长城国瑞证券有限公司GREAT WALL GLORY SECURITIES CO.,LTD.2019年12月10日证券研究报告MT行业双周报2019年第24期（总第83期）行业周报2019年Q3超大规模运营商资本开支恢复增长模式，腾讯云投资评级看好销售额保持迅猛增速评级变动维持评级行业资讯速览：50%◆2019年Q3超大规模运营商资本开支同增8%。SynergyResearch Group的最新统计数据显示，2019年第三季度，超大规模40%(Hyperscale)运营商资本开支超过3l0亿美元，比去年第三季度增30%长8%。2019年前两个季度的资本支出与去年相比略有下降，因此20%第三季度的增长意味着恢复增长模式。目前，前三季度的资本开支10%总和已经超过了2018年的创纪录水平。2019年第三季度超大规模运营商资本支出前五名分别是亚马逊、谷歌、微软、Facebook和苹0%果，它们的资本支出预算远远超过了其它超大规模运营商。这五家中，四家在第三季度的资本支出同比大幅增长，但苹果除外。（资料来源：讯石光通讯网)一TMT(中信)一沪深300◆2019年Q3腾讯云增速91.6%，居五大云服务商之景。12月2日，市场调研机构Canalys发布了最新的中国云计算基础设施支出数据报告。报告显示，2019年第三季度，腾讯云销售额同比增长91.6%，市场份额为18.6%，在五大云服务提供商中增长最快。(资料来源：中国DC图)长城国瑞证券研究所◆2018年我国区块链专利超1200项，阿里巴巴第一。12月4日消息，国家知识产权局专利审查协作天津中心电学部电子工程分析师：室主任王琳表示，截至2018年，我国拥有超过1200项区块链专李志伟利，在数量上处于世界第一。目前，在全球区块链技术领域的专利lizhiwei@gwgsc.com申请量上，全球前十的申请人中国占据一半，其中，第一名是阿里执业证书编号：S0200517100001巴巴。数据显示，2019年，阿里公开的区块链发明专利申请数量达1005件，2018年为155件。中国平安、中国人民银行、电子科联系电话：0592-5161646技大学等企事业单位和科研院所也在榜单之上。（资料来源：站长地址：夏门市思明区莲前西路2号之家)莲言大厦17楼◆高通：与苹果的首要任务是尽快推出5 G iPhone。.12月5日长城国瑞证券有限公司上午消息，高通公司总裁克里斯蒂亚诺-阿蒙在近日举行的高通骁龙年度技术峰会上表示，苹果和高通公司正努力，尽快推出一款新的5 G iPhone手机。这也是重新建立合作关系的主要目标。此前，苹果曾与高通这两家行业巨头曾展开专利互讼大战，关系一度紧张：但今年4月，两家突然宣布握手言和，业内人士普遍猜测，是1/20请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券有限公司GREAT WALL GLORY SECURITIES CO.,LTD.行业周报因为苹果当时的战友英特尔无法完成5G芯片，苹果已经不能再等了。虽然2019年苹果没有推出5 G iPhone,.但有传言称，支持5G的iPhone将于2020年秋季推出。（资料来源：新浪科技）公司动态：截至2019年12月6日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子)493家公司（计算机221家，传媒170家，通信102家）共计79家（其中：计算机33家，传媒38家，通信8家）披露2019年年报业绩预告，其中：续亏11家（其中：计算机2家，传媒7家，通信2家)；首亏3家（其中：计算机2家，传媒0家，通信1家)；预减5家（其中：计算机2家，传媒3家，通信0家）；略减4家（其中：计算机2家，传媒2家，通信0家）；不确定17家（其中：计算机6家，传媒9家，通信2家）；扭亏18家（其中：计算机6家，传媒11家，通信1家)；略增6家（其中：计算机3家，传媒3家，通信0家)；预增14家（其中：计算机9家，传媒3家，通信2家)：续盈1家（其中：计算机1家，传媒0家，通信0家)其中42家公司公示净利润上下限，从归母净利润增速下限来看，31家公司（计算机16家，传媒13家，通信2家）增速大于等于0,27家公司（计算机14家，传媒11家，通信2家）增速大于等于30%，24家公司（计算机11家，传媒11家，通信2家）增速大于等于50%。投资建议：2019年Q3超大规模运营商资本开支恢复增长，印证了我们此前对于全球通信行业资本开支将再次进入增长通道的预判，这是又一个5G规模应用加快的积极信号。建议投资者短期可重点关注2019年年报业绩超预期以及通信设备相关上市公司，中长期可持续关注人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等板块。当前TMT行业长期基本面依然向好，因此我们维持其“看好”评级。风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VRAR、无人驾驶等发展速度低于预期风险等。2/20请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券有限公司GREAT WALL GLORY SECURITIES CO.,LTD.行业周报目录1行情回(2019.11.25-2019.12.6)52行业资讯速览…92.1计算机9102.3通信.113公司动态…133.1重点覆盖上市公司跟踪133.2TMT行业（不包括电子)上市公司2019年年报业绩预告披露情况153/20请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券有限公司GREAT WALL GLORY SECURITIES CO.,LTD.行业周报图目录图1：本报告期(11.25-12.6)市场主要指数涨跌幅…图2：本报告期(11.25-12.6)申万一级行业涨跌幅图3：本报告期(11.25-12.6)TMT申万二级行业涨跌幅.6图4：本报告期（11.25-12.6)TMT申万三级行业涨跌幅…图5：计算机行业历史PE水平走势.…图6：计算机行业历史PB水平走势…图7：传蝶行业历史PE水平走势.…8图8：传蝶行业历史PB水平走势.…图9：通信行业历史PE水平走势.图10：通信行业历史PB水平走势.图11：TMT行业公司2019年年报业绩预告类型情况15图12：TMT行业公司2019年年报净利润增速下限分布区间情况…表目录表1：本报告期(11.25-12.6)TMT行业个股涨跌幅排行情况（别除停牌股票）.7表2：重点覆盖公司最新投资评级、投资要点及盈利预测.13表3：TMT行业上市公司2019年年报业绩预告拔露情况…164/20请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券有限公司GREAT WALL GLORY SECURITIES CO.,LTD.行业周报1行情回顾(2019.11.25-2019.12.6)本报告期(11.25-12.6)，上证综合指数收于2,912.01点，累计上涨0.93%；深证成份指数收于9,878.62点，累计上涨2.61%；沪深300指数收于3,902.39点，累计上涨1.36%；中小板指数收于6,289.46点，累计上涨1.84%：创业板指数收于1,726.80点，累计上涨2.80%。图1：本报告期(11.25-12.6)市场主要指数涨跌幅3.002.502.001.501.000.500.00上证综合指数深证成份指数沪深300指数中小板指数创业板指数数据来源：md,长城国瑞证券研究所TMT行业（不包括电子）方面，本报告期内，计算机板块累计涨幅为0.61%，在申万28个一级行业中位居第21位：传媒板块累计涨幅为1.23%，在申万一级行业中位居第18位；通信板块累计涨幅为1.86%，在申万一级行业中位居第13位。图2：本报告期(11.25-12.6)申万一级行业涨跌幅10.008.006.004.002.000.00H-2.00数据来源：Wind.长城国瑞证券研究所5/20请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明