东莞证券消费者服务行业推荐（维持）消费服务行业周报(2022/3/7-2022/3/11)行风险评级：中风险关注纾困帮扶政策落地周报2022年3月14日投资要点：魏红梅■行情回顾：2022年3月7日-3月11日，中信消费者服务行业指数整体下跌SAC执业证书编号：8.03%,涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第三十位，跑输同期沪深S0340513040002电话：0769-22119410300指数约3.8个百分点。中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、邮箱：whm2@dgq.com.cn旅游休闲、教育、酒店餐饮板块分别下跌4.69%、7.05%、9.56%、11.93%，跑输沪深300指数。行业取得正收益的上市公司有11家，涨幅前五分别是国旅联合、ST文化、西安饮食、西藏旅游、方直科技，分别上升16.67%、7.39%、4.08%、3.59%、2.57%。取得负收益的有43家，其中跌幅前五的上市公司分别是宋城演艺、美吉姆、锦江酒店、首旅酒店、传智教育，分别下跌14.76%、14.76%、15.30%、15.31%、18.92%。截至2022年3月11日，中信消费者服务行业整体PE(TTM,整体法)约37.10倍，较上周大幅下降，低于行业2016年以来的平均估值46.72倍。旅游休闲、酒店消费者服务（中信）指数走势餐饮、教育、综合服务板块PE(TTM)分别为35.8倍、56.36倍、52.86倍、59.56倍。行业运行数据：截至2022年3月11日，我国每百人新冠疫苗接种量达业研究220.19剂次，新冠疫苗累计接种量达31.89亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量约472.19万剂次。全球每百人新冠疫苗接种总量达137.96剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达56.53%，每日新冠疫苗接种量达1828.68万剂次。资料来源：iFind,东莞证券研究所行业重点新闻：(1)云南省人民政府印发《关于精准做好疫情防控加相关报告快旅游业恢复发展若干政策措施的通知》鼓励执行政府指导价的A级旅游景区开展门票降价促销活动，由省财政按照减免额度给子50%补贴。(2)2月份飞机票和旅游价格上涨18.0%和4.5%。(3)盐野义新冠药最终治愈率可达100%。行业观点：维持对行业的推荐评级。本周多地爆发散点疫情扰动跨省出游，吉林等地疫情形式较为严峻，短期内消费者服务行业承压。菲律宾、韩国、越南等周边国际先后公布游客互通计划，日本盐野义新冠药投入临床试验提振市场对疫情受控预期，建议关注后续有望受益于纾困减税政策帮扶的景区类重点公司天目湖(603136)、峨眉山A(000888)、宋城演艺(300144)等。证券研究报告风险提示：宏观经济下行：行业政策变动：相关政策推进不及预期：疫情反复等风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。消费者服务行业周报(2022/3/7-2021/3/11)目录31.1中信消费者服务行业跑输沪深300指数……31.2细分板块跑输沪深3001.3大多数个股录得负收益41.4估值…2.新冠疫情数据跟踪…3.行业重要新闻…85.行业观点.…6.风险提示…插图目录图1：2022年3月7日-3月11日中信一级行业涨幅(%).3图2：2022年3月7日-3月11日中信消费者服务行业子行业涨幅(%)图3：2022年3月7日-3月11日行业公司涨幅榜(%)4图4：2022年3月7日-3月11日行业公司跌幅榜(%)4图5：近五年中信消费者服务行业估值（倍，截至2022年3月11日）5图6：旅游休闲行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)5图7：酒店餐饮行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)5图8：教育行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)5图9：综合服务行业近一年PE估值(TTM,别除负值，倍)……5请务必阅读未页声明。2消费者服务行业周报(2022/3/7-2021/3/11)1.本周行情回顾1.1中信消费者服务行业跑输沪深300指数行业跑输沪深300.2022年3月7日-3月11日，中信消费者服务行业指数整体下跌8.03%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第三十位，跑输同期沪深300指数约3.8个百分点。图1：2022年3月7日-3月11日中信一级行业涨幅(%)0.00300400-500-600-7.00900深300电力及公用事业指数建材指数机械指非银行金融指数交通运输指数石油石化指数数据来源：ifind,东莞证券研究所1.2细分板块跑输沪深300细分板块跑输沪深300指数。2022年3月7日-3月11日，中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、教育、酒店餐饮板块分别下跌4.69%、7.05%、9.56%、11.93%，跑输沪深300指数。请务必阅读末页声明。3消费者服务行业周报(2022/3/7-2021/3/11)图2：2022年3月7日-3月11日中信消费者服务行业子行业涨幅(%)0.002.00-4.00-6.00-8.00-10.00-12.00-14.00沪深300综合服务指数旅游及休闲指数教育指数酒店及餐饮指数资料来源：ifind,东莞证券研究所1.3大多数个股录得负收益行业内大多数个股录得负收益。2022年3月7日-3月11日，中信消费者服务行业取得正收益的上市公司有11家，涨幅前五分别是国旅联合、ST文化、西安饮食、西藏旅游、方直科技，分别上升16.67%、7.39%、4.08%、3.59%、2.57%。取得负收益的有43家，其中跌幅前五的上市公司分别是宋城演艺、美吉姆、锦江酒店、首旅酒店、传智教育，分别下跌14.76%、14.76%、15.30%、15.31%、18.92%。图3：2022年3月7日-3月11日行业公司涨幅榜(%)图4：2022年3月7日-3月11日行业公司跌幅榜(%)18.000.0016.00-2.0014.00-10.0012.00-14.00-16.00-18.00000-20.00联合凯撒行动育宋城美吉姆锦江传智教育资料来源：ifind,东莞证券研究所资料来源：ifind,东莞证券研究所1.4估值本周行业估值环比大幅下降，目前低于2016年以来的估值中枢。截至2022年3月11日，中信消费者服务行业整体PE(TTM,整体法)约37.10倍，较上周大幅下降，低于行业2016年以来的平均估值46.72倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE请务必阅读末页声明。消费者服务行业周报(2022/3/7-2021/3/11)(TTM)分别为35.8倍、56.36倍、52.86倍、59.56倍。图5：近五年中信消费者服务行业估值（倍，截至2022年3月11日）140.00倍120.00倍100.00倍80.00倍60.00倍40.00倍20.00倍0.00倍2017/03/132018/03/132019/03/132020/03/132021/03/13一消费者服务指数C1005015.C1一平均值资料来源：ifind,东莞证券研究所图6：旅游休闲行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)图7：酒店餐饮行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)110.00倍120.00倍100.00倍90.00倍100.00倍80.00倍80.00倍70.00倍60.00倍60.00倍50.00倍40.00倍40.00倍30.00倍20.00倍20.00倍10.00倍0.00倍2021/04/022021/03/022021/06/022021/e5/022021/e8/022021/10/022021/09/022021/12/022021/11/022022/02/022022/03/022021/03/02202.1/05/022021/07/022021/10/022021/08/022021/11/022022/01/022021/12/022022/03/022022/02/02一平均值一酒店及餐饮指数C1005144.C一平均值资料来源：ifind,东莞证券研究所资料来源：ifind,.东莞证券研究所图8：教育行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)图9：综合服务行业近一年PE估值(TTM,剔除负值，倍)75.00倍80.00倍70.00倍65.00倍70.00倍60.00倍55.00倍60.00倍50.00倍45.00倍40.00倍35.00倍30.00倍25.00倍2021/04/022021/03/0220.00倍2021/07/022021/08/022021/10/022021/09/022021/11/022022/03/02资料来源：ifind,东莞证券研究所资料来源：ifind,东莞证券研究所请务必阅读未页声明。5