2018年07月16日计算机行业新时代证券New Times Securities中报业绩预告公布，看好云计算、金融科技和医疗信息化板块行业研究周报田杰华（分析师）湛普江（联系人）tianjiehua@xsdzq.cnliuhangl@xsdzq.cnchenpujiang @xsdzq.cn证书编号：S0280517050001证书编号：S0280118020016证书编号：S90280117120014●核心观点及授资建议上周(7月9日-7月13日，计算机行业指数（申万）上涨1.87%，沪13%深300指数上涨3.79%，创业板指上涨5.01%，截至7月15日，创业板2018年中报业绩预告已经全部披露完毕，申万计算机行业指数204只A股成分1%3股中，共计有161家公司对2018年中报业绩作出了预告，占比为79.41%，其中，158家公司给出了归属于上市公司净利润的预测区间，3家公司仅给201707201710201801201804201807出业绩的预测方向，从计算机行业已披露的2018半年报业绩预告来看，2017一沪深300年计算机行业大部分公司业绩仍保持较快增长，我们对161只成分股的归母净利润进行了统计，业绩增长的107家，占比为66.5%；业绩降低的52家，相关报告占比为32.3%；业绩不确定的2家，占比为12%。资机会》2018-07-09我们对计算机板块已披露数据的创业板、中小板及沪深主板的申万计算《贸易战阴云之下，看好国产化及业绩成机行业指数158只A股成分股（给出预测上下限公司中别除*ST的影响）进长较确定的投资机会》2018-07-02行统计，对区间的上下限取中值进行计算，得到增速超过50%的公司合计《四部门发文推进安全产业发展，利好工43家，增速为+30%+50%的公司合计18家，增速为0%+30%的公司合计业自动化及网络安全等产业》2018-07-0250家，在业绩预降的公司中，同比下降300%的公司合计12家，同比下《寻找内生增长确定性标的，继续重点推荐计算机核心优质资产》2018-06-26降50-30%的公司合计11家，同比下降超过50%的公司合计24家，《网络安全等保条例征求意见稿发布，等2018年中报计算机行业归母净利润预期增速的中位数为17.7%，较去保2.0时代开启》2018-06-27年同期16.4%的增速水平上升了7.77个百分点。根据我们统计的样本数据，计算机行业市值50亿以下为84家，50-100亿为40家，100-200亿市值公司为24家，200-500亿市值公司为9家，500亿以上公司为1家，其中100-200亿市值区间的公司业绩预告增速的中位数为32.50%，而市值区间为50-100亿和200-500亿的公司业绩预告增速的中位数分别为30%和25%，据2018年半年报业绩预告，云计算、金融科技和医疗信惠化板块优质标的继峡保持快速增长，印证了我们的分析和判断：云计算：用友网络（归母净利润10,000万元-13,000万元，实现扭亏为盈），恒华科技（归母净利润6,663万元-8,091万元，同比增长40%-70%），广联达（归母净利润14,206万元-21,310万元，同比增长0%50%)，超图软件（归母净利润3644万元4165万元，同比增长40%-60%)。金融科技：赢时胜（归母净利润7013万元-8015万元，同比增长40%60%),东方财富（归母净利润52,000万元-59,000万元，同比增长约100%-127%).医疗信意化：卫宁健康（归母净利润约10,700万元-12,480万元，同比增长20%40%)，创业软件（归母净利润5,600万元-6,500万元，同比增长71%99%).●重点推荐组合：紫光股份、恒华科技、浪潮信息、用友网络、深信服、中科曙光、广联达、石基信息、华宇软件、美亚柏科、卫宁健康、宝信软件、恒生电子，·风险提示：业绩不及预期风险；政策风险；竟争加剧敬请参阅最后一页免黄声明证券研究报告2018-07-16计算机行业目录1、投资策略、推荐逻辑及个股…31.1、核心观，点及投资策略…31.2、重点推荐组合…2、重要会议和事件预告…3、行情回顾及行业估值分析.…93.1、A股计算机行情回顾及估值分析…93.2、全球计算机行情回顾及估值对比.104、上市公司重点公告…5、一级市场投资动态…166、并购重组与股权激励…177、增发进展与限售解禁…8、风险提示22图表目录图1：计算机行业2018H1业绩预告情况统计3图2：计算机行业2018H1业绩预告增速统计…4图3：计算机行业2018H1业绩预告增长17.77%…4图4：计算机行业市值100亿以下公司占比相对较高…图5：100-200亿市值公司业绩预告增速水平相对最高…5图6：计算机行业近一年与沪深300、创业板指数对比.…图7：计算机板块近一年估值变化(PE,tm)9表1：2018年半年报业绩预告分类说明3表2：重要行业会议表3：重要事件提示…7表4：A股计算机行业指数（中万）及一周涨跌幅变化对比.9表5：计算机板块上周涨跌幅前十个股…表6：全球计算机行业指数及一周涨跌幅变化对比10表7：美股计算机板块上周涨跌幅前十个股…11表8：港股计算机板块上周涨跌幅前十个股表9：上市公司重点公告业绩预警….12表10：上周国内融资/并购事件.…表11：近一年并购重组进展情况统计.17表12：近6个月股权激励统计…17表13：近6个月上市公司增发进展.…表14：未来3个月大小非限售解禁情况…21敬请参阅最后一页免贡声明2证券研究报告2018-07-16计算机行业1、投资策略、推荐逻辑及个股1.1、核心观点及投资策略上周(7月9日-7月13日)，计算机行业指数（申万）上涨1.87%，沪深300指数上涨3.79%，创业板指上涨5.01%。别除次新股数据，全志科技、安洁科技、GQY视讯、海康咸视、兆易创新涨幅居前，分别上涨35.35%、17.80%、15.08%、13.20%、12.39%；凯瑞德、荣科科技、高升控股、立思辰、远望谷跌幅居前，分别下跌25.42%、14.00%、12.83%、12.64%、10.08%.截至7月15日，创业板2018年中报业绩预告已经全部披露完毕。申万计算机行业指数204只A股成分股中，共计有161家公司对2018年中报业绩作出了预告，占比为79.41%。其中，158家公司给出了归属于上市公司净利润的预测区间，3家公司仅给出业绩的预测方向，国1：计算机行业2018H1业绩预告业绩增长107家，业喷下降52家不确定，214预增，33续盈，12续亏13首亏，扭亏，1414从计算机行业已城露的2018半年报业绩预告来看，2017年计算机行业大部分公司业绩仍保持较快增长，根据业绩预告披露的信息，我们对161只成分股的归母净利润进行了统计，业绩增长（预增、续盈、扭亏和略增）的107家，占比为66.5%；业绩降低（预减、略减、续亏和首亏）的52家，占比为32.3%；业绩不确定的2家，占比为1.2%，表1：2018年半年报业绩预告分类说明预增业绩增速为正，上限大于10%，且上年盈利扭亏盈利且上年为亏损预增但不确定业绩增速区问包括0，预测上限大于10%，且高于下限基本持平业绩增速预测区问位于±10%之问不确定业绩增速上限等于下限，且预测区间大于±10%预减但不确定业绩增速区间包括0，预测下限小于10%，且高于上限预减业绩增速预测上限小于0，但不包括转亏转亏亏损且上年为盈利资料来源：Wind,新时代证券研究所敬请参阅最后一页免贡声明证券研究报告2018-07-16计算机行业我们对计算机板块已坡露数据的创业板、中小板及沪深主板的申万计算机行业指数158只A股成分股（给出预测上下限公司中别除*ST的形响进行统计，对区间的上下限取中值进行计算。增速超过50%的公司合计43家，增速为+30%~+50%的公司合计18家，增速为0%~+30%的公司合计50家。在业绩预降的公司中，同比下降30~0%的公司合计12家，同比下降5030%的公司合计11家，同比下降超过50%的公司合计24家，图2：计算机行业2018H1业绩预告增速统计6050504030242018100资料来源：wid,新时代证券研究所2018年中报计算机行业归母净利润预期增速的中位数为17.7%，较去年同期16.4%的增速水平上升了7.77个百分点。图3：计算机行业2018H1业绩预告增长17.77%一归母净利润增速(%)17.5017.771515.00131111.2510.0092014H12015H12016H12017H12018H1资料来源：Wind,新时代证券研究所根据我们铣计的样本数据，计算机行业市值50亿以下为84家，50-100亿为40家，100-200亿市值公司为24家，200-500亿市值公司为9家，500亿以上公司为1家。其中100-200亿市值区间的公司业绩预告增速的中位数为32.50%，而市值区间为50-100亿和200-500亿的公司业绩预告增速的中位数分别为30%和25%.敬请参阅最后一页免贡声明4证券研究报告2018-07-16计算机行业国4：计算机行业市值100亿以下公司占比相对校高国5：100-200亿市值公司业绩预告增速水平相对最高900.3532.50%30%725%0.25400.215%0.1511.98%0.1100.050050亿以下50-100亿100-200亿200亿-500亿500亿以上50亿以下50-100亿100-200亿200亿-500亿500亿以上资料来源：Wind,新时代证券研究所其中，据2018年半年报业喷预告，云计算、金融科技和医疗信息化板块优质标的继续保持快速增长，印证了我们的分析和判断：云计算：用友网络（归母净利润10,000万元-13,000万元，实现扭亏为盈），恒华科技（归母净利润6,663万元-8,091万元，同比增长40%70%），广联达（归母净利润14,206万元-21,310万元，同比增长0%-50%)，超图软件（归母净利润3644万元-4165万元，同比增长40%-60%)，金融科技：赢时胜（归母净利润7013万元-8015万元，同比增长40%60%），东方财富（归母净利润52,000万元-59,000万元，同比增长约100%一127%.医疗信息化：卫宁使康（归母净利润约10,700万元-12,480万元，同比增长20%-40%,创业软件（归母净利润5,600万元一6,500万元，同比增长71%99%），1.2、重点推荐组合掌光股份、恒华科技、浪潮信息、用友网络、深信服、中科曙光、广联达、石基信惠、华宇软件、美亚柏科、卫宁使康、宝信软件、恒生电子。敬请参阅最后一页免贡声明证券研究报告