JIANGHAI SECURITIES CO.,LTD.证券研究报告·行业研究报告2024年5月7日江海证券研究发展部机械设备行业机械设备行业跟踪报告分析师：张诗瑶(2024.04.15～2024.05.05)执业证书编号：S1410524040001◆期间行情回顾。2024.04.15~2024.05.05期间，申万机械行业突破上个报告期(2024.04.01~2024.04.14,下同)的下跌趋势转跌为涨，小幅上涨0.73%，在申万一级行业指数中排名第19位（共31个行业），下降至全行业中下游位置，同期沪深300指数继续回暖3.70%，申万机赧行业指数相对沪深300跑输2.97个百分点；截至2024年4月30日，申万机载设备行业指数PE(TTM,剔除负值)为25.20倍，在过去5年中的分位为41.82%，相对上个报告期末小幅上升，继续保持过去五年中的中下游水平。行业评级：中性（维持)◆行业教据跟踪汇总。2024年4月，我国制造业采购经理指数(PMI)录得50.40%，较上个月环比下降0.40个百分点，连续第2个月处于扩张区间；我国2024年近十二个月行业表现1-3月工业增加值累计同比增长6.10%，3月份当月同比则增长4.50%；2024年1-3月制造业工业增加值累计同比录得6.70%；2024年1-3月，我国规上工业企业营收累计同比较上月降低2.20个百分点，录得2.30%，同时营业成本累计同5%比降低2.10个百分点，录得2.50%，营业利润率环比提升0.16个百分点至4.86%；规上制造业企业营业收入累计同比增幅环比降低230个百分点至2.60%，营业10%成本累计同比增幅录得2.50%，较前值降低2.30个百分点，营业利润率环比提升0.12个百分点至3.85%；2024年3月，国内制造业固定资产投资完成额累计20%同比录得9.90%，较前值提升0.50个百分点，较2023年同期增加2.90个百分2点；2024年1-3月，我国基础建设投资累计同比增速为8.75%，环比降低0.2030%个百分点；2024年3月份，中国挖掘、铲土运输机械产量为约55,000台，同比1个月3个月减少9.70%。%12个月相对收益-2.50287◆行业内重要动态。(1)2024年4月18日，国务院新闻办举行2024年一季度绝对收益0.611241-7.67工业和信息化发展情况新闻发布会；(2)4月21日，2024中国产业转移发展数据来源：同花顺Find,载至2024.4.30对接活动（贵州）在贵阳举行；(3)4月18日，工信部与商务那发布《关于开展2024纺织服装优供给促升级活动的通知》。注：相对收益与沪深300相比相关研究报告◆授责建议。从近期政策角度分析，数字技术、科技创新融入到新型工业化进程1.机械设备行业跟踪报告中将会成为本年度后3个季度的重点工作内容，我们认为，能够研发、生产大(2024.04.01-2024.04.14)-2024.04.16批量数智化设备以及进行突破性创新的机械设备领域相关标的将在年内从中获益。(2024.03.18-2024.03.31)-2024.04.02◆风险提示：国际冲突影响到机械设备行业需求的风险；美国降息预期不明朗间(2024.03.04-2024.03.17)-2024.03.19接影响我国机械设备行业需求的风险；我国部分品类工程机械市场规模下降的4.机械设备行业聚踪报告风险；其他市场风险等。(2024.02.19-2024.03.03)-2024.03.065.机械设备行业聚踪报告(2024.01292024.02.18)-2024.02.19证养研究报告·行业研究报告JIANGHAI SECURITIES正文目录1期间行情回顾1.1期间行情走势…12期间行业估值…2行业数据跟踪汇总…54投资建议…5风险提示22图表目录图1、申万一级行业指数涨跌幅(2024.04.15-2024.05.05)2图2、申万机横设备行业三级子行业涨跌幅(2024.04.15-2024.05.05)3图3、申万机械设备行业以及其二级子行业市盈率走势(2024.04.15-2024.05.05)4图5、中国制造业PM(2)…5图6、中国规模以上工业增加值同比变动情况………6图7、中国制造业规模以上工业增加值同比变动情况.图8、中国规模以上工业企业营收成本累计同比以及营业利润率累计值变动情况7图9、中国规模以上制造业企业营收成本累计同比以及营业利润率累计值变动情况…7图10、中国制造业固定资产投资完成额累计同比变动情况.88图12、中国金属成形机床产量累计值变动情况.9图13、中国工业机器人产量累计值变动情况.9图14、中国基础设施建设投资累计同比变动情况.…图15、中国挖掘、铲土运输设备当月产量变动状况（台、%）图16、中国挖掘机当月产销量变动状况.…10图17、中国小松挖据机开工月时长变动状况…图18、中国叉车当月销量变动状况………图19、中国装载机当月销量变动状况…图20、中国汽车起重机当月销量变动状况…12图21、中国随车起重机当月销量变动状况…12图22、中国履带式起重机当月销量变动状况…图23、中国自卸车当月产量变动状况.…1313表1、申万机械设备行业市盈率水平（截至2024.04.30).……31证养研究报告·行业研究报告JIANGHAI SECURITIES1期间行情回顾1.1期间行情走势2024.04.15~2024.05.05期间，申万机械行业突破上个报告期(2024.04.01-~2024.04.14,下同)的下跌趋势转跌为涨，小幅上涨0.73%，在中万一级行业指数中排名第19位（共31个行业），下降至全行业中下游位置，同期沪深300指数继续回暖3.70%，申万机械行业指数相对沪深300跑输2.97个百分点；期间，申万机械设备行业中，有226只个股上涨，341只个股下跌，涨跌个股数量分别占申万机械设备行业全部个股的39.51%、59.62%，机械设备行业过半个股下跌，而在全部A股中，分别存在48.42%、50.89%的个股上涨/下跌。从指数与个股角度综合来看，本报告期内，机械设备行业的整体行情走势跑输大盘行情。图1、中万一级行业指数涨跌幅(2024.04.15-2024.05.05)10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.73%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%资料来源：同花顺fid,江海证券研究发展部报告期内，中万机械设备三级子行业指数过半上涨，其中涨幅最高的3个子行业分别为半导体设备、激光设备以及光伏加工设备，录得5.97%、5.56%与4.67%，跌幅最大的3个子行业分别为工程机械器件、机床工具、锂电专用设备，期间涨幅分别为2.67%、3.45%以及4.88%；期间，分别存在15个、7个三级子行业行情有所改善，其中又分别有10个、3个子行业转跌为涨、由涨转跌。撒请参间最后一页之免责条款2证养研究报告·行业研究报告JIANGHAI SECURITIES图2、申万机械设备行业三级子行业涨跌幅(2024.04.15-2024.05.05)8.00%6.00%4.00%200%0.00%激工-200%设备农用机械冷空调属品宇设备-4.00%备其他通用设备他专用设备自动化设备纺织服装设备工程机械整机源及重型设电零部件包装机械-6.00%1.2期间行业估值估值方面，截至2024年4月30日，申万机械设备行业指数PE(TTM,剔除负值)为25.20倍，在过去5年中的分位为41.82%，相对上个报告期末小幅上升，继续保持过去五年中的中下游水平；二级子行业中，各个二级子行业的PE(TTM,别除负值)以及对应的五年期分位全部有所提升。截至2024年4月30日，机械设备二级子行业的估值水平除机械设备与通用设备外均有所下降。表1、中万机械设备行业市盈率水平（截至2024.04.30）项目通用设备专用设备轨交设备Ⅱ自动化设备PE(TTM,别除负值)25.2029.5423.3318.4521.3236.22五年期分位41.8230.6619.1088.2469.7112.413证养研究报告·行业研究报告图3、申万机械设备行业以及其二级子行业市盈率走势(2024.04.15-2024.05.05)50.0045.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.000一通用设备一专用设备一轨交设备Ⅱ一自动化设备救请参间最后一页之免责条款4