FOUNDER SECURITIES正在你身边证券研究报告|光伏辅材|2024年04月19日电力设备与新能源团队·行业月报光伏4月刊·春来更有好花枝一一白银价格上行通道，少银化趋势确定性高分析师登记编号：S1220523110003核心观点口方正证券正在你身边·白银价格从22年中到现在涨幅已超50%.且中短期内白银供需将持续处于偏紧状态。·光伏行业盈利压力巨大的前提下，降银的需求愈发紧迫，0B、银包铜、电镀铜等多项降银技术路线产业化进展不断推进。奥特维发布消息称目前0BB技术已经在TOPCo上突破技术瓶颈，已达到量产条件。相关标的：坪带行业：宇邦新材、成腾电气、同享科技等：电池组件企业：晶科能源、东方日升、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、阿特斯、通威股份、琏升科技等。·银包铜浆抖银含量不断降低，从50%银含逐渐向30%降低相关标的相关标的：通威股份、迈为股份、罗博特科、苏大维格、芯幕微装、海源复材、光信材料风险提示：行业竞争加刷、技术研发不及预期、下游需求不及预期2目录CONTENT银价预期上涨，光伏助推白银需求激增2降本增效持续推进，新技术助力行业发展3相关标的01银价预期上涨，光伏助推白银需求激增白银历史价格复盘口方正证券正在你身边2019年美国经济出现放缓迹象，美联储货币政策由紧编转向宽松预期，银价从15.47美元/盎司最高涨至19.65美元/盎司。2020、2021年受渐新冠疫情冲击影响，低利率+货币宽松政策席卷全球，贵金属价格再度暴涨，白银价格上涨到25.14美元/盎司。2022年欧美经济高通胀，欧美夹行大幅加息，白银价格随之大幅下跌。2023年美国银行业危机发酵，投资者对股票市场的信心持续低迷，避险情绪高涨，白银价格上涨。2024年1月至2月，中东地区地缘局势紧张化，银价有所波动上涨。3月美国经济走弱与鲍威尔在国会讲话言论偏鸽派导致市场对美联储6月降息的预期升温，黄金价格上涨带动白银价格上涨。图：2019至今银价走势5