房地产行业棚改货币化不搞一刀切，龙头半年业绩高增长ORIENT SECURITIES-2018年第28周地产周报(2018.07.072018.07.13}核心观点行业评级看好中性看淡（维持）国家地区·本周市场回顺，本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指，行业房地产房地产指数（申万）报收3799.35.周度涨幅为2.8%，较沪深300指数相对报告发布日期2018年07月15日收益为1%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为泛海控股、华联控股、中交地产、嘉凯城、合肥城建。行业表现●本周行业要闻。住建部称糊改货币化安置不搞一刀切，各城市因地制宜推进。一房地产融360发布数据.6月全国首套房贷款平均利率为5.64%.已连续18个月28%上涨。宁德发布调控新政。新房每年涨幅控制在6%以内.新购商品住房限19%售3年。河间发布调控新政，本市户籍居民家庭限购两套普通住房，新购商9%品住房限售5年。烟台市试行共有产权住房常态化供应方式，按商品房价格0%下浮10%核定销售基准价格。向购房人出售70%产权。-9%-19%地产一周数据回顾。周度销售环比下滑。第28周35大城市新房销售为3.6万套，较第27周的增速为10%：12大城市二手房销售1.5万套.较第27周的增速为-5%：一线城市新房、二手房交易较第27周的增速分别为-21%5%:二线城市新房、二手房较第26周的增速分别为6%.6%。整体库存业基本不变。截至2018年第28周23大城市库存为112.2万套，与第27周相报比增加483套.整体库存维持不变：库销比为10.7个月.较第27周减少0.02个月。一线城市库存量17.6万套.较第27周增加0.3万套，库销比为7.1个月.较第27周增加0.04个月。二线城市库存量55.8万套，较第27周减少0.2万套，库销比为12.3个月.较第27周增加0.1个月。重点公司公告.房地产及相关业务方面，华夏幸福向平安集团协议转让19.7%的股份，平安成为其第二大股东。阳光城1)拟向董事、高管、业务骨干等激励对象共442人授予股票期权3.5亿份.约占公司股本总股本的8.5%.行权价格为6.2元：2)预告业绩9.511亿元，同比增长189.5%-235.2%。保利地产1-6月销售额2153亿元，同比增长46.9%。招商蛇口1-6月751.0亿元.同比增加39.9%。同时预告业绩，归母净利润6870亿元.同比增长89%-94%。龙湖集团1-6月销售金融971.0亿元.同比增长4.8%。，投资建议与投资标的●本周住建部明确橱改货币化将因地制宜推进，不清一刀切式叫停，一定程度证券分析师上复解了市场的悲观预期。板块出现反弹。从各公司的业绩预增情况来看，021-633258886084招商蛇口同比增长89-94%，阳光城同比增长190-235%：中南建设同比增长160180%,龙头公司业绩高速增长。我们认为一方面龙头公司销售强劲，基执业证书编号：S0830514060003本面状况良好。中报业绩有望出现超预期。另一方面由于前期股价调整，前A股地产板块存在一定的超肤，整体估值处于较低区间，配置吸引力上升，联系人在此时点，我们清好：1)低估值蓝筹以及高成长的龙头公司.推荐保利地产021-633258886202【行业(600048.买入).招商蛇口(001979.买入).新城控股(601155.买入).阳光城(000671，买入)。2)受益于住房租赁市场发展长期受益的公司.推荐世联行(002285.买入).三六五风(300295.买入).光大嘉宝600622.买入)。相关报告调控政策陆续出台，板块重现布局机会2018-07-09券研究报告】风险提示龙头销售全面向好，估值重回价投区间2018-07-01销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。定向降准利好板块，龙头公司值得持有2018-06-24东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，掘此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考枣到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素，有关分析师的申明，见本报告最后郎分，其他重要信息拔露见分析师申明之后郎分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明，ORIENT SECURITIES房地产行业周报一棚改货币化不搞一刀切，龙头半年业绩高增长目录1.本周市场行情回顾(2018.07.07-2018.07.13)…412本周地产板块个股表现………42.行业及公司要闻回顾（2018.07.07-2018.07.13)422房地产行业重点城市一周数据回顾573投资建议：看好龙头公司及住房租赁相关标的.899跟踪城市及地产板块股票池名单，有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明，2ORIENT SECURITIES房地产行业周报一棚改货币化不搞一刀切，龙头半年业绩高增长图表目录表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300和创业板指…4表2：本周房地产个股表现。泛海控股、华联控股涨幅居前48图1：本周（第28周）35城市新房成交.…………图2：本周（第28周）12城市二手房成交…图3：本周（第28周）新房二手房成交中一线城市占比……6图4：第28周跟踪城市库销比…6有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明，3东方证券ORIENT SECURITIES房地产行业周报一棚改货币化不搞一刀切，龙头半年业绩高增长1.本周市场行情回顺（2018.07.07~2018.07.13)1.1本周行业指数表现本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300指数和创业板指.房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.0%。沪深300指数报收3492.69，周度涨幅为3.8%：创业板指数报收1618.46，周度涨幅为5.0%：房地产板块指数报收3799.35.周度涨幅为2.8%。表1：本周房地产行业指数涨幅弱于沪深300和创业板指指数(20187113)沪深3003492.693.8%-4.2%-13.4%创业板指1618.465.0%-4.1%-7.7%房地产指数（申万）3799.352.8%-7.3%-22.6%数据来源：Wind,东方证券研究所1.2本周地产板块个股表现本周地产板块涨幅前五的公司分别为泛海控股、华联控股、中交地产、嘉肌城、合肥城建。表2：本周房地产个股表现，泛海控股、华联控股涨幅居前本周涨幅前五泛海控股19.0%大名城-4.6%华联控股15.3%中弘股份-4.5%中交地产13.0%实达集团-4.2%嘉凯城11.5%栖霞建设-4.1%合肥城建10.7%中南建设3.9%数据来源：Wid,东方证券研究所备注：本研报使用的地产板块股票池是经过调整的，具体见附录2.行业及公司要问回顾（2018.07.072018.07.13)2.1行业一周要闻回顾行业政策及行业数据：住建部称棚改将因地制宜推进，宁德发布调控新政设房价涨停板。1)住建部称，各地要因地制宜推进棚改货币化安置，商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式：商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。信息来源：华尔街见闻有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4ORIENT SECURITIES房地产行业周报一棚改货币化不搞一刀切。龙头半年业绩高增长2)宁德市10日发布《关于进一步加强中心城区房地产市场精准调控的实施意见》，包含新房每年涨幅控制在6%以内.今年下半年涨幅控制在3%以内：在中心城区范围内新购商品住房限售3年：144平方米及以下的商品住房分类别限购：以及对中心城区新批预售的商品住房项目实行公证摇号、公开销售，其中50%的套数优先考虑蕉城、东侨户籍无房户首次购房等刚性需求。信息来源：澎湃新闻3)7月9日.融360发布的6月全国房贷监测数据显示，6月全国首套房贷款平均利率为5.64%.相当于基准利率1.2倍.环比5月上升0.71%，为2017年1月以来连续18个月上涨.同比去年6月首套房贷利率4.89%.上升15.3%。信息来源：国信房地产信息网4)河北省河间市发布了房地产调控新政，新政规定该市户籍居民家庭限购两套普通住房，新购住房五年内不得交易。信息来源：国信房地产信息网5)烟台市试行共有产权住房常态化供应方式，按商品房价格下浮10%核定销售基准价格.向购房人出售70%产权.剩余30%产权归出售人所有.购房人2年后可按规定增购剩余的30%产权.拥有完全产权并可上市交易。信息来源：财联社2.2房地产行业重点城市一周数据回顾周度销售环比下滑。第28周35大城市新房销售为3.6万套，较第27周的增速为-10%：12大城市二手房销售15万套，较第27周的增速为-5%：一线城市新房、二手房交易较第27周的增速分别为21%.5%：二线城市新房、二手房较第26周的增速分别为6%，6%。图1：本周（第28周）35城市新房成交一一35大城市（套）一一线城市（套）50000120004000010000800030000600020000400010000200002017年第35周2017年第43周2017年第51周2018年第7周2018年第15周2018年第23周数据来源：Wind,东方证券研究所图2：本周（第28周）12城市二手房成交有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明，5