中银国际证券BOC INTERNATIONAL(CHINA)2019年12月30日中性建材行业周报周期建材高歌猛进，竣工改善利好家装建材水泥量价表现欠佳。建材板块本周表现比大查精好：本周中万建材指数收盘6,036.87点，本周涨幅为3.8%，表现比大盘精好。行业平均市盈率12.48倍，相比上周上升0.49。本周建材板块上涨为主，其中水泥制造、其他建材板块的涨幅较大，分别为4.6%和3.87%，管材、PPP版块的跌幅较大分别为1.83%和1.03%。在细分板块，玻纤、玻璃版块涨幅较大，为2.98%和2.58%，其余板块涨幅较小，在0.5%以内；在相关概念板块西部水泥和新材料板块涨幅超过了2%，其余板块涨跌幅低于1%。求改善的持续推动下，全国平均价格超过88.64元/重箱，相比上周小幅下跌，库存同比达到-22.83%，相比上周库存同比回升。建议密切关注后续玻璃价格走势。本周水泥量价表现较为平稳，其中华东和华中地区价格继续领跑全国。粉末价格分别下降0.65元和上升1.61元，熟料价格较上周下降0.17。磨机开工率相比上周下降5.24%，西北磨机开工率下降了12.22%，对总体影响最大，华南磨机开工率上涨了0.83，为90.67%，全国最高；熟料库容比本周上升了0.28%，华北熟料库容比为56.11，全国最高，涨幅也最大。全国水泥产量来看，11月全国单月水泥产量同比增长8.3%，增速明显《建材行业2020年度策嘻》20191219提升，需求主要来自华东中南方区域。在近年暖冬以及基建投资加速推《建村行业周报》20191217进的情况下，四季度至2020年一季度水泥需求有望持续提升。从其他《建筑行业周报》20191217行业数据看，粗钢消费量和挖机销量增速明显提升也可以印证当前水泥需求。政策方面，行业限产、临时停产等均有所增加，供需结合，行业景气度至少持续至2020年一季度。中银国际证券股份有限公司善，装修需求提升，行业整体回暖。石膏板提价是信号，2020年业绩提升确定性最大。B端建材龙头建议从资产结构和现金管理能力两个雏度优选。王军(8621)20328310jun.wang_sh@bocichina.com证养授资咨询业务证书编号：S1300511070001评级面临的主要风险■水泥产能授放是预期、地产坡工回暖不及预期、精装房》透放蠖中银国际证券BOC INTERNATIONAL (CHINA)目录板块行情…4建材指数细分板块与概念指数个股表现…5公司事件…6产能与供给…水泥产能变动…7玻璃产能变动…77行业数据与新闻.……81.新能源汽车板块或成下一个风口…8重点推荐.…9风险提示…102019年12月30日建材行业周报2中银国际证券BOC INTERNATIONAL (CHINA)图表目录图表1.建材行业近期走势.图表2.主要板块本周涨跌幅与估值…困表3.相关概念指数涨跌幅与估值…4困表4本周建筑建材板块涨跳幅排名…5图表5.本周停复牌情况…5图表6.资金出入情况5困表7未来一个月限售解禁一览表…66图表9.个胶质押一览表67图表2.近期水泥价格与库存图表13.近期玻璃价格与库存.…8困表14.水泥与玻璃原料价差8图表15.房厘建筑开工骏工情况…8附录图表：报告中提及上市公司估值表2019年12月30日建材行业周报3中银国际证券BOC INTERNATIONAL (CHINA)板块行情建材指数建材板块本周表现比大查精好：本周中万建材指数收盘6,036.87点，本周涨幅为3.8%，表现比大盘稍好。行业平均市盈率12.48倍，相比上周上升0.49。困表1.建材行业近期走势50%40%30%20%10%0%209-0109209·建筑材料细分板块与概念板块上涨为主，其中水泥制造、其他建材板块的涨幅较大，管材、PPP版块的肤幅较大：本周建材板块上涨为主，其中水泥制造、其他建材板块的涨幅较大，分别为4.6%和3.87%，管材、PPP版块的跌幅较大分别为1.83%和1.03%。在细分板块，玻纤、玻璃版块涨幅较大，为2.98%和2.58%，其余板块涨幅较小，在0.5%以内；在相关概念板块西部水泥和新材料板块涨幅超过了2%，其余板块涨跌幅低于1%。4035%3022%상PPP2019年12月30日建材行业周报4中银国际证券BOC INTERNATIONAL (CHINA)个股表现个，ST新亿和凯伦股份停牌，雄塑科技、嘉寓股份等周涨幅为零。本周5T百特、太室智造、博闻科技、红墙股份、山东药玻等个股领涨建材板块。万里石、九鼎新材、钠川股份、西部建设、金刚玻璃跌幅较大。困表4本周建筑建材板块涨肤幅排名上漆排名27.421万里石(7.50)2太空智造24.74九鼎新材(6.10)博闻科技15.97(5.41)4红墙股份10.964西部建设(4.9210.00因表5.本周停复牌情况600145.SHST新亿持续停牌重整事项300715.SZ凯伦股份持续停牌重大事项北京利尔、尖峰集团、丰林集团等个股有较大比例主力资金流入；西藏天路、丽岛新材、坤彩科技、科顺股份、金刚玻璃等个股有较大规模主力资金流出。本周个股资金流向与个股涨跌情况关联度较高。主力流入万主力流入新占比%002323.SZST百特225.28690.2732.640.27002623.S27.426.2468.387.2010.862.10002392.SZ北京利尔2,941.3027.591.1710.660.98600668.SH尖峰集团16,246.64170,385.659.543.16601996.SH丰林集团1,060.1312,013.468.820.35主力流入%主力流入额占比%600326.SH西藏天路(3,688.61)36,638.43(10.070(0.61)603937.SH丽岛新材(899.33)8,883.02(10.12(1.11)603826.SH坤彩科技(2,489.83)24.409.87300737.S2科顺股份(3,541.02)28,029.70(12.63)300093.S2(1,833.17)13,447.62(13.63)(0.79)2019年12月30日建材行业周报5