国联证券GUOLIAN SECURITIES2018年11月8日证研政策助力新一轮医疗信息化景气周期开启中性告计算机行业上次建议：中性投资要点：一年内行业相对大盘走势医疗信息化产业正向提高医疗服务水平方向发展一计算机一沪深300医疗信息化主要分为医院管理和临床信息系统、区域卫生管理系统、个人健康的信息系统三个阶段，国内目前医院层面正处于由HⅢS系统向CIS系统过渡的过程中，地区层面正处于区域卫生管理系统的建设过程中，部分发行展较快的地区开始探索个人健康信息系统的建设。受益于技术的发展和政2017-112018-032018-11深策的驱动，互联网、大数据、人工智能等新兴技术正逐步和传统医疗行业结合为病人提供更好的服务，医疗信息化行业也从以往以流程建设为主向提高医疗服务水平的方向发展。>政策功力新一轮医疗信息化景气周期开启医疗信息化行业服务于医疗改革，政策是其重要推动力。随着2009年新医改政策的落地，行业的发展大幕正式开启。在医改逐渐深化的背景下，电子病历、医院信息化规范、互联网+医疗、医联体、分级诊疗等方面的政策频繁发布，其密集程度可比肩09年，行业订单状况也呈现快速增长态吴金雅分析师执业证书编号：S0590517020001势，我们认为在政策助力下，医疗信息化新一轮景气周期已然开启。电话：0510-82833337>行业发展前景明朗，优质公司充分受益根据DC预测，中国医疗T市场规模将保持稳定增长，预计到2020年达到430亿。面对不断增长的行业规模，产业集中度有待提升（目前行业内厂商众多，且区域分布较为明显，市场份颜较为分散)，行业中的头部公司有望充分受益（行业大颜订单比例不断增加，头部公司依靠较强的综合服务能力拿单优势明显：头部公司多为上市公司，能够借助资本市场通过并购扩大场份额及丰富自身产品线)。朱松研究助理电话：0510-82833217我们认为在行业景气度不断提升的过程中，优质的医疗信息化公司均会受益，建议关注：卫宁健康(300253.SZ☑)，公司在传统业务基础上提出相关报告“4+1”互联网医疗发展战略：创业软件(300451.☑，公司在医疗信息化业务基础上，积极开拓医疗大数据、医疗服务城市运营等创新业务：东华《计算机》软件(002065.S☑，公司拥有超300家三级医院客户，同时和腾讯合作提出力的真成长》“一链三云”发展计划：东软集团(600718.SHD,公司在医疗信息化行业3、《外国或影响大市，建议更多关注优质个股》布局完善，涉及医疗设备、医疗健康服务、医院和区域卫生信息化及医疗《计算机》保险：思创医患(300078.S☑，公司结合医疗信息化和物联网产品，提供智慧医院整体解决方案。政策推进不及预期：行业竞争加剧：创新业务拓展不及预期。A国联证券行业深度研究正文目录1医疔信息化的前世今生1.1医疗信息化建设正迈入新阶段41.2医院信息化正迎来CS建设大潮51.3区城卫生信息化水平稳步提高…1.4新技术促进医疗信息化获得新生22.109医改政策落地，医疗信息化大幕开启2.2医改渐深政策频发，医疗信息化再启航193行业发展前景明朗，优质公司充分受益253.1医疗信息化空间广阔，大有可为253.2产业集中度有待提升，头部公司将充分受益…304相关标的3科4.1卫宁健康(300253.SZ)344.2创业软件(300451.SZ)364.3东华软件(002065.SZ)374.4东软集团(600718.SH)394.5思创医惠(300078.SZ)405相关标的估值表41641图表目录45677899111313141515161717请务必阅读报告末页的重要声明国联证券行业深度研究202123242425272728......292930313232323233333434353637373939.40请务必阅读报告末页的重要声明国联证券行业深度研究1医疗信息化的前世今生1.1医疗信息化建设正迈入新阶段医疗信息化分为狭义和广义之分，狭义的医疗信息化主要指依托医院的信息化系统，利用电子计算机和通信设备，为医院所属各部门提供病人诊疗信息和行政管理信息的收集、存储、处理、提取和数据交换的能力，并满足所有授权用户的功能需求：而广义的医疗信息化包括了所有和医疗卫生有关的信息产品和技术，指利用现代信息技术对于医疗卫生服务的提供和利用的流程进行改造。本文将着眼于广义的医疗信息化进行讨论。随着社会与经济的迅速发展，以及网络技术的不断发展，简单的医院管理流程计算机化已经不能满足医疗工作者以及就医民众的需求。有效的医疗信息化建设，可以通过信息的共享性、资源的流动性、成本的可控性、服务的集约化以及监管的有效性为人们提供更便捷、更可靠的医疗服务。运用网络在惠者与医疗机构之间提供双向诊疗信息。使得病人就医时能够享有一个头痛顺畅、信息推成、服务透明的医疗环境。信息的共享性我国的医疗卫生资源在城乡之问、地区之间、医院信息化可以省去很多重复的化验和检查，实现对医务人和基层医疗机构之间资源配置不合理，运用网络信资源的成本的员有效的绩效管理，促进药息技术可以实现在线医疗流动性可控性品生产流通秩序健康发展，降低医疗成本、减少医保费使地理和时间不再咸为医用支出。疗事业的局限。服务的监管的集约化有效性网络技术可以实现城市甚至国家的区城医疗业务流程的数字化改造，需要对公共卫生、医资源共享平台、区城医疗鞠策管理平台，以疗、保险、药品供应等各项业务服务流程进行及卫生局信息管理平台，改变过去医疗卫生重新设计，使为群众提供安全、有效、方便、信息资源单纯靠人力采集、统计、回报的局廉价的医疗卫生服务逐步成为现实。面，通过信息系统在工作中实时采集，实现对医疗卫生资源的共享与无缝对接。来源：《天津市医疗信息化建设问题研究》、国联证赛研究所目前根据业内公认的医疗信息化进程，主要分为三个阶段，分别为医院管理和临床信息系统（其中医院的信息化建设包括医院管理信息化(HS,Hospital Information请务必阅读报告末页的重要声明国联证券行业深度研究System)阶段和医院临床医疗管理信息化(CIS,Clinical Information System)、区域卫生信息系统和个人健康信息系统。从上世纪80年代改革开放开始，我国的医疗信息化产业就开始蓬勃发展，就目前我国的总体发展情况来看，医疗信息化建设处于第一阶段向第二阶段过渡阶段，其中第一阶段医疗管理和临床信息系统建设中主要由HⅢS系统向CIS信息系统过渡。个人健康满足个体的健康管理需求。3信息系统区域卫生实现区城公共卫生信息系统，包括管理系统医保互通、社区服务、双向转诊、居民健康档案、远程医疗等。医院管理和临满足医院管理需求，带来管理效率床信息系统和行业医疗服务质量的提升。HISCIS以收费为中心医院管以患者为中心，提高医疗理为目的质量和工作效率为目的1.2医院信息化正迎来CIS建设大潮医院的信息化主要分为医院管理信息系统(HS)和临床管理信息系统(CS):其中，HⅢ$是以经济核算为主轴，主要用于医院管理运作实现对医院人流、物流、财流的综合管理（主要模块包括医疗门诊、急诊病人挂号子系统、医院门诊收费划价和门诊收费管理子系统、住院管理系统、药品管理系统、行政管理系统、后勤管理系统等)：CIS系统是以病人为中心，具有临床决策支持功能的信息系统（主要模块包括电子病历、护理信息系统、医学图像存档及通信系统、放射信息系统、实验室信息系统、临床监护信息系统、手术麻醉信息系统、专家决策支持信息系统等。)两个系统既有区别又相互联系：区别在于两者在面向客户、主要目标、主要数据来源、主要内容、系统复杂性等方面都有着明显不同：联系在于两者都服务于医院医疗服务流程，且有些模块兼具两个系统特征（如医嘱管理，既是HⅢS计价收费依据，又是CIS中的诊断治疗内容)。请务必阅读报告末页的重要声明