华金证类Huajin Securities证券研究报告华发集团旗下企业电力设备及新能源行业/行业深度报告领先大市-A(维持)中国新能源汽车开拓海外市场，主流车型占比提升新能源汽车深度报告分析师：张文臣S0910523020004申文雯S0910523110001周涛S09105230500012024年6月17日本报告仅供华金证券客户中的专业投资者◆考核心观点Huajin Securities华发集团编下企业全球新能源汽车高增长，中国新能源车主要销住亚洲和欧洲。发展新能源汽车已成为全球共识，传统车企、造车新势力、互联网大厂等纷纷加入造车队伍。2024年1-4月新能源车合计销量持续增长，中国、美国和欧洲销量分别为294万辆、47万辆和92万辆，纯电仍为主流。中国新能源车出口销量高速提升，2024年1-4月中国出口新能源车66.3万辆，出口均价2.3万美元，其中纯电动车占比85.8%，插混动力汽车占比大幅提升至14.2%。从中国新能源车出口地区看，亚洲和欧洲为最大市场，2024年1-4月分别出口亚洲、欧洲26.7万辆、22.7万辆，占比40%、34%。◆插混动力汽车市场规横不断提升，15-20万元区间销量占比近30%。分动力源看，中国新能源市场纯电动车为主流，插混动力汽车占比持续提升，2024年1-5月，中国纯电动车销量240.7万辆，占比62%；插混动力汽车销量148.6万辆，占比提升至38%。分价格带看，中国新能源车销量主要集中在1520万元价格区间，2024年1-5月累计销量102.8万辆，占比27.8%。2024年5月，8万以下、8-15万元、15-20万元、20-30万元、30万元以上区间销量最高的车型分别为海鸥、秦PLUS、宋PLUS新能源、Mode1Y和问界9，销量分别为3.4万辆、4.9万辆、3.3万辆、4.0万辆和1.6万辆。高端车型以三元锂电池为主，智能辅助驾驶系统加快普及。中国磷酸铁锂动力电池装车占比接近70%，低端车型电池类型以磷酸铁锂电池为主，高端车型电池类型以三元锂电池为主。新车方面，小米$U7、极氪001等纯电动新车性能优秀，具有较强竞争力；比亚迪磷酸铁锂电池覆盖多款插混和增程式新车，性价比高。新能源车自动驾驶水平不断提高，2024年1-2月，中国新能源车自动驾驶等级为L2及以上的占比达62.5%，同比增加7.2印ct;同时，新能源车智能辅助驾驶系统装车率逐年提升。风险提示：行业竞争加剧风险；新能源政策不及预期；新能源车需求波动风险；贸易保护持续演化风险；上游价格波动风险；充由基础设施不足：其他不可抗因素等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录Huajin Securities华发集团编下企业0全球新能源汽车高增长，中国新能源车出口增加02动力电池装车量提升，四大材料出货量稳步增长03新能源汽车品牌优势显著，销量集中在15-20万元区间多款新车性能优异，智能驾驶水平不断提高05风险提示请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明31.1中国新能源汽车销量创新高Huajin Securities华发集团编下企业中国新能源汽车市场销量不断创新高。据中汽协数据显示，2023年中国新能源车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。2024年1-5月，中国新能源汽车累计销量389万辆，同比增长32.5%。2024年5月中国新能源汽车销量96万辆，同比增长33.3%，环比增长12.4%。◆新能源车渗透率逐年提升。据中汽协数据显示，2023年中国新能源车渗透率达31.6%，较2022年提高5.9pct。2024年1-5月中国新能源车渗透率达33.9%；5月中国新能源车渗透率达39.5%。中国新能源汽车销量(万辆)中国新能源汽车渗透率2032829.95301530.03L82L71月2月3月12月1月■209■2020■2021■2022■2023■2024请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.2中国纯电动车系统能量密度主要集中在125~160W/kgHuajin Securities华发集团编下企业中国纯电动车系统能量密度主要集中在125~160h/kg。系统能量密度在125Wh/kg以下和160W/kg以上的电动车占比不断下降，占比分别从2021年1月25.0%、27.5%骤降至2024年5月的1.0%、13.1%；系统能量密度在125（含）-140h/kg之间的电动车占比持续上升，占比从2021年1月16.3%大幅提升至2024年5月的49.7%。◆2024年5月，中国纯电动乘用车系统能量密度在在125h/kg以下、125（含）-140Wh/kg、140(含)-160h/kg和160W/kg及以上车型产量分别为0.5万辆、22.8万辆、16.6万辆和6.0万辆，占比分别为1.0%、49.7%、36.2%和13.1%。纯电动汽车产量电池能量密度分布（万辆）纯电动汽车产量电池能量密度分布(%)30100%2010请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明