2019年7月26日光大证券宏观经济EVERBRIGHT SECURITIES大学生就业：不是难，是期望过高—就业系列报告之三宏观深度要点分析师◆上半年经济增递穗中回落，但就业形势依然平稳，印证了我们年初认张文朗（执业证书编号：S0930516100002)为今年就业压力并不大的判断。市场越来越意识到这一点，但仍然比较担021-52523808zhangwenlang@ebscn.com心结构性就业问题，尤其是大学生就业问题。今年高校毕业生可能逾830万人，再创新高。经济增速仍面临下行压力，那么，大学生就业到底难不联系人难？与别国相比，我国大学生就业情形有何不周？郑宇驰◆我们的研究表明大学生就业，其实没那么难。2018年全国大学生毕业021-52523807半年后的失业率为8.5%，较2017年的8.1%有所上升。而未就业人群中除zhengyc@ebscn.com了还在找工作的，准备考研和出国读研的占据了相当比例，分别为37%和7%。经验显示这部分未就业的大学生绝大部分最终仍然可以找到工作。比如，2015届本科毕业后半年后未就业人群来说，逾70%的人三年后正在受底工作。对于研究生来说，2018年就业趋势有所好转。2019年的情况是，截至3月，没有获得0ffr的应届毕业生占比为242%，低于2018年的25.6%,不过获得多于5个offr的占比下降。◆但各个专业不周，金融类专业毕业生就可能永压。跟2017年相比，2018年全国应届本科生就业率下降幅度较大的是经济学、艺术学和文学。与2016年相比，2018年本科生在金融业中的就业占比从10%下降到了8%，教有专业就业占比上升了一个多百分点。本科各学科毕业生的工作与专业相关度为71%，但农学、经济学和历史学等匹配程度最低。◆新一线城市吸引力上升，民营企业就业比例上升。从2016年到2018年，应届本科生在一线城市的就业占比从24%下降到了21%，在新一线城市的就业占比从23%上升到了26%。而且从本科毕业三年后情况看，离开一线城市的比例逐年升高，离开新一线城市的比例则逐年下降。本科生就业中民营企业占比上升，国有企业占比下降。◆大学生就业似乎存在期望值过高的倾向。2019年应届毕业生愿意去三线城市的占比只有5%，但实际签约率达15%；想去民营企业的比例只有21%,但实际签约率达47%；期望在热门行业中就职的比较多，比如T占比21%，也期望获得较高收入，比如期望月工资在6000元以上的占比52%，但实际的签约月薪在6000元以上的占比不足30%，与期望值相差较大。应届毕业生的离职率也居高不下，2018届毕业生截至2019年3月底的离职率达到了24.6%。大学生的工资溢价仍然存在，且有扩大的趋势。2018年本科生起薪(5135元U月)比高职生起薪(4112元/月)高25%，较2017年的24%有所扩大。◆与国外大学生就业的情况湘比，中国并没有太大差异。2018年关国当年毕业大学生的失业率为129%，高于中国的9%。美国大学生失业率在整体人群中较低，在衰退时期普遍有所上升。大学学历相对于高中仍有较高溢价。欧盟年轻人中大学及以上教有的人群就业率更高。面临严重人口老龄化的日本大学生就职内定率较高。大学生毕业集中进入劳动力市场使得失业率有明显季节性，中国也有类似情况。敬请参阅最后一页特别声明证券研究报告2019-07-26宏观经济我们在2019年2月22日深度报告《袖丝剩茧，就业压力并不大》中指出，我国劳动市场正经历一杨“大变局”。一方面是劳动力供给不断减少，1559岁人口从2012年开始已经进入了下降通道，2019、2020年将分别下降180万、300万左右。另一方面，服务业快速崛起，变成了吸收劳动力的“大户”。2017、2018年城镇新增就业人数分别为1351万、1361万。今年上半年经济增速稳中回落，二季度GDP同比降至62%，但就业形势总体依然平稳，印证了我们年初的判断。总体就业形势比较稳定，但市场比较担心结构性就业问题，尤其是大学毕业生就业。2019届全国普通高校毕业生预计834万人，再创新高。未来经济增速可能继续下行，大学生就业到底难不难？与欧美相比，我国大学生就业情形有何不同呢？总体上没那么难普通高校毕业生的人数不断上升，2017、2018年分别为736万、753万，而且根据招生人数推断，未来仍将逐年上升（图）。从高等教有阶段毕业生的类型上来看，本科生占多数，2017年为384万，专科（高职）毕业生为351万，硕士、博士分别为52万、6万（图2）。图2：2017年高中阶段和高等教膏毕业生数800万人■毕业数■招生数800万人600600400200400200高中阶段高等教育资料来源：Wind资料来源：Wind总体就业情况仍然比较稳定大学生就业状况总体稳定，无工作占比只是略有上升。根据麦可思研究院历年《中国大学生就业报告》，从大学生（包括本科和高职）毕业半年后的去向上来看，受雇全职工作的占比趋势性下降，2018年为76.1%(2017年为77.1%)，一个原因是大学生升学的占比趋势性提升(2018年为11.5%，2017年为10.8%)。无工作的占比只是略有上升，2018年为7.5%(2017年为72%)（图3）。注意无工作跟失业不同，失业率不包含无工作但不在麦可思研究院《中国大学生就业报告》中的2018届大学生毕业半年后培养质量的跟踪评价，于2019年3月初完成，全国本科生样本为152万。覆盖了1031个专业，其中本科专业为378个：覆盖了全国30个省、自治区和直辖市：覆盖了大学毕业生能够从事的603个职业，其中本科毕业生从事的职业576个：覆盖了大学毕业生就业的327个行业。对于样本中与实际比例的明显差异可能带来的统计误差，其采用权数加以修正（即对回收的全国总样本，基于学历、地区、院校类型、专业的实际分布比例进行再抽样)。橄请参阅最后一页特别声明-2证券研究报告2019-07-26宏观经济找工作的人，计算失业率也不考虑考研、当兵的人。这种就业比例下降、升学比例提升的趋势在对于“双一流”学校来说更为显著（图4）。图3：大学生（本科和高职)半业半年后去向=自主创业升学100%■双一流■非双一流无工作，维续寻找工作一无工作，其他总计1580%8260%108040%7820%50%74就业创业072国内继续学习出国继续学习201020112012201320142015201620172018资料来源：智联招聘《2019应届毕业生就业力调研报告2》资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》2018年全国大学生毕业半年后的失业率为8.5%，较2017年的8.1%有所上升，其中本科院校为9%，高于高职高专院校的8%（图5）。未就业人群中除了还在找工作的，准备考研和出国读研的占据了相当比例：对于本科院校来说，两者占比分别为37%、7%（图6）。图5：大学生毕业半年后失业率变化图6：2018届大学毕业生的未就业人群分布一全国总体一本科院校一一高职高专院校%■还在找工作■待定族■准备考研■准备出国读研100601040全国总体流院校7非“201020112012201320142015201620172018失业率=未就业毕业生数/需就业的总毕业生数，需就业的总毕业资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》生数不包括国内外读研（本科毕业生）、读本科（高职高专毕业生）的人数资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》而在待定族中，相当比例的人正在准备公务员考试，对于2018届的本科院校来说，占比为48%（图7）。根据过去的经验，这部分未就业的大学生绝大部分最终仍然能找到工作。比如，对于2015届本科毕业后半年后未就业人群来说，70.8%的人三年后正在受雇工作，18.8%的人正在读研，只有3.2%的人没有工作且正在继续寻找工作（图8）。2《2019应届毕业生就业力调研报告》由智联招聘面向全国应届毕业生开展，共回收有效问卷88150份。橄请参阅最后一页特别声明3证券研究报告2019-07-26宏观经济困7：2018届大学毕业生的“待定族”规划图8：2015届本科毕业半年后未就业人群三年后的去向■准备公务员考试■准备创业■正在参加职业技能培训80%■准备职业资格考试■其他100%60400受工作自主创业正在读研全国总体流院校高职高专院校无工作，资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》因找不到工作被动读研和创业的占比较低。从读研和创业的动机上来看，对2018届毕业生来说，只有17%和7%的应届本科毕业生是因为找不到工作而被动选择了读研和创业（图9-10）。图9：2015、2018属本科毕业生读研主要动机图10：2015、2018居本科毕业生自主创业动机分布60%■2015■2018■2015■20185040303020100想去更好的大学业难暂时读研想改变专业其他理想就是城为创业者有好的创业目未来入好受他人邀请加入创业未找到合适的工作资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》对于研究生来说，2018年就业楚势有所好转。根据我们整理的教育部75所直属高校毕业生平均就业率，2018届相比于2017届基本保持稳定，其中本科生2018年为96.2%(2017年为96.3%)，硕士、博士2018年分别为97.5%、96.7%(2017年为96.1%、96.6%)（图11）。从2019年应届毕业生获得的offer数量来看，没有获得offer的毕业生占比有所下降，为24.2%(2018年为25.6%)；而获得5个及以上offr的毕业生占比也有所下降（图2）。橄请参阅最后一页特别声明4证券研究报告2019-07-26宏观经济困11：教有部75所直属高校毕业生平均就业率国12：2018和2019应居毕业生获得offr情况■2018届■2017届30%■2018年■2019年98%97.5%25%97.1%20%97%96.7%15%96.2%96.3%96.1%10%96%5%0%95%合计注：各校调查时问不等，多为当年10月至12月注：截至2019年3月资料来源：教育部75所直属高校《毕业生就业质量报告》，光大资料来源：智联招聘《2019应届毕业生就业力调研报告》金融专业就业压力上升部分学科毕业生短期面临就业压力。全国应届本科生就业率从2017年的91.6%下降到了2018年的91%。其中下降幅度较大的是经济学（从91.5%下降到了90.6%)、艺术学（从88.1%下降到了87.3%）、文学（从902%下降到了89.5%)（图13）。从2018年职位的发布情况来看，金融行业的职位发布量增速是最低的，仅为21.2%，而总体为53.7%（图14）。图14：2018年各大行业发布职位数同比增长情况96■2016■2017■201880%9492908840%868420%82800%电子通信能源化工注：本科毕业生的就业率=已就业本科毕业生数/需就业的本科毕资料来源：猎聘《2019年人才前景趋势大数据报告》业生总数，已就业人数不包括国内外读研人教，需就业的总毕业生数也不包括国内外读研的人数资料来源：麦可思研究院《中国大学生就业报告》应届本科毕业生的就业行业中，金融业的占比在近年来的下降幅度也是最大的。2018年相对于2016年，本科生在金融业中的就业占比从10%下降到了8.1%。教有业的就业占比从13.7%上升到了14.9%（图15）。橄请参阅最后一页特别声明证券研究报告