东北证券股份有限公司NORTHEAST SECURITIES CO.,LTD计算机应用/计算机发布时间：2018-11-26证券研究报告/行业深度报告优于大势上次评级：优于大势四川发布互联网医疗使康政策，乐普医疗心电A获DA批准一一互联网+大使康行业用报历史收益率曲线重点标的行情：本周【卫宁健康】涨跌幅-13.61%；【创业软件】涨跌幅-12.65%；【思创医惠】涨跌幅-7.11%；【东华软件】涨跌幅6.08%；【久远银海】涨跌幅-4.65%；【和仁科技】涨跌幅-2.62%；【阿里健康】涨跌幅-7.78%；【平安好医生】涨跌幅-0.14%行业重点动态：涨跌幅(%)3M12M四川发布：关于促进“互联网+医疗健康”发辰的实花意见。四川省绝对收益437%-9.78%-21.15%人民政府网站发布《四川省人民政府办公厅关于促进“互联网+医疗健5.63%-4.46%2.23%康”发展的实施意见》，《意见》提出健全“互联网+医疗健康”服务体系、完善“互联网+医疗健康”支撑体系、强化行业监管和安全保障三行业数据160大方向，《意见》指出要加快全民健康信息平台建设、加快医疗机构信总市值（亿）11961息共享、提升医疗机构信息化基础设施保障能力、推动健康医疗大数流通市值（亿）8631据应用。市盈率（倍）33.47市净率（倍）269乐普医疗人工智能心电产品获FDA批准。乐普医疗宣布其全资子公2686司自主研发的心电图人工智能自动分析诊断系统“A-ECG Platform”258于11月19日获得美国食品药品监督管理局(FDA)的注册批准，成36.38为国内首项获得美国FDA批准的人工智能心电产品，相关报告《阿里健康：医药电商高成长，互联网医疗投资建议：生态已搭建》(1)重点推荐：卫宁使康（医疗T龙头企业人创业软件（医疗T2018-11-20领军企业&医疗大数据龙头企业)；《互联网+大健康行业周报：阿里健康与支付(2)推荐关注：思创医惠（国内优质医院信息集成平台商人东华软宝战略合作，谷歌成立Google Health》件（具备大医院卡位优势的医疗T领军企业入、久远银海（人社/医保2018-11-19《互联网+大健康行业周报：卫健委发布改善医疗服务计划，英国将开设5家医疗A中心》T企业，新军字一号全国独家推广权)，2018-11-12风险提示：行业发展不及预期，政策落地缓慢EPSPE现价2018E201E2020E2018E2019E2020E执业证书编号：S055051602000212.190200.280.3760.9532.9517.540.450.570.7538.9830.7723.39执业证书编号：S0550518040020290.370.5033.3426.1419.34010-58034603heby@nesc.cn7.410310.370.5023.9020.0314.820.700.941.2335.7125.6020.331.4562.3443.2433.10清务必阅读正文后的声明及说明东北证券计算机应用/行业深度报告目录31.1.指数行情…31.2.个股行情32.公司公告43.行业动态431.四川发布：关于促进“互联网+医疗健康”发展的实施意见43.2.乐普医疗人工智能心电产品获FDA批准.43.3.福州市发布“互联网+医疗健康”发展行动计划实施方案44.本周重点报告54.1.久远银海-增持拟收购杭州海量信息，优势互补，协同发展54.2.阿里健康-医药电商高成长，互联网医疗生态已搭建55。互联网+大使康行业核心投资观，点…66.医疗T资料汇总.…2/14东北证券计算机应用/行业深度报告1.行情走势11.指数行情本周【上证综指】涨跌幅-3.72%；【沪深300】涨跌幅-3.51%；【深圳成指】涨跌幅-5.28%；【创业板指】涨跌幅-6.74%，12.个股行情本周【卫宁健康】涨跌幅-13.61%；【创业软件】涨跌幅-12.65%；【思创医惠】涨跌幅-7.11%；【东华软件】涨跌幅-6.08%；【久远银海】涨跌幅-4.65%；【和仁科技】涨跌幅-2.62%；【国新健康】涨跌幅12.54%；【麦迪科技】涨跌幅-4.04%；【德生科技】涨跌幅-12.47%；【荣科科技】涨跌幅-6.82%；【万达信息】涨跌幅-9.92%；【易联众】涨跌幅1.11%；【阿里健康】涨跌幅-7.78%；【平安好医生】涨跌幅-0.14%，表1：互联网+大使康相关个股本用涨肤幅情况代码公司代码公司涨肤幅(%)300253.SZ卫宁健康-13.61603990.SH麦迪科技-4.04300451.SZ创业软件-12.65002908.SZ德生科技-12.47300078.SZ思创医惠-7.11300290.SZ荣科科技-6.82002065.SZ东华软件-6.08300168.SZ万达信息-9.92002777.SZ久远银海-4.65300096.SZ易联众300550.SZ和仁科技-2620241.HK阿里健康-7.78000503.SZ国新健康12.541833.HK平安好医生-0.14数据来源：东北证券，Wind图1：互联网+大使康相关个股年初至今涨肤幅情况一卫宁健康300253.57一创业软件300451.57一思创医惠300078.5Z一久远银海002777.57一和仁科技300550.57一东华软件002065.57一创业板指399006.57252.01.50.52018-01-022018-02-022018-0310028-11022010数据来源：东北证券，Wnd3/14东北证券计算机应用/行业深度报告2.公司公告【久远银海】公司拟收购杭州海量60%股份，总估值7,122.22万元，业绩承诺2018-2020年三年扣非净利润分别为550万元、700万元、850万元，【阿里使康】阿里健康发布2018财年H1财报：收入18.79亿元，同比增长111.2%；毛利5.29亿元，同比增长1071%；净利润为亏损0.9亿元；调整后净利润（扣除股权激励摊销对利润的影响)0.11亿元，而去年同期同口径为亏损0.34亿元，3.行业动态3.1.四川发布：关于促进“互联网+医疗使康”发展的实施意见2018年11月3日，四川省人民政府网站发布《四川省人民政府办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的实施意见》。《意见》提出健全“互联网+医疗健康”服务体系、完善“互联网+医疗健康”支撑体系、强化行业监管和安全保障三大方向，值得行业关注的重点在于“支撑体系”的建立上，《意见》指出要加快全民健康信息平台建设、加快医疗机构信息共享、提升医疗机构信息化基础设施保障能力、推动健康医疗大数据应用，链接：https://mp.weixin.qg.coms/Xf1 IQ BU SaKP WNZda-QA32.乐普医疗人工智能心电产品获DA批准11月21日乐普医疗宣布其全资子公司自主研发的心电图人工智能自动分析诊断系统“A-ECG Platform”于11月19日获得美国食品药品监督管理局(FDA)的注册批准，成为国内首项获得美国DA批准的人工智能心电产品，公告称，A-ECGPlatform”诊断项目覆盖主要的心血管疾病，在心律失常（冲动形成异常、冲动传导异常入、房室肥大、心肌缺血、心肌梗死方面较传统方法拥有绝对优势，其准确性达到95%以上；尤其是诊断心房扑动、心房颤动、完全性左束支阻滞、完全性右束支阻滞、预激综合征等心血管疾病，堪比心电图医学专家水平，33.福州市发布“互联网+医疗使康”发展行动计划实施方策《福州市“互联网+医疗健康”发展行动计划实施方案(2018一2020)》出炉，推出30项便民措施，目标是到2020年，实现卫生计生专网与福州市“智网”互联互通，居民健康一卡通、健康信息资源统一融合，基本建成标准统一、资源共享、开放普惠的医疗健康便民惠民服务体系，使福州成为全国健康信息便民惠民示范城市，4/14东北证券计算机应用/行业深度报告4.本周重点报告41.久远银海一增持-拟收购杭州海量信息，优势互补，协同发展投责事件：公司拟收购杭州海量60%股份，总估值7,122.22万元，业绩承诺2018-2020年三年扣非净利润分别为550万元、700万元、850万元，拟收购杭州海量信息，双方优势互补，业务协同发展，杭州海量成立于2001年，长期专注于数字图像领域，公司自主研发了人脸识别算法、活体检测算法、照片质量检测与修复算法、二维条码识别算法等核心技术，广泛应用于人社行业、公安行业、教育行业等；同时也为各行业提供基于海量系列软件的数据快速采集、医保监管大数据分析等服务。在社保领域，杭州海量为浙江省、上海市、河南省、海南省、青海省等多地人社部门提供社保卡数据采集和人脸识别软硬件服务，比如在台州市路桥区部署“海量人脸识别医保智能监管系统”，严查冒刷，其至空刷社保卡的现象。久远银海属于国内人社T领域的龙头企业，人社T业务覆盖110多个地区，公司若成功收购杭州海量信息，不仅增强公司在人脸识别、活体检测、照片质量检测与修复、二维条码识别等领域的技术实力，而且业务系统可以有效协同，丰富人社信息化领域的整体解决方案，增强公司市场竞争优势，公司积极进行外延并购，以收购产品和技术为主，丰富民生信惠化业务生态体系。除了此次收购外，公司今年陆续收购北京哲齐合明、成都天和软件两家公司控制权，分别持股60%和80%，两家公司分别致力于DRGs和医疗信息化领域，有丰富的产品体系和较强的交付能力，公司通过外延并购，实现优势互补，完善民生信息化业务生态体系。政策利好，公司业务迎来快速发展期。国务院部门调整使得公司业务涉及的政府用户主体从7类扩展至12类，政策使得公司客户群体范围得以拓展，利好政策频出，公司有望享受行业成长红利，推动公司业绩加速发展，投责建议：预计公司2018/2019/2020年EPS0.70/0.94/1.23元，对应PE约为37.68/28.1921.55倍，给予“增持”评级，风险提示：业务发展不及预期，政策推进缓慢42.阿里使康-医药电商高成长，互联网医疗生态已搭建阿里健康发布2018财年H1财报：收入18.79亿元，同比增长111.2%；毛利5.29亿元，同比增长107.1%；净利润为亏损0.9亿元；调整后净利润（扣除股权激励摊销对利润的影响)0.11亿元，而去年同期同口径为亏损0.34亿元，各业务线爆发式增长，公司业绩处于高成长轨道，医药自营业务收入16.01亿元，同比增速100.2%，医药电商平台业务2.25亿元，同比增速234.6%，消费医疗业务5/14