行业研究1深度报告丨航空航天与国防川远火系列深度二：扩编增产蓄势待发，备弹消耗星辰大海请阅读最后评级说明和重要声明长江证券报告要点远火作为新域新质作战力量代表、陆军第四代核心骨干装备，在十四五中后期建设确定性持续增强。对标美国来看，在俄乌冲突催化下，美军将远火战略地位提升至与高超音速武器同一级别，扩编层面，火力旅下辖远火从18车扩编至32车，采购层面，美军计划在2028年前采购500套海马斯武器系统，在俄乌冲突前2023-2027年计划采购量仅为105台。据2022年版《The Military Balance》显示，我军2021年拥有50+PHL-19型远火，对标美军建设空间广阔。中兵红箭、北方导航、长盈通分别在弹药总装、制导舱、光纤环环节具备核心竞争优势。分析师及联系人王贺嘉王清赵智勇SAC:S0490520110004SAC:S0490524050001SAC:S0490517110001SFC:BRP550r杨继虎张晨晨张飞李麟君请阅读最后评级说明和重要声明2122航空航天与国防川2024-0617远火系列深度二：扩编增产蓄势待发，备弹消耗行业研究|深度报告星辰大海投资评级看好丨维持部队扩编：美军在经过2022年编制调整后火力旅下辖远火从18车扩编至32车美军首款远火M270于1983年开始服役，最新海马斯于2005年列装部队。2022年编制调整公司代码公司名称投资评级后旅下辖2个远火营、营下辖2个远火连、连下辖2个远火排、排下辖4辆远程火箭炮车，远000519中兵红箭买入火旅所配备的远程火箭炮车数量为32车，而在2008年，美军远火旅下辖1个远火营、营下辖3个远火连、连下辖6辆远程火箭炮车，所配备的远程火箭炮车数量仅为18车。装备增产：海马斯战略地位提升至高超音速武器级别，俄乌冲突催化其大幅扩产美国陆军为应对未来多方威助打造MDTF(多域特遣部队)，在规划中将海马斯与高超音速武8%器置于同一战略地位。M142海马斯火箭炮武器系统在美国陆军列装363套、在海军陆战队列装47套，M270在美国陆军列装225套。在俄乌冲突爆发后，美军计划在2028年前采购500套海马斯武器系统。而在俄乌冲突前，2023-2027年海马斯整体采购规划量仅为105套。弹药储备：美军远火连标配火箭弹可满载发射5轮，配套远火扩产升级同步推进在美军最新编制调整后，远火连中远火排将其自身搭载弹药发射完毕后，支援排所携带的弹药还能够支撑全连进行4轮火力打击；在全连弹药耗尽后，指控中心可以呼叫后方部队进行支相关研究援。GMLRS作为目前美军主力火箭弹截至2022年已经生产61864枚，单枚造价在13万美·《水下攻防：体系聚能筑长城，无人潜航打脏仗》元左右，其升级款ER MLRS将从2023年逐步转入批产环节。2024-06-11战争消耗：美国大力援乌导致远程火箭弹库存不足，紧急要求洛马扩产保障供应截至2022年9月，据CSIS判断美军为乌克兰提供海马斯数量为16套，已消耗的配套远程火弹性产业趋势》2024-06-10箭弹数量为8000-10000枚；10月，原定的美日HIMARS演习因美方无法提供配套的远程火箭弹而取消11月，美国陆军与洛马签订了521亿美元的合同以补充远程火箭弹的库存，以号武器放量元年》202406-02继续对乌克兰提供支持；12月，美国国防部宜布再次向乌克兰远程火箭弹。中国编制：我军已在集团军及其他单位列装远火，箱式PHL-9为未来主力型号据美国陆军总部2021年8月发布的《CHINESE TACTICS》显示，我国集团军单位下辖一个远火营，配备12辆远程火箭炮车。据央视军事报道第七十一集团军已装备远程火箭炮车，假设全部集团军均已列装，则集团军级别装备的远火数量可达156辆，据2022年版《The MilitaryBalance》:显示，我军2021年拥有175辆PHL-03型远火和50+PHL-19型远火。核心标的：中兵红箭、北方导航、长盈通分别为产业链不同环节优势卡位供应商中兵红箭作为兵器工业下属唯一的弹药总装上市平台，精确制导技术能力突出，将深度受益低成本弹箭型谱放量；北方导航聚焦导航控制、军事通信和智能集成连接三大领域，专利显示公司2019年起对制导舱总装、测试等环节实现技术突破完成专利申请；长盈通打通光纤陀螺“纤环-胶模块设备”微型产业链，持续拓展至水听器光纤环及相变材料业务。风险提示1、十四五中期武器装备建设规划中远程火箭弹需求总量及节奏的不确定性；2、火工品环节或存在产能瓶颈背景下，远火需求下达后保交付的不确定性；更多研报请访问3、低成本趋势下，对于远程火箭弹价格、射程、精准度之间权衡不确定性，长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明长江证券CHANGJIANG SECUTE行业研究丨深度报告目录行业变化6部队扩编：远火战略地位提升，美军最新火力旅下辖远火从18车扩编至32车..6装备采购：局部冲突中远火效能凸显，美军随即大额采购低成本高效能海马斯弹药储备：发射平台拓展牵引远火同步放量，型号升级牵引单弹价值显著提升战争消耗：局部冲突消耗量巨大导致美军库存不足，和平时期备弹量随之扩充…….12中国编制：陆军第四代骨干装备PHL-19处于列装初期，远火需求持续性扩张.……13核心标的……中兵红箭：作为兵器工业下属弹药总装平台将深度受益精确制导装备型谱放量.15北方导航：聚焦导航控制、军事通信和智能集成连接三大领域实现平台化布局.16长盈通：打通“纤-环-胶-模块-设备微型产业链，拓展水听器光纤环及相变材料.17风险提示.20图表目录图1：美军2022年最新编制调整后常规作战旅下辖32辆远程火箭炮车6图2：美军2008年常规作战旅下辖18辆远程火箭炮车.…7图3：美军2008年编制中远火编队可根据战时需求进行扩编.图4：1983年前美国陆军装备体系中未出现远程火箭炮7图5：1986年后M270远火出现在美国陆军军直属以及师直属部队.7图6：美军将远火武器装备提升至与高超音速武器同一战略地位.8图7：洛马目前同步进行空基、陆基、海基高超音速武器研发…8图8：美军在俄乌冲突后计划在2028年前采购500套海马斯8图9：美军目前拥有410套HIMARS和225套M270武器系统8图10：美军在俄乌冲突前计划2023-2028仅采购105套海马斯…….9图11：美军常规远火连后勤备弹量是整连单轮发射量的4倍9图2：远火排总部负责在弹药不足时向后方呼叫弹药补给.……………9图13：M270A2通过使用不同弹药射程可拓展至499km..10图14：GMLRS截至2022年已经规划生产61864枚，升级款ER GMLRS将从2023年逐步批产.11图15：PRSM从2021年起进入批产，稳定后年产量在260枚左右.…11图16：截至2022年9月美国为乌克兰提供16套海马斯武器系统.12图17：CS1S预估美军为乌克兰提供的远程火箭弹在8000-10000枚…12图18：2022年10月美日HIMARS演习因缺少美方提供的火箭弹而取消.12图19：2022年11月美国陆军授子洛马5亿美元合同以补充火箭弹库存……12图20：2022年12月美国国防部宣布向乌克兰提供的军援总包括远程火箭弹….13图21：据美国陆军总部《CHINESE TACTICS》显示我国集团军单位下辖一个远火营.13图22：据美国陆军总部《CHINESE TACTICS》显示我国远火营下辖12辆远程火箭炮车图23：据国防部发言人证实我军目前拥有13个集团军级单位…………14图24：据央视军事报道第71集团军装备有远程火箭炮车.…图25：据央视军事报道新疆军区下属部队也已列装远程火箭炮车14请阅读最后评级说明和重要声明4122行业研究丨深度报告图26：据解放军报报道北京卫戍师也已装配火箭炮…14图27：2018年版《The Military Balance》显示我军2017年拥有175辆PHL-03型远火15图28：2022年版《The Military Balance》显示我军2021年拥有175辆PHL-03型和50+PHL-19型远火15图29：公司是中国兵器工业集团旗下大型军民融合性企业………15图30：公司2023年分业务营收占比情况.15图31：公司特种产品包含高效毁伤、火力压制、精确打击、远程制导等产品…………16图32：中国兵器工业产品涵盖装甲突击、防空反导、远程压制、精确打击、高效毁伤、信息夜视等六大领域16图33：北方导航自2019年起对制导舱总装、测试等环节实现技术突破完成专利申请………16图34：制导舱在远程火箭弹中起到制导与控制功能…16图35：火箭弹由制导与控制、战斗部、发动机、弹尾等部分组成……17图36：导弹随性能提升制导与控制系统成本占比持续提升………17图37：长盈通已经打通“纤-环-胶-模块-设备”微型产业链18图38：长盈通目前可供应60um细径熊猫保偏光纤18图39：公司可根据客户需求定制光纤涂敷层或其它规格保偏光纤18图40：美国弗吉尼亚级核潜艇已装备2700个FOH(光纤水听器)……19图41：光纤水听器军事应用主要为全光纤水听器拖曳阵列等.…19图42：通过共混法和3D网络法可制备高导热复合材料.……19图43：通过在相变材料中掺加膨胀石墨等材料可持续提升导热性能…………19表1：北方导航三家参控股公司分别布局光电技术、军事通信、智能集成连接等领域.……17请阅读最后评级说明和重要声明行业研究丨深度报告行业变化部队扩编：远火战略地位提升，美军最新火力旅下辖远火从18车扩编至32车在美国2022年最新一轮编制调蓝后，火力旅下着的远程火箭炮车数量达到32车。以美军第210野战炮兵旅为例，最新编制中旅下辖2个远火营、营下辖2个远火连、连下辖2个远火排、排下辖4辆远程火箭炮车，整体常规作战旅所配备的远程火箭炮车数量为32车图1：美军2022年最新编制调整后常规作战旅下辖32辆远程火箭炮车Force structure BrowserForce structure Browser远火排远火连远火营资料来源：CURRENTOPS.COM《210 th Field Artillery Brigade,长江证券研究所以美军2008年编制情况来看，其火力旅下精的远程火箭炮车数量为18车。根据美国陆军总部于20O8年发布的《Multiple Launch Rocket System(MLRS)Operations》,常规作战旅下辖1个远火营、营下辖3个远火连、连下辖6辆远程火箭炮车，整体常规作战旅所配备的远程火箭炮车数量为18车，请阅读最后评级说明和重要声明矿长江证券行业研究丨深度报告图2：美军2008年常规作战旅下辖18辆远程火箭炮车图3：美军2008年编制中远火编队可根据战时需求进行扩编1813426210Cargo trucks26HHBFSCn126424MST40 MST73远火连C&A917资料来源：DEPARTMENT OF THE ARMY《Mulfiple Launch Rocket System(MRS)Operations》,长江证券研究所美军首款远火M270于1983年开始服役，列装于美国陆军军直属以及师直属部队。M270由美国沃特公司于1977年进行研发，由洛克希德·马丁公司负责生产，生产周期从1980年至2003年，初始列装时远火仅列装军/师直属部队。图4：1983年前美国陆军装备体系中未出现远程火箭炮图5：1986年后M270远火出现在美国陆军军点属以及师点属部队·资科来源：Global Security