普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）MoneyTreeTM中国TMT报告2019年一季度/二季度数据来源：清科研究中心MoneyTree'中国TMT(科技、媒体和通信)2019年一季度/二季度报告涵盖了2019年上半年、2018年、2017年及2016年下半年中国TMT行业私募及创投投资数据与信息。普华永道0目录1.概述22.TMT行业私募及创投投资分析3TMT行业投资与总体行业投资比较3TMT行业投资季度趋势6TMT子行业投资概况8TMT行业首轮与后续投资比较12TMT行业投资阶段分布14TMT行业投资区域分布183.TMT行业私募及创投投资退出分析19TMT行业投资退出季度分析19TMT行业投资退出类型20TMT子行业投资退出分析224.研究方法及定义245.联系我们25概述2019年上半年的私募创投市场整体在低位运行。在中国经济进2019年上半年退出数量触底，其中股权投资数量锐减，但仍是投入新常态，供给侧结构性改革持续深化的大背景下，受“资管新资退出的首选项：P0与并购的数量略有回升，PO审核自去年以规”趋严、募资渠道受限、中美贸易摩擦等内外部因素影响，市场来的严监管态势略有松动，随着港股和美股发行走弱，企业赴在投资数量和金额上均大幅回落，创三年来新低。上游募资端的美、赴港上市热情减退，2019年上半年中国香港和美国1PO案例收紧直接影响到下游投资端的活跃度，投资主要依托过去积累的数占比降低。科创板的政策窗口期下，预期未来投资机构的退出存量资本，市场整体投资风格趋于保守。压力将会得到缓解，科技创新企业也将迎来新一轮的IPO浪潮。TMT行业受总体市场压力影响，投资数量和金额同比均呈现下行趋势。数量季度环比略有回温的同时，金额一路下跌，且上半年在经济增速放缓的大环境下，2019年上半年的投资市场仍未回平均投资金额创三年来新低。2019年上半年大额交易的明星项目暖。然而随着经济转型升级的进一步展开，在2019年，国家实施显著减少，过亿投资数量仅有29起，环比折降一半。TMT行业的了更大规模的减税降费，并增加重点领域的支出规模：对外开放首轮投资数量与金额双双下滑至三年最低点，首轮平均投资金额继续深化，京津冀、粤港澳大湾区、长三角等地区在继续吸引大也有所下跌。一方面，由于超大额投资项目的稀缺，投资人保持观量投资的同时，其发展也呈现出了新的特点；科创板注册制落望姿态，投资节奏放缓；另一方面，经济增速趋缓、监管趋严也促地，完善了我国多层次资本市场体系，为资本市场输送更多优质使资本投资轮次向中后端倾斜，更加注重对项目的盈利模式和现投资标的。这一系列经济刺激政策的陆续出台为私募创投市场注金流的考量。入了强心剂，2019年下半年的市场表现可期。2019年上半年基本延续了初创期投资数量最多，扩张期投资总额本期报告我们向您展示了2019年上半年TMT行业及其四大子行最高的趋势。但是，初创期投资数量和金额占比双双下跌，而扩业的私募创投投资情况与退出详情，帮助您了解TMT行业投资的张期的投资出现较强增长势能，投资金额继续独占鳌头，占比达概况。十分欢迎您对本报告内容联系我们并进行进一步讨论或到了TMT行业总体投资金额的63%。由此可见，在机构避险情绪沟通。驱动下，扩张期阶段的投资项目更具吸引力。延续2018年下半年趋势，2019年上半年TMT四大子行业中，科技行业投资数量最多，而互联网及移动互联网行业投资金额依然稳居榜首。得益于国家政策支持，市场对科技企业的布局进一步深入，多点分散布局于计算机与网络安全、人工智能、C设计、电子及光电设备、大数据、云计算等产业。互联网及移动互联网行业细分消费需求开始缓慢释放，互联网教育、电子商务、网络服务等易变现的投资领域受到资本热捧。娱乐传媒行业在监管政策精细化、行业规范化的趋势下，投资活跃度下降，产业格局在重构中探索新阶段。周伟然高建斌普华永道全球普华永道中国TMT行业主管合伙人TMT行业主管合伙人2TMT行业私募及创投投资分析TT行业投资与总体行业投资比较私募创投市场在经历2018年的大起大落后，2019年上半年承续主要发现：上期态势，仍处于低位调整阶段。总体行业投资金额约379.78亿美元，环比减少42%，同比减少57%：投资数量持续下滑，总计1.TMT行业投资总量在经过2018年四季度锐减后，2019上半年3,592起，环比减少13%，同比减少29%。其中，TMT行业投资总有缓慢回升的迹象。但总体来说，投资数量环比2018下半年量为1,649起，占总体行业投资总量46%，与2018年下半年持仍然下降12%，仅有1,649起。平。TMT行业披露投资金额的投资案例共878起，涉及投资金额2.TMT行业投资总额延续了2018年四季度的下降趋势，连续两148.96亿美元，占总体行业投资总额39%。个季度持续滑坡，2019年上半年环比下降47%，同比下降59%。66普华永道观点自2018年以来，受到金融行业去杠杆、“资管新规”趋严、银行信托募资通道受阻等多方加压，上游募资难度加大，机构仍在蓄力阶段。2019年上半年投资数量和金额都出现了不同程度的下滑，募资形势的严峻与资本弹药的匮乏促使机构投资节奏放缓，投资金额在两个季度持续下跌。但即使投资市场整体态势严峻，TMT行业投资数量季度环比开始回升，数量占比稳定维持在半数地位，呈现出量增金额减的趋势。对于尚处资本寒冬中嗷嗷待哺的投资机构来说，国家减税降费、扩大开放、鼓励科技创新等政策的持续刺激，尤其是科创板的落地无疑是2019年创投市场的重头戏，机构在下一轮是香要跑步入场，依然取决于相关政策力度以及科创板的后续表现。3