中国平安PINGAN证券研究报告创新不止，AI已来电子行业2024年中期策略报告电子行业强于大市（维持）平安证券投资要点>展望2024年下半年，一方面，半导体行业作为信息技术产业的基石，对于国家安全和经济发展具有举足轻重的意义，国产替代将成为我国半导体市场长期的主旋律：另一方面，智能手机进入存量博弈阶段，折叠屏产品、川手机及川PC等产品正在兴起，有望给产业链带来新的发展机遇。因此，维持电子行业“强于大市”的评级。策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。另外，制造强国也是国家建设需要，半导体制造值得期待：)国产核心芯片自给率不足10%，制造环节是重要短板：国内半导体需求供给严重不平衡，高度依顿进口，国产核心芯片自给率不足10%。相比国内半导体销售31%的份额占比，生产制造环节（品圆代工市场份额占比不到10%）是制约国内集成电路产业发展的最大短板。3)国产设备险证及导入全面提速：长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业有意提升国产化率，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备及村料导入带来的机会。手机出货量达到5000万台，关注产业链机会：2)2024年A1手机元年：目前手机端还未出现真正重量级的N应用，但厂商围绕A影像、智能通话、智能搜索等功能已经提前布局川应用，2024年起新一代A!手机渗透率将持续提升，带动新一轮换机淘潮：3)A!PC产品逐步上市：当前A!大模型主要还是运行在云端，终端设备需要联网才能获得川能力的加持。对于A川P℃的发展潜力，各品牌整机厂商纷纷加码AlPC产品。随着A川CPU与Wid0ws12的发布，2024年将成为AIPC规模性出货的元年，根据群智预计20242027年全球AlP℃整机出货量开启高逸增长，24-27年年复合增速到达126%，2026年A川PC出货达到1.1亿台，渗透率到达56%，全球PC产业将稳步迈入>授贵建议：看好产业自主可控长期趋势，建议关注半导体行业公司中微公司、北方华创、拓荆科技、精测电子和芯源微：看好A智能化带来零组件机会，建议关注立讯精密、鹏鼎控股、统联精密、奥来德、莱特光电、珠海冠宇、蓝思科技和新益昌。>风隆提示：1)宏观经济波动风险：2)产品技术更新风险：3)国产替代不及预期：4)美国制裁升级风险。ONG318-202024061AMEC科技自主KINGSEM芯源拓利科技UY0NG318-024061920140619LTOMLuXshareUYCOSMX市场回顾：电子行业年初至今跑输沪深300指数11.41个百分点○芯片：产业链自主可控，持续关注设备国产化新品：创新不止，A赋能办公、生活等多重场景○投资建议及风险提升回顾电子行业年初重今跑输沪深300指数11.41个百分点2024年上半年A股电子指数整体呈现震荡下行趋势，截至6月14日申万电子指数下跌8.19%，同期上证综指上涨1.94%，沪深300指数上涨3.22%，申万电子跑输沪深300指数11.41pCt,在申万板块一级中排名第16位。30%10%20%5%0%10%5%0%10%银家公石有交设15%-10%20%20%25%-30%30%35%40%