证券研究报告行业报告：行业深度研究2024年05月10日机械设备低空经济专题：eVTOL星辰大海，低空经济方兴未艾作者：SAC执业证书编号：S1110522080001天风证券TF SECURITIES行业评级：强于大市（维持评级）诗务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级：强于大市摘要低空经济摄念：低空经济，是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的经济形态。3月27日，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》。其中提到，到2030年，通用航空装备全面融入民众生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。商业化预计时间：从亿航EH216-S及峰飞V2000CG取得“TC"的时间来看，民航局受理审定到取得“TC"时间周期大致为1.5-3年，载人航空器时间更长。2022年11月、2023年9月及2023年10月，成都沃飞长空AE200、沃兰特VE25-100、时的科技E20分别收到民航局受理申请通知书，考虑到后期民航局审定过程或加速，2026年VTOL或开始规模化商业运营。低空经济市场空间：经测算，中国VTOL制造市场规模在2025年/2030年/2040年/2050年分别达12亿/62亿/178亿/433亿。考虑到VTOL航空器所带动的上下游、运营费用，以及其为低空经济组成部分之一，低空经济市场空间或将更加广阔。1、无人机：威海广泰、应流股份、万丰奥威。2、检测类：苏试试验、广电计量。3、换电类：瀚川智能、博众精工。4、电机类：卧龙电驱。5、发动机相关部件：飞沃科技。6、其他：创世纪。风险提示：下游需求不及预期；VTO研发及认证进度不及预期：原材料价格波动：测算具有主观性21低空经济问与答请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3Q:什么是低空经济，产业链包括哪些环节？低空经济，是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的经济形态。低空通常指距离地面垂直高度1000米以内的空域，视地区特性和实际需求可扩展至3000米。低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空制造产业是指面向通用、警用、海关和部分军用航空器的研发制造类产业，低空飞行产业是低空经济的核心产业。中介服务低空经济低空制造低空飞行低空保障综合服务为低空飞行活动提低空经济的核心产为低空飞行和空城安支撑和辅助低空经供航空器等产品和业，对整个低空经全提供保障服务的相济发展的各种服务济发展起着牵引和关产业。性产业。√航空器带动作用。航空会展生产作业类低空空城管控系统广告咨询√公共服务类无人机飞行信息其他航空消费类无人机反制系统力量种群低空经济与通用飞行、无人机的关系如何？低空飞行活动包括警用航空活动、海关航空活动和通用航空。通用航空是低空经济的重要组成部分。近年来，随着无人机产业的迅猛发展，无人机对有人机的替代作用正在越来越大。同时，由于无人机新的应用领域越来越广，因此无人机产业已成为低空经济的主导产业。航空飞行活动低空经济1国家航空器飞行活动民用航空器飞行活动警用有人机、低空空域管控和安全反无人军用航空活动民用运输航空机等低空及超警用无人警用航空活动低空域有机、海关人机通航无无人机等通用航空人机海关航空活动高空及其运输航空和军他空域通用大型无人机通用航空用航空等无人机低空飞行活动《低空经济与调用航空、无人机、UM的关系分析邦辰阳》，前产业研究院，《2024年中国低空经济报告-普5