民生证券以旧换新政策对主流机械设备行业影响估算一行业深度研究民生机械团队李哲2024年钙月11日民生证券摘要投资要点：1.从周期长度来看，当前制造业已经进入库存周期被动去库存阶段，设备需求有望触底反弹。设备更新政策的推出有望加快周期进程，促进更新需求的提前释放。2三类设备将显著受益设备更新：1)使用阶段较长，但下游资金相对紧张的设备，受益于政策支持，得以更新设备。如工程机械、轨交设备、油服设备等。2)环保要求较高，自身拥有提质提标需求的设备，有望受政策要求被动更新。如农机、船舶、化工、煤机等。3)通用设备进入库存周期向上阶段，由于设备更新政策加持，需求提升。如机床、注塑机等。风险提示：下游需求低于预期风险，供给格局恶化风险，行业周期波动风险。民生证券01设备更新政策07煤机20工程机械08机床03CONTENTS轨交设备09注塑机目录0410光伏05船舶风险提示06化工设备2民生证券01.设备更新政策3民生证券设备更新政策呼之欲出图表：各省大规模设备更新政策发布日期省份政策文件2024年2月23日，习近平总书记在中央财经委员会第四次会4月3日山西《山西省推动大规模设备更新和消费品以旧换实施方案》议上强调，“加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举4月4日山东《山东省推动大规模设备更新和消费品以旧换实施方案》措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”《北京市积极推动设备更新和消费品以旧换新行动访案》。此后，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》在2024年3月1日召开的国务院常务会议上审议通过。4月9日浙江《断江省推动大规模设备更都和消费品以旧换新标准提开行动方案》4月11日湖北《湖北省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》随后，各部委和各地方政府迅速响应，助力政策落地，旨在4月11日湖南《湖南省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》激发市场活力和消费潜力。4月12日江苏《关于实施中小微制造企业设备购置更新改造货款担保支持政策》4月13日广东《广东省推动大规模设备更新和消费品以旧换新的实施方案》4月15日上海《上海市推动大规模设洛更新和消费品以旧换新行动计划(2024一2027年)》4月15日天津《天津市推动工业领威设备更新和技术改造刘施方案》4月16日河南《河南省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》4月16日甘肃《甘肃省关于推动大规模设洛更新和消费品以旧换新的实施方案》4月18日海南《海南省大规模设盗更新和消费品以旧换实施方案送审稿高》4