广发证券投资策略周报机械设备GF SECURITIES证券研究报告机械设备行业行业评级买入前次评级买入经济有望出触底回升，积极关注新质生产力报告日期2024-05-28核心观点：相对市场表现·根据国家统计局，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增10%速较上月加快2.2个百分点，从三大门类看，制造业同比增长7.5%，6较上月加快2.4个百分点；采矿业同比增长2.0%，加快1.8个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长5.8%，加快0.9个百分22%点，工业生产较快增长，制造业增速明显加快。市场表现分析：上周(5月20日-5月25日)机械行业指数（中信）下跌2.79%，沪深300指数下跌2.08%，创业板指下跌2.49%.机械动态变化：根据OLEDindustry公众号，据DSCC数据预测显示，分析师：代川今年全球显示设备投资将反禅至77亿美元（约合人民币557.8亿元），SAC执i证号：S0260517080007较上年增长54%，这比2020年（约160亿美元）减少了一半，去年，SFC CE No.BOS186这一数字为50亿美元（约人民币362.2亿元），比前一年减少了59%，021-38003678此前，去年12月，DSCC预测2023年全球显示设备投资将达到47daichuan@gf.com.cn亿美元，然后在2024年反弹至85亿美元，将此展望与去年12月的分析师：孙柏阳展望相比，2023年的投资规模增加了3亿美元，2024年的投资规模SAC执证号：S0260520080002减少了8亿美元，从面板公司今年全球显示设备投资来看，三星显示021-38003680预计将占据最大份额，达到31%(24亿美元)，其次是天马，占28%sunboyang@gf.com.cn(22亿美元)，再就是京东方，占16%(12亿美元)，分析师：王宁●机械行业观，点：(1)长周期景气度向上的周期品：当需求端不能继续SAC执证号：S0260523070004超预期，重点聚焦大周期品，包括船舶海工、铁路设备等；(2)面向未021-38003627来的资产，以国产加速替代和未来新兴产业趋势为代表的领域，包括工shwangning@gf.com.cn业母机、半导体设备、复合集流体和人形机器人等；(3)周期复苏和低估值资产，主要集中在通用自动化、新能源设备、出口、风电产业链等。建议关注：(1)长周期景气度向上资产：建议关注中国船舶（和军工组相关研究：共同覆盖入中国动力（和军工组共同覆盖入、亚星锚链、海油工程，中机减设备行业：经济托底政策2024-05-20国中车、中国通号、铁科轨道、时代电气等；(2)面向未来的资产：建频出，积极关注顺周期板块议关注工业母机-海天精工、纽咸股份、华中数控等、复合集流体-东咸机械设备行业：4月挖机销量2024-05-13科技、骄成超声*等、人形机器人-绿的谐波、鸣志电器、步科股份等；再超预期，内销台数连续同(3)周期复苏在即的品种：建议关注通用自动化~安徽合力、杭叉集团、比增长国茂股份、汇川技术*等、光伏设备捷佳伟创、奥特维等，出口产业链机械设备行业周报：工业生产2024-05-13-巨星科技、米奥会展、浙江鼎力等、工程机械-三一重工、徐工机械、者出厂价格降幅收窄，经济恒立液压等、风电产业链三一重能*、海力风电*（标*为和电新组联合磨底回升覆盖)等，风险提示：宏观经济变化导致机械产品雪求波动：原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/26G广发证券GF SECURITIES投资策略周报机械设备目录索引一、机械行业宏观数据跟踪…5二、机械行业中观数据跟踪7(一）周期类资产数据跟踪：工程机械、油服和造船.7(二)新能源设备数据跟踪：光伏、锂电和风电…（三)自动化行业数据跟踪12(四）半导体设备行业数据跟踪.13三、行业热点领域动态跟踪………15（三)风电设备行业跟踪1718(五)工程机械行业跟踪18(六)油气设备和服务行业跟踪19.20(八)3C自动化行业跟踪20(九)人形机器人行业跟踪.22(十)船舶制造行业跟踪22.24识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明3/26G广发证券GF SECURITIES投资策略周报机械设备图表索引图1：中国中长期企业贷款同比增速(3月滚动)6图3：挖掘机月度销量（台）（至2024.04).7图4：挖摇机月度开机数（小时）（至2024.04).7图5：北美活跃钻机数量(%，左轴；台，右轴)8图6：北美新井数量、钻井数量和库存井数量（台）…8图8：新船价格数据9图9：中国新能源汽车销量数据（辆）.10图10中国动力电池装车量数据(Mh)10图11：光伏月度装机量数据(GW).11图12：风电月度装机量数据(GW).11图13：22年、23年和24年风电招标和开标周度数据(MW)11图14：22年、23年和24年陆上风电招标市占率（截止24年5月24日）..12图15：中国机器人销量数据.12图16：中国叉车销量数据12图17：日本出口中国机床金额（亿日元）13图18：中国金属切削机床产量（万台)13图20：台积电营业收入（亿台币）14识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明4/26广发证券GF SECURITIES投资策略周报机械设备一、机械行业宏观数据跟踪4月份，随着各项宏观政策措施协同发力，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进，产业结构进一步优化，工业品出口大幅加快，全国工业生产持续回升向好，根据国家统计局：工业生产较快增长，制造业增速明显加快。4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速较上月加快2.2个百分点，从三大门类看，制造业增长7.5%，较上月加快2.4个百分点；采矿业增长2.0%，加快1.8个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%，加快0.9个百分点，从环比和累计增速看，4月份规上工业增加值环比增长0.97%，上月为下降0.08%；1一4月份，规上工业增加值同比增长6.3%，较1一3月份加快0.2个百分点，超八成行业生产加快，六成多产品实现增长。4月份，在工业41个大类行业中，36个行业增加值同比实现增长，增长面达87.8%；33个行业增加值增速较上月加快或降幅收窄，回升面达80.5%，在统计的619种主要工业产品中，386种产品产量同比实现增长，增长面为62.4%；363种产品产量增速较上月加快或降幅收窄，回升面近六装备制造“压舱石”作用明显，占比持续提升。4月份，装备制造业占规上工业增加值比重连续14个月保持在30%以上，自年初以来持续提升，装备制造业增加值同比增长9.9%，较上月加快3.9个百分点；增速高于全部规上工业3.2个百分点，对全部规上工业增长贡献率达48.7%。装备制造业中8个行业全部实现增长且增速均较上月回升，其中，汽车、电子、铁路船舶行业分别增长16.3%、15.6%、13.2%，较上月加快6.9个、5.0个、4.6个百分点，从产品看，集成电路、工业机器人、汽车等产品均保持高速增长，产量同比分别增长31.9%、25.9%、15.4%，制造业高端化、智能化、绿色化发展深入推进。4月份，高端制造稳步推进，高技术制造业增加值同比增长11.3%，高于全部规上工业4.6个百分点；增速较上月加快3.7个百分点，连续6个月加快，从行业看，航天器及运载火箭制造、计算机整机制造、半导体器件专用设备制造、生物药品制造等行业分别增长47.1%、25.2%、23.2%、15.3%,智能制造加快发展，自动化行业生产较快，敏感元件及传感器制造、工业控制计算机及系统制造等行业增加值同比分别增长34.2%、25.2%；智能化深入生活，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造等行业增加值分别增长39.9%、39.7%，服务机器人、工业机器人等产品产量同比分别增长27.3%、25.9%，绿色制造表现亮眼，新能源汽车、充电桩、太阳能电池等绿色能源产品产量同比分别增长39.2%、12.0%、11.1%;太阳能工业用超白玻璃、单晶硅、多晶硅等绿色材料产品产量均保持20%以政策措施落地显效，设备制造行业生产加快。4月份，大规模设备更新政策措施加快推进实施，带动有关行业生产向好。城市轨道交通设备制造、通信设备制造等行业增加值同比分别增长22.5%、17.5%，较上月加快20.3个、3.4个百分点，从产品看，数控锻压设备、包装专用设备等产品产量由降转增，同比分别增长13.4%、11.1%；医疗仪器设备及器械、工商用制冷空调设备等产品供给加快，产量分别增长7.4%、5.1%,较上月加快1.9个、2.6个百分点，工业出口大幅加快，主要行业地区均有改善。4月份，规模以上工业出口交货值同比识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明5/26广发证券GF SECURITIES投资策略周报机械设备增长7.3%，较上月大幅回升5.9个百分点，在有出口的39个大类行业中，31个行业出口增长，增长面为79.5%，在10大出口行业中，有9个行业出口增速较上月加快或降幅收窄，其中汽车行业出口增长26.4%，今年以来连续实现两位数增长；金属制品、通用设备、橡胶和塑料制品等行业出口分别增长16.7%、11.8%、9.5%，在主要出口地区中，广东、江苏、浙江、山东出口交货值由降转增，分别增长8.1%、6.3%、5.2%、总体上看，4月份工业生产实现校快增长，态势特续向好。但也要看到，外部环境更趋严峻复杂，有效需求不足、企业盈利压力较大等问题仍霄有效应对，下阶段，要继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入推进制造业数字化转型，提高创新驱动发展能力，打通创新链和产业链，积极培育新兴产业和未来产业，持续推动工业经济高质量发展，困：中国中长期企业贷款同比增速(3月滚动)一非金融性公司新增中长期货款增速（三月滚动）200%150%100%50%0%数据来源：Mnd,广发证券发展研究中心一PP:全部工业品：当月同比15.0053.0052.0010.0051.005.0050.0049.000.0048.0047.00-5.0046.00-10.0045.00数据来源：Mnd,广发证券发展研究中心识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明6/26