中邮证券CHINA POST SECURITIES证券研究报告：电力设备|行业周报雪2024年4月21日电力设备行业报告(2024.4.15-2024.4.19)强于大市维持3月组件出口继续修复，宁德时代业绩再超预期行业基本情况光伏收盘点位6363.533月组件出口继续修复，单月出口量约24G。本周海关总署发52周最高9175.2布太阳能电池产品（主要为电池+组件）3月出口数据，出口金颜52周最低5387.5432.19亿美元，同环比分别为-40%、15%，按照组件出口颜占比91%测算，3月组件出口颜约29亿元，对应GW数约为24.4GW,同环比行业相对指数表现分别为12%、15%，考虑到同期基数为全年最高，后续受组件海外库电力设备存问题影响，出口规模下降较为明显，24年库存问题逐步消化以及0跌价带来的需求刺激，预期全年组件出口有望实现30%以上增长。4风电2023年国内新增风机吊装79.37GW,同比增长59%。本周，-20CWEA正式发布《2023年中国风电吊装容量统计简报》，2023年国内新增吊装装机14187台，容量79.37G,同比增长59.3%，其中陆风吊装72.19GM,海风吊装7.18GW。份额方面，CR5为73.8%，CR10为98.6%,金风、远景新增装机15.67、14.88Gm,排名前二，市占率接近20%，运达、明阳约为10GW,市占率13%，三一7.41GM,市占率9.3%。海外方面，23年国内风机出口3.67G,同比增长60%，其中研究所金风、远景出口分别为1.7、1.6Gm,占据主要出口市场地位。分析师：王磊SAC登记编号：S1340523010001宁德时代一季报再超预期。2024年一季度，公司实现归母净利Emai l:wanglei03@cnpsec.com105.10亿元，同比+7%，环比-19%：实现扣非归母净利92.47亿元，分析师：虞洁攀同比+19%，环比-29%。均高于此前市场预期。截至一季度末，公司SAC登记编号：S1340523050002货币资金约2886亿元，相比2023年末再增长：经营性现金流净颜Emai l:yujiepan@cnpsec.com约284亿元，同比增长约35%。公司在手现金充沛，体现了公司优秀分析师：贾佳宇的上下游议价能力和资金规模优势。2401，公司电池销量约95Gwh,SAC登记编号：S1340523070002同比增长约35%。其中，动力约76Gwh,占80%：储能约19Gwh,占Emai l:jiajiayu@cnpsec.com20%。我们测算公司平均单位盈利约0.1元/h,盈利能力稳健。近期研究报告风险提示：《湖北电力现货市场4月16日起开展各国政策变化：下游需求不及预期：新技术发展不及预期：产第二轮长周期结算试运行》业链材料价格波动风险：行业竞争加刷风险。2024.04.152023E202E增持190.88393.410.010.719.017.8买入18.4392.51.220.614.9002459.714.83.553428.487.00.615.613.39.5171.21.01.49.37.1资补来源：iFinD,中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测)市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券CHINA POST SECURITIES目录442光伏2.1价格情况.893风电…101011125风险提示…14请务必阅读正文之后的免黄条款部分2中邮证券CHINA POST SECURITIES图表目录图表2：今年以来行业涨跌幅情况…910101113请务必阅读正文之后的免黄条款部分3中邮证券CHINA POST SECURITIES1行情回顾1.1板块行情电力设备新能源板块（中信)本周(4/15-4/19)下跌0.8%，今年以来下跌0.5%。8%-4%-8%-10%综合金融食品饮料农林牧渔汽机电纺医综电筑行油炭防军工信础化工用事业电力设备及新能源织服装色子机资料来源：iFiD,中邮证券研究所图表2：今年以来行业涨陕幅情况■行业今年以来涨跌幅50%40%30%20%有煤家银电钢交通建汽机炭电行力铁通信筑车械织础品银林-10%力设备及新能源行机金化属售渔-20%-30%资料来源：iFinD,中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分中邮证券CHINA POST SECURITIES1.2个股走势光伏：本周光伏板块迎来全面回调，各产业链环节均下跌明显。2024/4/19公司名上周收查价(亿元)601012.SH隆基绿能13981918688599.SH天合光能4562221002459.SZ晶澳科技4891615-7.6$组件688223.SH晶科能源763781.9300118.SZ东方日升1531413-4.8300393.SZ中来股份8688002056.SZ横店东磁2221414002129.SZ TCL中环4201110硅片603185.SH弘元绿能1492422-7.6$601908.SH京运通8443600481.SH双良节能13477石英砂603688.SH石英股份3029183001269.SZ欧晶科技784341-4.7600438.SH通威股份10372323688303.SH大全能源5332525600089.SH特变电工7221414-0.7电池片002865.SZ钧达股份1195752-8.44600732.SH爱旭股份2241412-11.d%603806.SH福斯特4492624688680.SH海优新材胶膜304135603212.SH赛伍技术481211-8.6603330.SH天洋渐材2275-22.6%601865.SH福莱特5362725-10.g%002623.SZ亚玛顿392120-8.0%300274.SZ阳光电源14139695-1.2$688390.SH固德威16310795-11.4%逆变器300763.SZ锦浪科技2165854-7.3605117.SH德业股份3538582688032.SH禾迈股份191237230-3.2$688348.SH显能科技727065-7.6300648.SZ星云股份252017-15.0%300693.SZ盛弘股份972831变流器002335.SZ科华数据1222826-5.7%002518.SZ科士达127222-2.3$300827.SZ上能电气9325264.2资料来源：iFiD,中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5