行业研究华创证券HUA CHUANG SECURITIES房地产2019年03月10日房地产行业周报一二线向上、三四线向下，两会未提房住不炒、房地产税立法稳步推进华创证券研究所上周(190302-1903/08)主流45城一手房周成交535万平米，环比3%其中，一中一二战同比+45%、三四战同比-20%，分别较2月+25pct和1pct,其中一二战电话：021-20572536走好、三四战走差。上周14个重点城市二手房合计周成交123万平米，环比+7%：邮箱：yuanhao@hcyjs.com2月藏至上周原计成交147万平米，月成交同比+6%，较2月+25pc;库存方面，执业编号：S0360516120001上周15城推查环比+70%，周成变/推查比126倍，低于上周的238倍，低于2月的1.47倍；15城可售面积7,799万平米，环比0.4%；3个月移动平均去化月教为102个月，环比上升03个月，行业依然处于低库存阶段、并处于加库存阶段。政电话：021-20572575策方面，两会政府工作报告指出，要落实城市主体青任，促进房地产市场平穗健康发展，穗步推进房地产税立法；人大常委会工作报告表示，要果中力亚落实好党中夹确立的重大立法事项，包括制定房地产税法等立法调研、起草，加紧工作，确保行业基本数据如期完成，我们认为，房地产市场平穗发晨是主基调，“一城一策”将是楚势，房占比%地产税将穗步推进、但目前快速落地条件仍不成燕。在政府重心由去杠杆向穗经济股票家数（只）1293.59总市值（亿元）22.475.23.77求松，近期资金松正逐步险证，有利于资金敏感性房企报表修复以及业务扩张，而19,127.574.45常求松则预计通过一二战“一城一策”和三大城市国发晨规划实现站构性放松提振%IM6M12M绝对表现13.1618.46-16.040.536.87-5.742018-03-12-2019-03-080%口房地产行业教据：上周45个重点城市新房合计成交535.3万平米，环比下降12%2.6%:3月一手房合计成交617.4万平米，较2月同期环比上升316.0%，较去年3月同期同比上升18.3%；其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别25%环比变化：-83%、+5.6%、l8.0%、5.9%,当月月成交同比分别为：+15.5%、37%+54.4%、-11.1%、-30.5%,15城可售面积为7799万平米，环比下降0.4%：318031805180718/0918W1119001个月移动平均去化月数为10.2个月，环比上升0.3个月。沪深300一房地产口主要政策新阳：3月5日，两会政府工作报告指出，要落实城市主体责任，促相关研究报告进房地产市场平稳健康发展，稳步推进房地产税立法；将长三角区域一体化发展上升为国家战略，落实粤港澳大湾区建设规划；3月8日，人大常委会工作《2月房企销售，点评：2月销售略有改善，二线蓝筹弹性更佳》报告表示，要集中力量落实好党中央确立的重大立法事项，包括制定房地产税2019-03-01法等立法调研、起草，加紧工作，确保如期完成；3月9日，法工委制主任表《房地产行业周报：一城一策成趋势，一二线成示现在有关方面正在研究起草房地产税法的草案，相关工作正在稳步推进、财交改善》经委副主任表示相关部门正在完善法律草案、重要问题的论证等方面的工作，2019-03-03待条件成熟时提请全国人大常委会初次审议；江西赣县住建局通知停止特价房《【华创地产】两会政府工作报告点评：房产税销售；工行无锡分行下调首套首付比例至最低30%；深化增值税改革，将建筑淡化、增值税下调，一城一策+三大城市图规划结构性提振需求》业等行业现行10%的税率降至9%，2019-03-05公司动态跟珠：新城18年实现营收541亿，同比+34%，实现净利润105亿，同比+74%，2月销售额127亿，同比+45%；万科2月销售额432亿，同比+21%；招商蛇口股东招商局集团将其持有首发限售股10.9亿股（占总股本13.8%）质押给中信证养，2月销售额83亿，同比+15%；荣盛发展2月销售47亿，同比+25%，与蔚县签订合作协议；首开股份拟发行15亿债权融资计划，一周核块国顾：板块表现方面，SW房地产指数下跌0.02%，沪深300指数下跌2.46%，相对收益为2.44%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第16位。个股表现方面，$W房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：市北高新、大港股份、华丽家族、城授控股、浙江东日。风险提示：房地产市场销量超预期下行以及行业资金改善不及预期。证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号华创证券HUA CHUANG SECURITIES房地产行业周报目录(一)新房成交量：上周45城周成交环比3%，月成交同比+18%，一二线同比+45%、三四线同比20%…41、成交周环比：上周45城周成交环比下降3%，一二线环比上升2%、三四线环比下降13%42、成交月同比：3月45城月成交同比上升18%，一二线同比上升45%、三四线同比下降20%5(二)二手房成交量：上周14城周成交环比+7%，3月月成交同比+6%、较上月上升25pct.7(三)新房库存：15城上周推盘环比+70%，可售面积环比-0.4%、去化月数上升0.3个月..10三、重点公司公告15五、风险提示：房地产市场销量超预期下行以及行业资金改善不及预期…证监会审核华创证春授资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号2华创证券HUA CHUANG SECURITIES房地产行业周报图表目录图表1、13-19年周均成交面积&19年最近8周成交面积.4图表2、各线城市一手房成交面积同比.…5图表3、46城一手房累计成交同比…图表4、重点城市新房成交数据.…图表5、14城二手房成交面积及环比、同比.图表6、各线城市二手房成交面积同比.…8图表7、各线城市二手房累计成交面积同比…9图表8、重点城市二手房成交数据…9图表9、重点城市库存去化水平10图表10、各线城市3个月移动平均去化月数.11图表11、各线城市可售面积…12图表12、15城成交推盘比…图表13、上周行业重点新闻…13图表14、上周公司公告回顾.16图表15、上周A股各板块涨跌幅排名情况.20图表16、上周房地产个股涨跌幅排名.20证监会审核华创证春授资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号3华创证券HUA CHUANG SECURITIES房地产行业周报一、行业数据（一)新房成交量：上用45城用成交环比-3%，月成交同比+18%，一二线同比+45%、三四线同比-20%1、成交周环比：上用45城周成交环比下降3%，一二线环比上升2%、三四线环比下降13%上周(3.2-3.8)45个重点城市新房合计成交535.3万平米，环比下降2.6%，较18年周均成交585.8万平米下降7.6%，较本年周均成交469.5万平米上升14.0%，其中一二线城市合计成交384.9万平米，环比上升2.4%，较18年周均成交413.1万平米下降6.8%，较本年周均成交338.5万平米上升13.7%。三四线城市合计成交150.4万平米，环比下降13.3%，较18年周均成交166.3万平米下降9.5%，较本年周均成交131.0万平米上升14.8%，按照更细分城市能级来看，上周(3.2-3.8)4个一线城市新房合计成交79.1万平米，环比下降8.3%，较18年周均成交83.7万平米下降5.5%，较本年周均成交64.8万平米上升22.2%，上周(3.2-3.8)17个二线城市新房合计成交305.7万平米，环比上升5.6%，较18年周均成交329.3万平米下降7.2%，较本年周均成交273.7万平米上升11.7%。上周(3.2-3.8)16个三线城市新房合计成交87.4万平米，环比下降18%，较18年周均成交103.9万平米下降15.9%，较本年周均成交78.2万平米上升11.8%。上周(3.2-3.8)8个四线城市新房合计成交63.0万平米，环比下降5.9%，较18年周均成交62.4万平米上升1%，较本年周均成交52.8万平米上升19.3%。注：四线城市牡丹江于18年9月开始不再公布成交数据，故删除，戴至目前我们高频跟踪的城市为45城。国表1、13-19年用均成交面积&19年最近8用成交面积(万平米)(%)8002013-2018年周均成交面款7006050600130304860500628952431035113104507067-634005388838410787(10)4157830033(30)263329330200273053290306309(50)100145(70)9913975329(90)2014年周均2015年周均2016年周均2018年周均2017年周均2019年周均18251.18.25-2.12.1-2.82.8-2.152.15-2.222.22-3.13.2-3.8一线城市(4个城市)■三线城市16个城市)☐四线城市(8个城市)45城一手房周成交环比（右轴）证监会审核华创证泰投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号华创证券HUA CHUANG SECURITIES房地产行业周报2、成交月同比：3月45城月成交同比上升18%，一二线同比上升45%、三四线同比下降20%3月(3.1-3.8)45个重点城市截止上周一手房合计成交617.4万平米，较2月同期环比上升316.0%，较去年3月同期同比上升18.3%，其中当月成交同比较2月上升14.3pct;年初累计至今成交0.4亿平米，同比上升4.3%.其中一二线城市合计成交447.1万平米，较2月同期环比上升327.7%，较去年3月同期同比上升44.7%，其中当月成交同比较2月上升25.0ct;年初累计至今成交3,191.4万平米，同比上升15%，三四线城市合计成交170.3万平米，较2月同期环比上升288.0%，较去年3月同期同比下降20.1%，其中当月成交同比较2月下降1.2pct;年初累计至今成交1,235.1万平米，同比下降15.8%.按照更细分城市能级来看，3月(3.1-3.8)4个一线城市截止上周一手房合计成交88.8万平米，环比2月上升637.5%，较去年3月同比上升15.5%,其中当月成交同比较2月下降16.7pct年初累计至今成交610.7万平米，同比上升17.8%.3月(3.1-3.8)17个二线城市截止上周一手房合计成交358.3万平米，环比2月上升287.4%，较去年3月同比上升54.4%,其中当月成交同比较2月上升37.2pct年初累计至今成交2580.7万平米，同比上升14.3%，3月(3.1-3.8)16个三线城市裁止上周一手房合计成交101.8万平米，环比2月上升288.5%，较去年3月同比下降11.1%,其中当月成交同比较2月上升9.9pct年初累计至今成交737.3万平米，同比下降14.6%，3月(3.1-3.8)8个四线城市截止上周一手房合计成交68.5万平米，环比2月上升287.2%，较去年3月同比下降30.5%,其中当月成交同比较2月下降14.5pCt年初累计至今成交497.7万平米，同比下降17.5%.图表2、各线城市一手居成交面积同比14012010080600(20k(80)45个城市一手房成交量合计一一一一线城市(4个城市)一二线城市(17个城市)一·一三线城市(16个城市)一四线城市(8个城市)证监会审核华创证春授资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号5