独家收集目录：mulu.baogaoba.xyz联系QQ:2083220015百G文件超大报告数据库淘宝淘行研报告淘宝扫描直接打开购买行中国平安PINGAN平安证券公司生物医药报2015年03月30日“互联网+”专题生物医药篇互联网医疗：重构医疗生态圈强于大市（维持）中美领跑。2014年全球移动医疗健康市场规模为69亿美元，预计到2017行情走势图年，市场规模将达到230亿美元（估计未将医药电商的交易额纳入，未来3年复合增长率约50%。预计到2017年，美国将成为全球第一大移动行100%沪深300医疗健康市场，约占全球市场规模约25.7%；中国将成为仅次于美国的全业80%球第二大移动医疗健康市场，约占全球市场规模约11%。(2)中国互联网60%专40%医疗共分为四个发展阶设。预计从2016年开始，行业进入高速发展期，20%用户需求增大，终端厂商、运营商、软件方案商等成为产业链重要环节。0%从数据来看，2014年中国互联网医疗市场整体规模为113.9亿元（不包20%括医药电商，其中移动医疗服务达到30.1亿元，比2013年增长26.8%。告Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14预计到2017年，中国移动医疗服务市场规模将达到125.3亿元，未来3相关研究报告年复合增长率约60%，且增速逐年提升。《行业动态跟踪报告*生物医药上海市互联网医疗将置构医疗生态圆。(1】六大需求方和两大类供给方构成互联2015年深化医药卫生体制改革工作要点点评一医疗改革从“药改”向“综网医疗生态■。其中供给方借助辅助供给方，以平台或垂直的方式，为需合改革”深入推进》2015一02-27求方提供医疗或信息服务。信息数据流、资金流以及设备或服务流在这三《行业动态跟踪专题报告*生物医药*移动医疗专家视频交流会议纪要一一移者之间流动。(2】核心是需求方关系重建，供给方措建关系的桥梁。在传动医疗代表企业的商业模式探析》统的医疗体系中，六大需求方之间大多数处于一种弱联系，由于互联网的2014-12-31渗透，需求方之间将形成一系列新型关系。具体来看包括十个方面：1、证券分析师健康人群-健康人群：健康管理互动；2、医生-患者：线上问诊慢病管理；3、医院-患者：网络医院僦医020；4、医生-医生：医生社群；5、医投资资格编号S1060514110001院-医生：远程医疗；6、医院-医院：医院信息化；7、医药流通企业-患证021-20632019者：医药电商B2C/O20;8、医药流通企业-医药制造企业：医药电商B2B;券9、医药制造企业-医保/商业健康险：PBM;1O、医院-医保/商业健康险：投资资格编号S1060514080003究报告021-20662997ZOUMIN787@pingan.com.cn投资资格编号新型关系。根据互联网医疗生态圈的十种新型关系，八类商业模式应运而S1060514100001021-22662299生，以就医流程和服务对象构成商业模式的二维空间，可以清晰地看到各YEY IN757@pingan.com.cn商业模式及其代表公司，分别是1、健康咨询管理；2、医患交流；3、慢性疾病管理；4、专业医学信息平台；5、医疗信息化（HIS、CIS、LIS、研究助理PACS、EMR)/远程医疗I网络医院；6、互联网数字化精准营销(E-marketing)/数据分析；7、PBM(药品福利管理)；8、医药电商一般从业资格编号B2C/O20。（2）盈利模式与需求的刚性程度有关。对于互联网医疗产业S1060114110003021-20662550而言，商业模式的构建、用户规模的扩大和用户体验的不断完善远比短期ZHANGB IN482@ping an.com.cn实现盈利更重要。我们这里尝试着从不同的收费对象和其需求的刚性程请通过合法途径获取本公司研究报度，来探究各盈利模式落地的成熟度和可能性，我们认为从快到慢分别是：告，如经由未经许可的果道获得研1、向医药制造企业收费的互联网数字化精准营销(E-marketing】数据分析；2、向医药流通企业和患者收费的医药电商；3、向患者收费的医患究报告局页的声明内喜。交流慢性疾病管理：4、向医疗机构收费的医疗信息化远程医疗/网络医院：5、向保险支付机构收费的PBM;6、向医生收费的专业医学信息平台；7、向健康人群收费的健康咨询管理。请务必阅读正文后免责条款中国平安PINGAN平安证券公司生物医药·行业专题报告■医药电商理论空问量大，慢病管理领域量先形成闭环。(1)医药电商理论空问短期在2000亿左右，长期(2020年)将达到8750亿元。由于医药电商是PBM、慢性疾病管理等商业模式的变现点，估算医药电商的市场空间显得非常必要。2013年医药B2C电商销售额为42.6亿元，占药品销售额的比重仅为0.35%，预计网上零售处方药放开之后，慢病用药、乃至门诊用药将会有很大比例通过电商渠道。突破电子处方“信息孤岛”限制以及实现医保支付对接是医药电商发展的关键，预计电子处方流动将经历三个阶段：一是处方在院内电子化：二是电子处方定向外流：三是电子处方全流通。《2】看好在慢病管理领域垂直细分形成闭环的企业。由于慢病管理包括检查、治疗、康复等环节，为了增加用户粘性，一方面融智能设备、药品和器械、医疗服务为一体，另一方面打通线上线下环节，预计闭环将最先在高血压、肝病、心血管疾病、糖尿病以及肾功能衰竭五大慢病管理领域形成。■投资建议：我们认为，A股中与互联网医疗相关的五类公司值得关注：(1)在慢病管理的细分领域垂直整合，逐新形成闭环的公司：乐普医疗（心血管领域：远程心电监护+支架/药物+会诊中心人、福瑞股份（肝病领域：设备+药物+健康管理人和九安医疗（高血压领域：设备+APP+云）等；(2)医疗信息化以及服务于医保控费的PBM公司：万达信息、卫宁软件、海虹控股和海南海药等；(3)医药电商企业：受益于处方药网售政策出台，关注九州通（好药师人太安堂（康乐多）和一心堂等；【4)远程医疗（网络医院）受益公司：宜华健康、运盛实业（拟改名为运盛医疗）和朗玛信■风险提示：创新模式初期拓展风险，政策推出低于预期。请务必阅读正文后免责条款2/14中国平安PINGAN平安证券公司生物医药·行业专趣报告正文目录一、互联网医疗将迈入高速发展期…51.1互联网医疗市场空间巨大、增长迅猛………51.1.1互联网医疗全球范围掀起发展浪潮，中美领跑51.12中国互联网医疗将迈入高速发展期…512四大因素驱动互联网医疗高速发展…6二、互联网医疗将重构医疗生态圆…721六大需求方和两大类供给方构成互联网医疗生态圈…722核心是需求方关系重建，供给方搭建关系的桥梁…8三、互联网医疗商业模式日益清晰…93.1商业模式诞生于互联网医疗生态圈的新型关系………932盈利模式与需求的刚性程度有关.1033医药电商理论空间最大，慢病管理领域最先形成闭环………….113.3.1医药电商理论空间短期在2000亿左右，长期(2020年）将达到8750亿元..113.3.2突破电子处方“信息孤岛”限制以及实现医保支付对接是医药电商发展的关键11四、投资意议…请务必阅读正文后免责条款3/14中国平安PINGAN平安证券公司生物医药·行业专趣报告图表目录图表1全球移动医疗健康市场规模.5图表22017年全球移动医疗健康市场规模TOP10.5图表3中国互联网医疗发展的四个阶段6图表4中国移动医疗服务市场规模…6图表5互联网巨头以及保险巨头等在医疗健康领域的布局.…7图表6互联网医疗高速发展的四大驱动因素.7图表7互联网医疗生态圈的供需方…8图表8互联网医疗生态圈关系图9图表9以就医流程和服务对象构成商业模式二维空间.……….10图表10以需求的刚性程度和收费对象构成盈利模式的二维空间…….11图表11电子处方相关政策12图表12闭环将最先在五大慢病管理领域形成……12请务必阅读正文后免责条款4/14