中信建投证券CHINA SECURITIES证券研究报告·行业动态欧洲4月跟踪：新能源车销量同比回暖，电力设备法国、英国贡献当月主要增量核心观点维持强于大市欧洲九国2024年4月新能源车注册量16.55万辆，同比+14%开始回暖，与当月乘用车总量增速一致，法、英贡献新能源车许琳主要增量。从环比数据来看，4月新能源车注册量环比-28%主xulin@csc.com.cn要系九国销量呈现季节性回落、英国新旧牌照替换周期3月高SAC编号：S1440522110001增下4月环比-54%影响较大。从车型结构来看，纯电/插混销量分别为11.07万辆/5.49万辆，同比+17%W+9%,渗透率20%，同比+0.1pct,环比0.8pct。发布日期：2024年5月17日行业动态信息市场表现歌洲九国4月新能源车注册量16.55万，同比+14%，环比-28%，渗透率20%，同比+0.1pct,环比-0.8pct。1%11%4月欧洲九因新能源汽车市场同比+14%开始回暖，法国、英因贡献21%1%主要增量：环比-28%主要系乘用车市场4月环比-25%、叠加英国新41%日牌照替换次月销量惯性下滑所致，从主要国家销量表现来看：1)英国：4月销量3.32万辆，同比/环比+1454%：同比增长主要系电力设备2023年秋季起执行的新金融法案带动车队需求增长，金融法案影响下英国销量同比增长有望延续至2024年上半年：环比大幅减少主要相关研究报告系英国新车牌照注册在3月进入新周期，销量的恢复性增长带来环【中信建投电力设备及新能源】：美比高基数所致，复盘历史上212223年4月销量环比-52%W-65%W-2024-05-15国4月电车跟踪：销量12.7万辆，55%,新旧牌照替换周期次月销量惯性下滑：RA细则终版落地，对石墨等关键物和技术授权的要求放宽2)法国：4月销量3.58万辆，同比环比+28%W-29%:虽然法国2月【中信建投电力设备及新能源】：电13日将高收入者的补贴上限从5000欧削减至4000欧，但低收入力设备板块一枝独秀，进入漫长景2024-05-12气周期一一电力设备和新能源行业者补贴保持不变，4月同比增长韧性强：环比-29%系季节性因素所现状深度盘点致，复盘21/2223年4月销量环比-29y%-27%40%:【中信建投电力设备及新能源】：每2024-05-12周观察：从伊顿，Fluence等公司业绩说明会观察北美电力设备行业景3)德国：4月销量4.48万辆，同比环比+8%W5%:23年补贴完全退气度如何？坡影响持续，新能源车销量环比下降，表现弱势，同比增幅小于乘用【中信建投电力设备及新能源】：国车总量（同比+20%）：2024-05-10内电车跟踪：3月销量同/环比高增，旺季来临有望持续超预期4)意大利：4月销量0.8万辆，同比环比23%1-30%：意大利买家对【中信建投电力设备及新能源】：每2024-04-28周观察：美国3月大储装机起量，新能源车补贴仍持观望情绪，我们认为补贴政策进一步明朗有望带未来需求有望明显提升动本国数据呈现恢复性增长：5)北欧：瑞典/挪威/丹麦4月销量1.251.020.74万辆，同比+9%W+25%/+48%,环比-10%+15%18%：挪威销量同比环比双上涨系复活节假期影响，2024年4月注册日天数多于去年同期。本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明中信建投证券CHINA SECURITIES电力设备行业动态报告从供给端看，受欧洲当地品牌带来的激烈竞争影响、叠加特斯拉季度初进口Mol3还未到港交付影响，特斯拉市占率继续下滑：4月特斯拉销量0.93万辆，同比-7.6%，环比-64.9%，同环比增速均不及九因新能源车平均增速，市占率环比下滑6pct,4月特斯拉市占率6%。除特斯拉外车企九国销量15.63万辆，同比环比分别+20.2%/-22.7%。投资建议：我们看好国内中游锂电及材料海外供应链，建议关注宁德时代、科达利、尚太科技、天赐材料、中伟股份、星源材质、新宙邦、华友钴业、亿纬锂能、恩捷股份、容百科技、贝特瑞、中科电气、芳源股份等。请务必阅读正文之后的免责条款和声明。中信建投证券CHINA SECURITIES电力设备行业动态报告目录欧洲九国4月新能源车注册量16.55万辆，同比+14%，环比-28%.……….3法国：4月新能源车注册量3.58万辆，同比+28%，环比-29%.…德国：4月新能源车注册量4.48万辆，同比+8%，环比-5%………….7英国：4月新能源车注册量3.32万辆，同比+14%，环比-54%.……葡萄牙：4月新能源车注册量0.50万辆，同比+28%，环比-20%…10挪威：4月新能源车注册量1.02万辆，同比+25%，环比+15%..12瑞典：4月新能源车注册量1.25万辆，同比+9%，环比-10%.意大利：4月新能源车注册量0.77万辆，同比-23%，环比-30%….14请务必阅读正文之后的免责条款和声明。中信建投证券CHINA SECURITIES电力设备行业动态报告图表1：2024年4月欧洲九国新能源车注册量16.55万辆，同比+14%，环比-28%国家3月3月渗透率4月今年以来今年以来同比50.57328%35,83424%154.57919%其中：纯电动3428219%2496817%27%10513928%16291108667%33494404%180.021146.977、-18%591,8807%新能汽车47.40018%44,80318%5%8%171,1252%31,38412%2966812%160166151356012022%乘用车总量263.844243,102-8%20%8%英国新能源汽车72.90523%33,21025%14%160.08317%15%2271717%107031245171049357%22%53052乘用车总量317.786、134,27458%1%679,8228%葡萄牙新能源汽车24%5,00920%-20%21,53621%373415%282011%24%4%1223918%254710%21899%15929726%25.63925,1522%56%91,78734%新能汽车8,91991%10,22991%15%25%30,7539%87091005115%3%301245%2101782%629乘用车总量9.750、11,24115%25%33.493119新能汽车13.89058%12,51457%-10%9%45.133833935%66012530515555123%571326%26%乘用车总量23.89121,9777%81,7982%意大利11.0557%7.6906%30%35.581536732082%40%1661356882125兼用车总量164.041136,92017%8%594,1416%西班牙10%8,90210%9%15%35.9848%42039%1522455596%6%-9%17%20760乘用车总量94.84092.000336,8738%丹麦7.95347%7,35348%8%24.5867%Z10142%43%-7%2207125%8527725%9%2515乘用车总量15,3239%52,2630%九国合计新能源汽车228,73821%165,54420%-28%14%679,3606%其中：纯电动15150711065613%17%444751772317%7%29%23460910%乘用车总量1.096.686826.966-25%14%3,399.9447%请务必阅读正文之后的免责条款和声明。中信建投证券CHINA SECURITIES电力设备行业动态报告图表2：欧洲各国电车补贴政策边际变化价格s35万50%2023年1月1日-2024M1车销年12月31日新车：2000y/3000价格4.5万价格s3.5万295014390%2023年年1月1日-2024年12月31日BEV/PHEV45002021年4月9日-牙120%2074年7月31日PHEV4500售价≤625万270%2023年年1月1日起2024年2月13日起售价4.7万法国250%BEV/FCV2023年12月15日号德37170%2023年12月18日悬33230%2022年6月14日起520%双补贴04390%无补贴改策940%请务必阅读正文之后的免责条款和声明。