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2022年深度专题研究报告:第周地产:房地产税试点工作加速落地(附下载)

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房地产行业房地产税试点工作加速落地东方证券ORIENT SECURITIES—2021年第43周地产周报核心观点行业评级看好中性看遗(维持)●本周行业要问。10月23日,全国人民代表大会常务委员会授权国务院在部国家/地区中国分地区开展房地产税改革试点工作,重点内容包括:①试点地区的房地产税行业房地产行业征税对象为居住用和非居住用等各类房地产,不包括依法拥有的农村宅基地报告发布日期2021年10月25日及其上住宅。土地使用权人、房屋所有权人为房地产税的纳税人。②国务院制定房地产税试点具体办法,试点地区人民政府制定具体实施细则。③按照积极稳受的原则,统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区。④本决定授权的试点期限为五年,条件成熟时,沪深300及时制定法律。20%10%我们认为:①调节收人分配为主。房地产税的功能,调节收入还是筹集收入为主,不同的定位决定未来的征税范围的大小和税率的高低。根据《扎实推-10%-20%进共同富裕》文章,我们预计本次推出房地产税中短期目标以调节收入分配为主,因此对于刚需的影响较小,投资和投机需求的影响较大。②热点城市试点先行。试点城市上,考虑到本次征与不征的权限在地方政府,同时当前资料来源:WD、东方证券研究所国内经济下行压力仍较大,预计部分热点城市及前期房价涨幅较高的城市预行期率先进行试点,尤其是东部发达地区,此类城市地方政府财政实力强,房赵旭翔地产税的影响相对更弱。③细则有待观察。各地方将因地制宜地制定征税范证券分析师周围、税基、税率、税收优惠等。我们预计试点仅在城市内部,不会全国联网;报税率较前期试点城市上海(0.4-0.6%)和重庆(0.5%-1.2%)不会有明显提执业证书编号:S0860521070001升;试点城市最快可在2022年开始执行,立法可能在试点期限内开展。④证券分析师长期响深远。2017年以来随若房地产调控长效机制逐步落位,市场对于房地产作为投资品的预期正在发生改变,预计房地产税出台将进一步强化房wuconglu@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860520020003住不炒预期,长期来看房地产的销量会受到影响。香港证监会牌照:BQJ931投资建议与投资标的近期,房地产行业紧张的信用环境有所缓和,但缓和的力度应仅限于维持房联系人吴尘染企正常的现金流运转,预计短期再度大规模放开概率低,市场全面恢复的局面较难出现。推荐保利地产(600048,买人)、万科A(000002,买人);与业绩具有弹性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团联系人苏若琳(00884,买入)。我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业,从已经披露的中报来看,当前业绩和估值水平匹配程度高,已经进人价值投资区间,推荐旭辉永升服务(01995,买入)、碧桂园服务(06098,买人人保利物业(06049,买人)、新大正(002968,买入小、融创服务(01516,买入)。商管服务高增长低估值,商业模式佳,看好星盛商业(06668,买入)人宝龙商业(09909,买人),建议关注华润万象生活(01209,未评级)。风险提示疫情影响导致销售大幅低于预期。●政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。研究报告】东方证券股份有限公司经相关主管机关核窗准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范田内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公可可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。ORIENT SECURITIES房地产行业行业周报一房地产税试点工作加速落地目录1.第43周市场行情回顾(2021.10.18-2021.10.23).……411第43周行业指数表现….412第43周地产板块个股表现…22房地产行业重点城市一周数据回顾.623重点城市土地市场跟踪24重点公司一周要闻回顾113投资建议:第二批集中供地热度下降,深圳前海珠海横琴新政落地..12风险提示.14跟踪城市及地产板块股票池名单有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他更要信息被露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免贵申明。2ORIENT SECURITIES房地产行业行业周报一房地产税试点工作加速落地图表目录图2:本周(第42周)1城市二手房成交图3:本周(第43周)新房二手房成交中一线城市占比..88图6:一、二线城市土地成交情况9图7:卫星城土地成交情况…图8:一、二线城市土地出让金情况图10:26城土地平均溢价率情况…………图11:26城土地流拍情况表3:覆盖公司估值表…….13表4:地产板块股票池名单…有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他更要信息被露见分析师申明之后部分,或请与您的报资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一贡的免贵申明。3东方证券ORIENT SECURITIES房地产行业行业周报一房地产税试点工作加速落地1.第43周市场行情回顾(2021.10.18~2021.10.23)1.1第43周行业指数表现第43周房地产板块指数强于护深300指数和创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为02%。沪深300指数报收4959.73,周度涨幅为0.6%;创业板指数报收3284.91,周度涨幅0.3%;房地产板块指数报收3365.21,周度涨幅为0.8%。表1:本周房地产板块指数弱于沪深300指数,创业板指指数(2021/10/22)本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅沪深3004959.730.6%0.0%-4.8%创业板指3284.910.3%1.0%10.7%房地产指撒(申万)3365.210.8%-14%-12.1%嫩据来源:Wd,东方证券研究所1.2第43周地产板块个股表现第43周地产板块涨幅居前的公司分别为津滨发展,竞投发展,广宇发展,宜华健康,东湖高新。表2:本周房地产个股表现津滨发展,京投发展涨幅居前本周涨幅前五津滨发展20.5%铁岭新城14.9%京投发展16.1%中房股份-12.5%广宇发展15.7%明牌珠宝-10.9%13.7%空港股份-9.1%东湖高新7.7%东方银星-9.1%备注:本研报使用的地产板块股票池是经过调整的,具体见附录2.行业及公司要闻回顾((2021.10.18-~2021.10.23)2.1行业一周要闻回顾央行发布最新一年期与五年期的贷款市场报价利率(LPR),均为18个月未变。银保监会发布银行业境内总贷款情况,房地产贷款增速下降。统计局发布数据:2021年9月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体呈路降态势,同比涨幅持续回落;建筑有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他更要信息被露见分析师申明之后部分,或请与您的股资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一贡的免贵申明。东方证券ORIENT SECURITIES房地产行业行业周报一房地产税试点工作加速落地业及房地产业GDP同比下滑;2021年1-9月份房地产销售同比略有上升,房企拿地热度下降;今年前三季度GDP及CP持续上涨。此外,穆迪,惠誉拟调整多家房企信用评级。1)央行发布最新一期的货款市场报价利率(LPR),一年期LPR为3.9%;5年期以上LPR为4.7%,以上LPR已连续18个月未有变化。信息来源:观点地产网2)银保监会:银行业境内总资产332.3万亿元,同比增长8.2%,其中各项贷款同比增长11.5%。银行业境内总负债303.9万亿元,同比增长8%。其中,各项存款同比增长7.5%。此外,房地产贷款增速降至8.6%,比全部贷款增速低近3个百分点。信息来源:观点地产网3)统计局:2021年9月份70个大中城市商品住宅销售价格环比总体呈路降态势,同比涨幅持续回落。信息来源:观点地产网4)统计局:三季度建筑业GDP同比下滑1.8%,房地产业GDP同比下滑1.6%,金业GDP同比上涨4.0%,租赁和商务服务业GDP同比上涨5.8%。信息来源:观点地产网5)统计局房地产开发数据:1一9月份,全国房地产开发投资112568亿元,同比增长8.8%;房地产开发企业房屋施工面积92.8亿平方米,同比增长7.9%;房地产开发企业土地购置面积1.4亿平方米,同比下降8.5%;土地成交价款9347亿元,增长0.3%;商品房销售面积13.0亿平方米,同比增长11.3%;商品房待售面积5.0亿平方米,比8月末藏少296万平方米;房地产开发企业到位资金151486亿元,同比增长11.1%。信息来源:观点地产网6)统计局发布GDP及CPI数据:前三季度国内生产总值823131亿元,按可比价格计算,同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,比上半年两年平均增速回落0.1个百分点;全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.6%,涨幅比上半年扩大0.1个百分点。有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他更要信息被露见分析师申明之后部分,或请与您的股资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一贡的免贵申明。5
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