CRIC克而瑞證券有限公司克而瑞证券物业及存量地产组物业管理行业双周报（2021.03.22-04.04)分析师：李蒙，CFA分析师：徐婵娟，CFA分析师：王袆馨执业证号：APQ664执业证号：BPR543meng.li@cricsec.comsarah.xu@cricsec.comzoe.wang@cricsec.com公司公告CRIC>保利物业获Schroder8PIc增持两次，总计144.9万胶。2021年3月22日，保利物业根据联交所最新权益拔露资料显示，获SchrodersP1c在场内以每股均价53.7743港元增持50.06万股，涉资约2,91.9万港元。2021年3月26日，Schroder sP1c增持保利物业94.84万股，每股作价50.1012港元。总金额约为4751.60万港元。增持后最新持股数目约为1,383.06万股，最新持股比例为9.02%。Schroder splc（施罗德投资集团)创立于1804年,是一家英国跨国资产管理公司，在世界金融市场上拥有超过200年经验，总部位于英国伦敦。>保利物业联合浙江省姚庄镇人民政府，拓宽全城服务版困。3月23日，浙江省嘉善县姚庄镇人民政府携手保利（上海）城市建设服务有限公司正式签订了《浙江省嘉善县姚庄镇全域服务合作意向协议》。2020年4月1日，保利物业首次进驻姚庄镇，协助政府进行市容市貌辅助管理和交通综合管理。>新力物业联合城科云创共设城创城市运营，具体持股比例不详。2021年3月24日，新力物业集团有限公司(新力物业)联合江西省城科云创置业有限公司（城科云创）江西城创城市运营管理有限公司（城创城市运营)。城创城市运营成立于2021年3月24日，法定代表人为黄世超，注册资本为300万元人民币。其经营范围包括物业管理、园区管理服务、商业综合体管理服务等。目前，该公司由新力物业、城科云创共同持有，具体持股比例不详。城科云创成立于2020年3月30日，法定代表人为漆永亮，经营范围包括商业综合体管理服务、企业自有房屋租赁服务、建筑工程施工等。该公司由南昌城投土地开发投资有限公司、中铁五局集团置业有限公司、天津中铁恒盛通达投资管理中心（有限合伙）、南昌市新建区国有资产运营有限公司、北京中科元创产业发展有限公司，分别持股70%、10%、10%、8%、2%。公司公告CRIC天誉青创智限务赴港IP0.2021年3月26日，天蓉青创智联服务有限公司在港交所递交招股书。天誉青创智联服务是中国一家深耕于大湾区的综合物业管理服务提供商。2018-20年，天蓉青创智联服务营业收入分别为9,285.6万元、1.25亿元、2.07亿元，复合年增长率49.2%。同期利涧为2,670万元、3,190万元、5,310万元，复合年增长率41.0%。截至2020年12月31日，合约面积940万平方米，在管面积470万平方米。>嫌城服务股东增持1,495万股。2021年3月26日，T.RowePrice于上周五增持绿城服务1,495万股或0.46%，每股平均价10.189元，涉资1.52亿元，最新持股量增至5.25%。>栖患妍2.5亿港元增持碧桂园2570万股。2021年3月29日，碧桂园联席主席杨惠妍增持碧桂园2,570万股。此次增持每股平均作价9.9156港元，涉资约2.5亿港元，最渐持股量增至59.06%。>中南雕务赴港P0.2021年3月29日，中南服务商业有限公司在港交所递交上市申请表。中南服务是一家中国综合物业管理服务提供商。2018年-20年，中南服务收入分别为5.52亿元、6.82亿元、8.63亿元，年内溢利1,795万元、2,705万元、6,675万元，三年复合年增长率为92.9%。中南服务2018-20年在管面积分别为2,160万平方米、2,739万平方米、3,691万平方米，三年复合年增长率为30.7%，：同期合约面积分别为4,747万平方米、5,797万平方米、6,461万平方米，三年复合增长率为16.7%。公司公告CRIC>【雅生活服务，3319.HK】2021年3月22日，雅生活服务发布2020年全年业绩公告，2020年雅生活服务营业收入为10026亿元，同比增长95.5%；毛利率29.7%，较上年下降7个百分点；归母净利润17.54亿元，同比增长42.5%。裁至2020年12月31日，合约面积为523亿平方米，同比增长74.9%；在管面积为3.75亿平方米，同比增长112.3%。>2021年3月22日，雅生活服务发布公告称，公司已签订协议，分别收购北京慧丰清轩51%股权、陕西明堂环卫60%股权及大连明日环境51%股权，总对价为人民币2.8亿元、人民币1.44亿元及人民币3亿元。北京慧丰清轩、陕西明堂环卫及大连明日环境2021年度的扣非归母净利润预估值合计约为人民币13.4亿元。按照各自2021年度扣非归母净利润计算之收购市盈率约介于9.6倍至10.5倍。公告还称，雅生活已签订的框架协议，拟收购安微宇润的51%股权，总对价为人民币1.53亿元。安微宇润2021年度的扣非归母净利润预估值为人民币0.3亿元，按此计算之收购市盈率约相当于10倍。公司亦通过股权收购及认购增发股权方式收购中航环卫合共30%殷权，总对价为人民币3亿元。中航环卫2021年度扣非归母净利润预估值为人民币1.04亿元，按此计算之收购市盈率约相当于9.6倍。>北京慧丰清轩成立于2004年，是一家华北地区的环卫企业。公司项目主要集中于京津冀地区，2018-2020年平均续约率超92%。裁至2020年12月31日止，在管项目41个，年化合同金额约为人民币4.8亿元，总合同金额约为人民币15.9亿元。>陕西明堂环卫成立于2014年，是一家陕西省环卫企业。项目主要集中于西安主城区，裁至2020年12月31日止，在管项目18个，年化合同金额约为人民币1.95亿元，总合同金额约为人民币3.26亿元，201820年项目平均续约率超过92%。>中航环卫成立于2011年，是一家环卫企业。项目主要集中于沿海城市，在粤港澳大湾区、上海市、浙江省拥有多个城市综合服务项目。主营业务涵盏城乡环卫一体化运营、公用事业综合运维、市政基础设施投资与运营、智慧城市建设四大领域。公司公告CRIC>大连明日环境成立于2003年，是一家环卫企业。裁至2020年12月31日止，大连明日已签约项目共计21个，合同总额约为人民币23.48亿元，年化合同额约为人民币4.34亿元，合同平均年限长达5.1年，2020年项目续约率为100%。2019年及2020年全年市政环卫项目拓展新增年化合同金额分别为2.5亿元及人民币1.47亿元，目前管理郑州、大连等城市的环卫项目。>安微宇润成立于2009年，是一家安撤省的环卫企业。项日主要分布于安搬、山东、及湖南等地。裁至2020年12月31日止，在管项目25个，年化合同金额约为人民币2.4亿元，总合同金额约为人民币6.5亿元，2019年收缴率95%。2020年新增年化合同金颜达约人民币1.1亿元。【碧桂图服务，6098.HK】2021年3月22日，碧桂园服务发布2020年全年业绩公告，2020年碧桂园服务营业收入为156.0亿元，同比增长61.7%；毛利率34.0%，较上年提高2.4个百分点；归母净利润26.86亿元，同比增长60.8%。裁至2020年12月31日，合约面积为8.20亿平方米，同比增长19.8%；在管面积为3.77亿平方米，同比增长36.7%。>【第一服务拉股，2107.HK】2021年3月22日，第一服务控股发布2020年全年业绩公告，2020年第一服务控股营业收入为7.72亿元，同比增长23.5%；毛利率34.6%，较上年下降02个百分点；归母净利润1.12亿元，同比增长44.4%。裁至2020年12月31日，合约面积为37.3百万平方米，同比增长45.1%；在管面积为19.1百万平方米，同比增长39.5%。