光大证券EVERBRIGHT SECURITIES行业周报2020年12月13日互联网医疗巨头鼎立，重申2020年为行业加速发展拐点之年医药生物行业跨市场周报（20201213)投资观点医药行业行情回顾：上周，医药生物（申万，下同）指数下跌2.14%，跑赢泸深300指增持（维持）数1.34pp,跑赢创业板综指0.50pp,排名7/28，相对较为抗跌，主要是板块基本面稳健，景气度高。H股医疗健康指数收跌0.7%，排名1/11。作者分析师：林小伟上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞医药的氟唑帕利胶囊的ND申请在审评，执业证书编号：S0930517110003贝达药业的BP1-28592、信立泰的恩那司他、天士力的盐酸优克那非正在进行一021-52523871期临床，恒瑞医药的SHR-l701正在进行二期临床，齐鲁制药的曲妥珠单抗、恒linxiaowei@ebscn.com瑞医药的甲磺酸阿帕替尼正在进行三期临床。分析师：黄卓本周观点：互联网医疗巨头鼎立，重申2020年为行业加速发展拐点之年执业证书编号：S0930520030002021-52523676上周互联网医疗巨头京东健康(6618.HW于港股挂牌，市值站上3800亿港币，huangz@ebscn.com公司是线上零售药房规模市场最大、收入最高，同时也是目前港股互联网医疗三分析师：经煜甚巨头中最早实现盈利的企业。年初以来，新冠肺炎疫情极大助推了互联网医疗行执业证书编号：S0930517050002业多项重磅政策的出台和多种商业模式的活跃。疫情给互联网医院、第三方服务021-52523870平台、医药电商带来了流量增长，流量之外，疫情也极大加速了需求端的培育，jingys@ebscn,.com我们重申强调2020年是互联网医疗加速发展的拐点之年。分析师：吴佳青执业证书编号：S0930519120001下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中021-52523697的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、wujiaqing@ebscn.com互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、分析师：王明瑞凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生(H)、英科医疗、安图执业证书编号：S0930520080004生物、迈瑞医疗、润达医疗。因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快wangmingrui@ebscn.com速复苏，推荐欧普康视、康德莱、威高股份(H)、长春高新。联系人：刘锡源风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件研发失败风险。liuxiyuan@ebscn.com证券公司股价PE (X)投资代码名称(元)19A20E21E19A20E21E评级行业与污深300指数对比图300122智飞生物138.51.482.162.91976650买入71%1833平安好医生88.6-0.69-0.650.53 na na na买入50%000403双林生物38.40.590.480.75526441买入30%1066威高股份12.170.410.460.55302823买入10%603108润达医疗11.50.530.620.83221914买入603658安图生物1481.801.963.00827548买入-11%10-1901-2004-2007-20603987康德莱15.280.390.490.62453628买入医药生物一沪深300603233大参林78.861.071.511.82654638买入300677英科医疗148.50.5327.0723.3221568买入资料来源：Wind300725药石科技1201.051.482.271168253买入603259药阴康德1091.140.981.45859967买入300595欧普康视36.630.770.610.86232017增持300294博雅生物138.50.981.171.41976650增持资料来源：Wind,光大证芬研究所测，股价截止2020.12.11，汇率1HKD=0.85RMB敬请参阅最后一页特别声明医药行业光大证券目录1、行情回顾：医药板块相对抗跌.2、本周观点：互联网医疗巨头鼎立，重申2020年为行业加速发展拐点之年73.1、国内市场医药与上市公司新闻.…3.2、海外市场医药新闻.1114157、重要数据库更新………177.1、2020M1-9基本医保收入降幅继续缩窄，支出增速下滑177.2、20M1-10医药制造业收入增速加快.…197.3、20M1-8疫情造成医疗机构诊疗人次大幅下降....…227.4、11月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比持平247.5、4-AA价格上升，7-ACA价格下降..247.6、一致性评价挂网采购：本周无更新.…….277.7、耗材带量采购：河北、河南有更新…288、医药公司融资进度更新9、本周重要事项公告敬请参阅最后一页特别声明-2-医药行业光大证券32敬请参阅最后一页特别声明医药行业光大证券1、行情回顾：医药板块相对抗跌上周，整体市场情况：·A股：医药生物（申万，下同）指数下跌2.14%，跑赢泸深300指数1.34pp,跑赢创业板综指0.50pp,在28个行业中排名第7，相对较为抗跌，主要是板块基本面稳健，景气度高。·H股：港股恒生医疗健康指数上周收跌0.7%，跑赢恒生国企指数0.9pp,在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。分子板块来看：·A股：涨幅最大的是医疗服务，上涨0.65%，主要是板块景气度高；跌幅最大的是生物制品，下跌5.04%，主要是血制品板块回调。·H股：医疗保健技术川涨幅最大，达到6.4%；制药板块跌幅最大，为2.0%。个股层面：·A股：涨跌幅较大的多为个股性原因。·H股：朗生医药涨幅最大，达27.16%；德斯控股跌幅最大，达35.71%。图1：A股大盘指数和各申万一级行业上周涨跌幅情况(%，12.7-12.11)2.0%0.09%2.0%-2.149%4.0%6.0%-8.0%资料来源：WMnd,光大证券研究所注：指数选取申万一级行业指数敬请参阅最后一页特别声明医药行业光大证券图2：A股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况(%，12.7-12.11)1%0.65%0%1%0.249%2%1.54%1.679%-2.149%2.629%49%3.38%-5.049%6%医药生物医疗服务医疗器械中药化学原料药医药商业化学制剂生物制品资料来源：Wind,光大证券研究所表1：上周A股医药行业涨跌幅Top10(12.7-12.11)排序涨幅TOP10涨幅(%)上涨原因排序跌幅TOP10跌幅(9%)下跌原因东方生物23.57新冠检测试剂盒等多项产品获批1-27.57NA2国药股份22.50新冠疫苗概念2沃森生物23.63拟转让上海泽润股权3广生堂18.60多款创新药进展顺利贵州三力-22.89回调4英科医疗14.07龙津药业-21.80工业大麻概念回调终止购买鸡西鸡矿医院和双鸭山览海医疗13.32NA5通化金马-20.97双矿医院股权南京新百11.11NA6新光药业-17.72NA逐步退出房地产，聚焦大健康主7*ST华塑10.79业特宝生物-16.27NA8金陵药业10.29NA8吴海生科-13.81NA云南白药8.55上调回购价，拟向金健桥增资并海尔生物-12.37疫苗冷链概念回调受让郎分股权角膜塑形用硬性透气接触镜临床7.87试验备案井启动临床试验北陆药业-12.07NA资料来源：Wind光大证券研究所（割除2020.07以来上市次新股）敬请参阅最后一页特别声明-5-