华创证券HUA CHUANG SECURITIES汽车2024年07月05日汽车行业出口跟踪报告1-5M24出口同比+31%，新能源占23%中国整车出口量：15M24中汽协口径中国汽车整车出口231万辆、同比+31%，占华创证券研究所中国汽车批发比例较2023年提升4PP至20%。从单月看，4、5月出口量分别为50万、48万辆、同比+34%、+24%，占批发比例31%、30%。口分结构：1)用途：1-5M24中国商用车出口37万辆、乘用车出口194万辆，分别占出口电话：021-20572543比例16%、84%，前五个月乘用车出口占比与2023年持平，预计未来出口绝邮箱：zhangchenghang @hcyjs..com对增量仍将更多由乘用车拉动。执业编号：S03605190700032)新能源：1-5M24中国新能源车出口52万辆，占总出口23%；剔除特斯拉出口38万辆，占总出口17%，与2023年持平；特斯拉约占总出口6%，◇分品牌：邮箱：lihaolan@hcyjs.com1)整体：中汽协口径，1-5M24奇瑞出口43.5万辆、占总出口19%，排名第一：执业编号：S0360524010003上汽自主、比亚迪、长安、长城分别出口21.4万、17.9万、17.4万、16.3万辆，占总出口9%、8%、8%、7%。上汽自主出口份额较2023年下滑5PP,估计与欧线海运、欧盟反补贴调查有关。行业基本数据2)新能源：Marklines口径，1-5M24比亚迪出口14.0万辆、占新能源出口35%，占比%股票家数（只）2260.03排名第一；特斯拉、MG、那吒、五菱分别出口13.7万、2.8万、1.6万、1.1总市值（亿元）31.929.393.76万辆、占新能源出口35%、7%、4%、3%。新能源出口基本由特斯拉、比亚迪主导，2023年占比15%的MG今年前五个月表现一般。流通市值（亿元）24.495.913)油：Marklines, 1-5M2434.8燃出ロ23%，排第一；MG、长安、吉利、哈弗出口17.1万、13.2万、12.3万、11.8万辆，占燃油出口11%、9%、8%、8%。%IM6M12M分区城：绝对表现4.2%-2.7%-8.4%1)分国别：海关总署口径，1-5M24中国整车出口俄罗斯最多，达到37万辆相对表现-0.7%-5.2%2.6%占总出口15%；出口墨西哥、巴西、比利时、阿联首19万、16万、12万12万辆，占总出口8%、7%、5%、5%。202307-042024-07-042)整车出口海外市场占比：以中汽协中国整车出口量口径作分子，以Marklines中国以外汽车销量作分母，中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1-5M2410%。172307230924/0424/073)中系车海外市场占比：Marklines口径，1-5M24中系车在澳新市场占有率为8.8%,在中南美、东盟、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为8.1%、27%5.5%、4.5%、4.1%,较2023年分别-0.5PP、+1.7PP、+1.0PP、-0.3PP、+0.5PP.一汽车一沪深300中国整车及章毓件出口额：1-5M24中国整车、汽车零配件出口额分别为464.3亿、375.3亿关元，占中国出口总额3.3%、2.7%，其中中国整车出口占总领比例20062020年均在0.6%左右波动，2021年后连续三年实现高速增长，并于2023年超过相关研究报告汽车零配件。汽车零配件出口占总额比例2014年起超过2%，后波动中略提升至《汽车行业周报(20240624-20240630上6月下旬当前2.7%。折扣环比提升，持续关注基本而变化》中国整车出口辰望：2023年中国整车出口较2022年全年增加超过170万辆，出口2024-06-30连续三年雏持高景气。1-5M24中汽协口径中国汽车整车出口231万辆、同比+31%，《汽车行业新车跟踪报告：7月重点关注比亚迪宋巴西、俄罗斯的增量较大。我们预计2024年中国整车出口超600万辆、同比+24%，L-DMi及腾势Z9》增量再超100万辆，其中乘用车出口超500万辆、同比+22%。随着海外渠道、KD2024-06-30厂或整车厂铺设的完善和品牌形象的逐步建立，中国汽车品牌在海外市场正迈入《[华创汽车】车企成本分拆新势力系列报告2：成本投入与产出效率篇》收获期。国内激烈的市场竞争短期内预计仍将维持，俄罗斯、南美、澳新、中东等2024-06-24市场为中国车企提供了“破内卷”的途径，外销占比高的企业有望获得更加稳定的盈利水平提升，我们预计未来也必将诞生一批全球化的中国汽车品牌。授责建议：整车市场聚焦短期业绩和销量，三季度起车企重点新车会陆续上市，届时个股机会可能会增加，当前建议关注竞争优势的维持继续超预期的比亚迪、销量快速提升的赛力斯、出口对盈利继续提振的长城。零部件会受到销量增速、原材料等压制，但是板块PE、PB开始回落至历史中枢位之下，此时建议关注其中潜在的反弹配置机会：T链的拓普、新泉、福赛；二季度业绩预期增速较好的豪能、立中、文灿等。风险提示：海外关税、反倾销税等政策变动风险；海外市场销量不及预期：车企外海外建厂进度不及预期。证监会审核华创证泰投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号华创证券HUA CHUANG SECURITIES目录2.中国整车出口量（分结构)3.中国整丰出口量（分品牌）4.1.海外市场中系车份额…84.2.中国出口量前十市场中系车份额.10证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号2华创证券HUA CHUANG SECU图表目录图表1：中国汽车整车出口量及增速（万辆、%)4图表2：中国汽车整车出口量及批发占比（万辆、%）图表3：中国汽车整车月度出口量及增速（万辆、%）5图表4：中国乘用车、商用车出口量（万辆)…6图表5：汽车出口及新能源汽车比例（万辆、%)6图表6：新能源汽车出口及比例（别除特斯拉，万辆、%）图表7：中国分品牌汽车出口量及份额（万辆，%)7图表8：新能源汽车分车企出口及比例（万辆、%)…7图表9：撚油车分车企出口及比例（万辆、%）7图表10：中国整车出口及出口占全球除中国以外销量占比（万辆、%)…8图表11：全球分地区中系车销量占比(%)8图表12：全球分车系占各自海外市场比例(%)…9图表13：全球汽车市场分车系占比(%)9图表14：全球不含中国汽车市场分车系占比（%)…9图表15：2024年前五月中国汽车出口分市场情况10图表16：俄罗斯汽车市场分车系占比(%)图表17：墨西哥汽车市场分车系占比(%)10图表18：比利时汽车市场分车系占比(%)…11图表19：澳大利亚汽车市场分车系占比(%)11图表20：英国汽车市场分车系占比(%)11图表21：沙特阿拉伯汽车市场分车系占比(%)11图表22：菲律宾汽车市场分车系占比(%)…图表23：泰国汽车市场分车系占比(%)…图表24：阿联酋汽车市场分车系占比(%)12图表25：西班牙汽车市场分车系占比(%)…图表26：中国汽车零配件、整车出口额（亿美元)…13图表27：中国汽车零配件、整车出口颜占中国总出口比例(%)13证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号3华创证券HUA CHUANG SECU1.中国整车出口量■中国汽车整车出口量（万辆，左轴）。一增速(%，右轴)500485150%400120%30090%231200Q60%10030%0%.100-30%202010101201201201601701820221-5M24图表2：中国汽车整车出口量及批发占比（万辆、%)■中国汽车整车出口量（万辆，左轴）。一中国整车出口/批发(%，右轴)48550025%40020%30015%23120010%1005%00%201020151-5M24证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号4华创证券HUA CHUANG SECU国表3：中国汽车整车月度出口量及增速（万辆、%)月度出口量（左轴，万辆）一增速（右轴，%）50200%40160%30120%2080%1040%00%-10-40%2014-102014-012015-072017-012016-042017-102018-072019-042020-102020-012022-042021-072023-012023-10证监会审核华创证春投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号5