来未来两年医疗信息化市场新增量，进一步推升行业景气度，相关受益标的：卫宁健康、创业软件、思创医惠、和仁科技、万达信息、东华软件、东软集团、久远银海等，●本周重点组合：恒华科技、超图软件、新北洋、卫宁健康●风险提示：宏观经济风险；业绩不及预期风险；政策风险；竞争加剧重点推荐标的业绩和评级EPSPE代码名称晨价20172018E2019E20172018E2019E评：002376.SZ新北洋17.550.430.620.840.8128.3121.94推荐300036.SZ超图软件18.480.440.60.8542.030.821.74推荐300253.SZ卫宁健康12.20.140.20.2587.1461.048.8推荐300365.SZ恒华科技20.651.070.721.0319.328.6820.05强烈推荐资料来源：新时代证券研究所敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告2018-12-10计算机行业目录1、投资策略、推荐逻辑及个股…31.1、核心观点及投资策略…31.2、本周重点推荐组合…42、行情回顾及行业估值分析42.1、A股计算机行情回顾及估值分析…422、全球计算机行情回顾及估值对比.63、行业及产业链动态.…84、上市公司重点公告135、一级市场投资动态……166、并购重组与股权激励…247、增发进展与限售解禁…268、行业重要会议、事件提示…299、风险提示…32图表目录图1：计算机行业近一年与沪深300、创业板指数对比.…5图2：计算机板块近一年估值变化(PE,tm)5图3：美股计算机行业子板块市盈率（整体法）水平6图4：港股计算机子板块市盈率（整体法）水平图5：A股计算机子板块市盈率（整体法）水平7表2：2018年以来医疗信息化重要政策文件.…3表1：A股计算机行业指数（申万）及一周涨跌幅变化对比表2：计算机板块上周涨跌幅前十个股…5表3：全球计算机行业指数及一周涨跌幅变化对比表4：美股计算机板块上周涨跌幅前十个股…7表5：港股计算机板块上周涨跌幅前十个股.8表6：上市公司重点公告.…表7：上周国内融资/并购事件…16表8：近一年并购重组进展情况统计….24表9：近6个月股权激励统计.…24表10：近6个月上市公司增发进展….26表11：未来3个月大小非限售解禁情况.…27表12：下周重要行业会议.29表13：下周重要事件提示.30敬请参阅最后一页免黄声明2证券研究报告2018-12-10计算机行业1、投资策略、推荐逻辑及个股1.1、核心观点及投资策略《关于印发电子病历系统应用水平分鮫评价管理办法（试行）及评价标准（试行)的通知》发布。2018年12月7日，国家卫健委医政医管局发布《关于印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）及评价标准（试行）的通知》，并提出以下要求：·地方各级卫生使康行政部门要加大工作力度，组织辖区内有关医疗机构持续推进电子病历信息化建设，提高医疗服务、管理信息化水平，地方各级卫生健康行政部门要组织辖区内二级以上医院按时参加电子病历系统功能应用水平分级评价，到2019年，所有三级医院要达到分级评价3级以上；到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上，二蛾医院要达到分级评价3级以上，国家卫健委将对每年度电子病历应用水平分级评价情况进行通报，国家卫健委医院管理研究所承担相关具体工作，电于病历系统是临床医疗管理信惠化(CS)的核心构成之一，我国医疗机构的信息化阶段正处于CS快速发展的阶段。信息化阶段可以分为三个发展阶段，即医院管理信息化(HS)阶段、医院临床医疗管理信息化(CIS)阶段、区域医疗卫生服务(GMS)阶段，HⅢS强调以医院事务管理为主要内容，目前，国内三级医院基本达到HⅢS全覆盖，而二级及以下医院也基本达到80%覆盖，我国的二三级医院已开始进入CS阶段建设，根据前瞻产业研究院预测显示，CS系统的市场规模从2016年至2022年将从28亿元增长至77亿元，年复合增长率将达到18.4%，CIS包括了电子病历系统(EMR)PACS(医学影像储存与传输系统)等子系统，电子病历是其核心构成之一，2018以来，围绕“互联网+医疔使康”的一系列政策出台，医疔信息化建设进入加速期。2018年《关于推进“互联网+医疗健康”发展的国务院意见》等一系列政策（见下表）出台，进一步推动“互联网+医疗健康”建设（即应用移动互联网、物联网、云计算等信息技术推动全民的健康信息服务和智慧医疗服务)，表2：2018年以来医疔信息化重要政策文件出台时间针对二级医院、三级乙等医院和三级甲等医院的临床业务、医院管理等工作需要，从软硬件建设、安全保2018年4月《全国医院信息化建设标准与规范（试行）》障、新兴技术应用等方而，明确医院信息化建设主要内客并提出要求健全和完善“互联网+医疗健康”服务体系；加强行业2018年4月《关于推进“互联网+医疗健康”发展的国务院意见》监管和安全保障指出医疗机构主要负责同志是电子病历信息化建设的第一责任人，并对三级医院的电子病历分级评价提《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工2018年8月出了要求：到2019年，辖区内所有三级医院要达到作的通知》电子病历应用水平分级评价3级以上；到2020年，要达到分级评价4级以上敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告2018-12-10计算机行业2018年10月《进一步改善医疗服务行动计划(2018一2020年)考核指标》“智慧医院”成为考核指标到2019年，所有三级医院要达到分级评价3级以上：《关于印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法（试行）2018年12月到2020年，所有三级医院要达到分级评价4级以上，及评价标准（试行）的通知》二级医院要达到分级评价3级以上资料来源：国务院网站，国家卫生健康委员会网站，新时代证券研究所整理本次《通知》在8月份政策的基础上，对二级医院的电子病历系统功能应用水平分级评价提出了要求，预计将带来未来两年医疗信惠化市场新增量。此前(8月28日)，国家卫生健康委员会医政医管局的《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知》，指出医疗机构主要负责同志是电子病历信息化建设的第一责任人，并对三级医院的电子病历分级评价提出了要求；本次《通知》则在此基础上，进一步对二级医院的电子病历分级评价提出了要求，根据《电子病历系统应用水平分级评价标准（试行）》要求，电子病历系统应用水平共划分为9个等级，其中3级的要求是部门间数据交换；4级的要求是全院信息共享，初级医疗决策支持；5级的要求是统一数据管理，中级医疗决策支持，2016年国内二级及以上医院电子病历评级达5级及以上的医院数目占比仅为0.92%，三级医院电子病历平均应用水平仅2.11级，而二级医院仅为0.83级，这与《通知》的要求的2020年三级医院达到4级以上、二级医院达到3及以上相比，有较大差距。根据国家卫生健康委员会网站数据，截至2018年8月底，我国三级医院2458个、二级医院8679个，本次《通知》在8月28日政策推动的基础上，要求二级医院电子病历应用水平提升到3级以上，预计将带来未来两年医疗信息化市场新增量，预计《通知》将带来未来两年医疔信息化市场新增量，进一步推升行业景气度。卫宁健康、创业软件、思创医惠、和仁科技、万达信息、东华软件、东软集团、久远银海等1.2、本周重点推荐组合恒华科技、超困软件、新北洋、卫宁使康2、行情回顾及行业估值分析2.1、A股计算机行情回顾及估值分析上周(12月3日-12月7日)，计算机行业指数（申万）涨幅为0.91%，市盈率为40.33倍(tm),同期沪深300涨幅为0.28%，市盈率为10.62倍(ttm),创业板指涨幅为0.87%，市盈率为29.92倍(tm),表：A股计算机行业指数（申万）及一周涨肤幅变化对比敬请参阅最后一页免黄声明4证券研究报告新时代证券2018-12-10计算机行业3.43%3.28%3.94%3.27%2.78%2.57%2018/12/4-0.04%0.26%0.14%0.43%0.21%0.42%2018/12/5-0.78%-0.70%-0.93%0.22%-0.48%-0.61%2018/126-2.16%-2.32%-2.74%-2.16%-1.68%2018/12/70.54%0.54%0.47%-0.35%0.00%0.03%0.91%0.98%0.77%0.87%0.28%0.68%3382.603887.513501.711341.023181.562605.89资料来源：Wind,.新时代证券研究所1：计算机行业近一年与沪深300、创业核指数对比计算机板块近一年估值变化（PE,tm)20%010%600%40-10%30-20%2030%1040%81020一计算机行业创业板指沪深300一创业板指资料来源：Wind,新时代证券研究所资料来源：wind,新时代证券研究所300302.SZ同有科技30.82%300674.SZ-12.07%603933.SH19.94%300324.SZ旋极信息-9.75%002829.SZ13.76%300555.SZ路通视信-7.36%603106.SH恒银金融1291%002649.SZ博彦科技6.78%300223.SZ北京君正1280%300018SZ中元股份6.75%300350.SZ12.50%600271.SH航天信息6.09%300167.SZ11.44%300290.SZ荣科科技-6.03%002869.SZ10.83%300645.SZ正元智慧-5.98%300130.SZ新国都10.66%300588.SZ-5.41%300248SZ新开普10.45%300663.SZ科蓝软件-5.00%敬请参阅最后一页免黄声明证券研究报告