中国平安PINGAN金融·科技月酝知风之电子信息、行业数字化转型提速，SaaS行业发晨展加快2021年11月11日平安证券研究所电子信息团队■计算机：关注数字化精型过程中，SaaS化带来的机会。SaaS行业在经历了前几年的市场洗礼之后，伴随着线上经济发展、新基建的提速，行业依然保持着较快增长，经营管理业务类和数据服务类SaS成为市场的主导。后续我们认为，国内SaS市场将继续走向成熟，具备创造价值、且拥有标准化服务的SaaS企业，才有希望在这个行业中突围。强烈推荐广联达，推荐用友网络。■电子：关注下游多童需求旺业的功率半导体。在新能源汽车、光伏、风力发电呈爆发式增长的背景下，近潮由于海外英飞凌、安森美等国际大厂的功率器件产能供给紧缺加剧，交货期再次延长且不稳定，价格也一路上涨，国内供需矛盾日益凸显，下游各行业客户替代意愿强烈。具备核心技术实力、产品质量、性价比优势以及产能的国内龙头迎来了绝佳的客户导入窗口期，国产替代的步伐有望加速，建议关注行业龙头。推荐相关标的斯达半导，建议关注时代电气。■智能制逢：关注年末：电设备行情。我们认为，锂电设备公司有望进入估值切换期。2022年锂电设备公司订单有望在2021年基础上再度实现较高增长，支撑后续业绩高增。同时，随着2020年质量较差的订单逐步确认验收，相关公司盈利水平有望触底反弹，助力锂电设备公司进入估值切换期。建议关注先导智能、联赢激光、杭可科技和利元亨。■风险提示：1)供应链风险上升。2)政策支持力度不及预期。3)市场需求不及预期。4)国产替代不及预期。2中国平安PINGAN计算机：行业基本面平稳向好，但指敷表现中规中矩行业基本面相对平稳，盈利向好。工信部最新数据显示，前三季度，我国软件业完成软件业务收入69007亿元，同比增长20.5%,增速较上半年回落2.7个百分点，近两年复合增长率为15.8%，较上半年提高1.1个百分点：实现利润总额7937亿元，同比增长10.7%，增速较1-8月份提高1.4个百分点，近两年复合增长率为8.8%。≥10月份，中万计算机行业指数下降了0.08%，跑输沪深300指数0.95个百分点，在28个申万一级行业中排名第12位，排名居中。10-3中国平安PINGAN计算机：行业估值低于历史中位数水平，在申万行业中排名第4位截至10月29日，计算机行业估值低于历史中位数水平。根据我们的统计，2015年以来，申万计算机行业历史市盈率(TTM整体法，别除负值)中位数为53.53。计算机行业10月29日市盈率(TTM整体法，别除负值)为49.14，当前市盈率水平在历史市盈率中位数水平之下。在28个申万一级行业中，计算机行业市盈率排名第4位。701606014049.14120100402020100020150105201601-052018-01-052019-01-052020-01-05计算机：国内数字化转型提速，SaaS行业发展加快关注的领城之一，增逸在加快。海比研究院数据显示，2020年，我国SaaS市场规模为498.2亿元，同比增长31.6%：预计到2021年我国SaaS市场规模为666亿元，同比增长33.7%，增长提速。相比本地款件，SaS服务具备费用低、敏捷部署、升级成本低、扩展性好等特点，能够广泛应用于经营管理、办公沟通、套直行业、业务流程外包、数据分析服务、信息安全等领城，其中经营管理和办公类款件云化进展相对较快。费用校低：共享计算、存储资源及运维服务，订间费用较低，无需授资硬件、OS、数据库以及托管费用1.00045.0%41.9%90040.0%800700315%66633.7%35.0%30.0格30.0%级版本可快速提供服优点600务，并且费用较低，重点关注可用性等领域498.225.0%无需专门环境和服务50040037920.0%30026715.0%20010.0%1005.0%0.0%2018201920202021E2022E5